FN記者 張正華

　　自從人類進入商品社會以后，沒有哪一種物品像黃金這樣復雜，能兼具多種角色和特殊功能于一身，在古往今來的政治經濟生活當中發揮著無可替代的作用。作為商品的黃金我們不難理解，而難以理解的是黃金至今仍表現出強烈的貨幣屬性，世界各國的中央銀行都將黃金視為一種必不可少的金融資產，并將它納入國家資產儲備組合當中，以防范風險。

　　在老百姓的眼里，黃金就是財富的象征。當考慮到自己的資產在未來能否保值和增值時，每個人自然而然地都會想到黃金的作用。

　　2006年是一個不平凡的“黃金年”，超漲超跌是去年黃金市場的關鍵詞。黃金留給市場的總體印象就是波動，而且是巨大的波動。國際金價時而勢如破竹頻創新高，時而懸若瀑布直瀉而下，國際金價創紀錄地在如此短的時間之內出現如此大的起伏，讓很多人切身體驗到了天堂與地獄的巨大落差，這也是5年來黃金市場出現的新變化。

　　去年上半年，國際金價只見飛奔的腳印不見停歇的身影。黃金價格從去年1月初的516.75美元/盎司到5月12日730美元/盎司，累計漲幅達41.3%，短短的半年時間就實現了一個前所未有的飛躍。然而好景不長，受到世界政治局勢緩和、美國經濟放緩以及中國因素的效用降低等影響，下半年國際金價則展開了牛皮盤整，730美元/盎司的高點也只是曇花一現，在6月14日回落到了階段性低點541.90美元/盎司，跌幅達25.8%。到了下半年黃金走勢陷入泥潭之中，一直沒有一個明確的方向，在541.90美元/盎司和650美元/盎司之間大范圍地振蕩。

　　2006年黃金價格經歷了一個總體上漲的態勢，之所以延續上漲走勢得益于黃金貨幣金融屬性的發揮，人們越來越愿意將黃金視為可以對沖通貨膨脹風險的資產，這一點在各國央行近來對黃金的態度上也可以看出。2006年9月開始的第二份央行售金協議擴大了央行的售金份額，但主要國家的央行售金態度卻趨于謹慎，這從另一方面表明各國央行對于儲備黃金日益重視。售金量的減少主要是由于第二份央行售金協議的成員國售金量減少，而協議外的國家凈購買量溫和。

　　展望今年金價，最大的可能是將不會像去年那樣上竄下跳，但仍會呈現振蕩的特征。部分國家央行的增持態度、國際政治局勢的演變、美元的走勢以及商品市場的走勢將是影響國際金價的主要因素。

　　專家們認為，世界黃金供應量今年將出現連續第三年的下降，而預計凈售金總體在2007年上半年也可能會有所減少，這主要是由于央行售金協議的售金量仍然在下降，而且其他一些歐洲國家的小規模購買仍在持續。除了市場上零散的黃金出售以及俄羅斯等國有規律地購入會對國際金價的走勢產生影響之外，市場對于

外匯儲備高于俄羅斯的中國和日本如何分散外匯儲備風險的預期同樣可能會在未來提升黃金價格。在全球政治格局多極化趨勢緩慢發展的背景下，貨幣的多極化演變顯然更為迅速。黃金以及美元在二次石油危機過后被市場公認為無風險資產，而在美元一蹶不振的情況下，黃金資產自然受到了投資人的追捧。大國的崛起更多的是以經濟力量的強弱來衡量，而黃金對于體現經濟實力就變得相對重要。因此，持有一定數量的黃金對于一國經濟發展和安全尤為關鍵。

　　對于黃金投資者來說，今年應該仍然是較為樂觀的一年。因為，到目前為止，黃金和白銀價格已經連續上漲了3年。代表黃金公司

股票HUI指數去年上漲了74%，人們很難相信HUI指數在過去3年里竟然上漲了515%；而美國費城金銀采礦股票指數XAU去年又超越了納斯達克指數的上漲步伐。經易金業有限責任公司副總經理柳宇寧在估算今年黃金市場的回報空間時說：“從2001年到2006年，黃金投資近5年的平均收益率達到15%左右水平，且預計今年的收益也應該在15%的水平�！�

　　值得一提的是，伴隨黃金價格的上揚，我國黃金投資群體也開始嶄露頭角，已經有越來越多的投資者成為“炒金”一族，他們告別了傳統的金飾品、金制品(其價格往往是黃金價格成本＋溢價)的投資之后，轉向實物黃金投資和紙黃金投資市場。在剛剛過去的春節黃金周期間，我國各大城市都出現了熱賣黃金的現象，僅廣州就在春節期間賣出8噸黃金。

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