文華財經（編輯 明麗娜）--本周國內外期貨棉均維持階段性高位橫盤整理，多空雙方觀望情緒濃厚，市場成交量銳減，期待消息面的進一步明朗，實質性的因素刺激。

　　鄭棉期貨本周基本維持8月初以來形成的階段性高位區間振蕩，期價上下兩難，市場成交持倉再次出現縮減，一周累計成交30990手，持倉累計28396手。主力CF611合約本周低開于14435元，在連續兩個交易日期價上沖14600元高點未果后，期價展開窄幅波動，周最高14580元，最低14385元，周末收盤14555元，較上周末漲50點。

　　紐約期棉本周上沖遇阻，在高位區間震蕩整理，同時USDA報告公布前，市場觀望情緒濃厚，成交量大幅縮減。主力12月合約本周一開盤56.60美分，當日最高沖至57.75美分，隨后兩個交易日市場成交銳減，期價窄幅波動，周四市場先弱后強，探低55.70美分后全面反彈，收于56.86美分，較上周末上漲58點。

　　國際市場上，焦點集中在周五晚間美國農業部公布的USDA報告上，在前期天氣干旱、基金平倉空單以及中國配額因素炒作之后，外盤本周上沖動能明顯不足，急需進一步實質性的因素刺激：在5、6、7月份開始美棉生長的關鍵時期，天氣干旱、基金瘋狂炒作，行情風起云涌，但追隨往年慣例美國農業部（USDA）預測報告基本未作修正，而進入8月份，是農作物預測數據尤其是對單產的首次修訂，對各類投資者具有較重要的參考價值，吸引市場各方的眼球，就目前而言，業內人士預測美棉產量公布平均在420萬噸附近（7月USDA預測數據446萬噸），因此若周五晚間公布的數據低于7月份數據20萬噸以上，將對紐約期貨棉造成進一步的利好刺激，否則有可能使紐期陷入目前高處不勝寒的局面；從紐約期貨棉基金持倉也可看出，盡管4周來凈空頭率持續減少，但更多得益于基金平倉空單所致，基金多單持續維持3.5萬手左右的水平，若后期基金在減空基礎上，加大增持多單步伐，價格也將得到實質性的支撐；最后對紐約期貨價格可能造成的潛在威脅是，伴隨新年度美棉、印度棉報價的開始，同等級棉花印度棉較美棉價格低8-10美分，現貨市場的“硬傷”不利于紐約期貨價格的上漲。

　　國內方面，本周現貨指數報價持續上漲周五Ccindex328報14036元，較上周末上漲117點，同期期貨市場維持14400-14600元區間振蕩，波動幅度較外盤明顯加大，但仔細發現，國內市場近期追隨外盤趨勢性未改，在外盤方向未能進一步明晰之前，國內期貨市場也是上下兩難：具體從國內基本面情況看，目前多空因素依然交織，從最近的天津棉業峰會上看盡管鄭商所趙總立場鮮明，但顯然參會者對棉花仍心存疑慮，同時鄭棉市場資金存量從8月2、3日有較大變動外，到目前為止乃是維持小幅縮減態勢，活力依然難現；伴隨配額發放愈益臨近、新棉上市在即這些掣肘期價上行的因素在進一步影響市場，徒有目前的偏主觀性性的政策面等因素有可能是孤掌難鳴；一年一度的棉業峰會本周二、三在天津召開，幾乎所有涉棉各方都悉數參加，從各方反映情況來看，在對于棉花配額等焦點問題爭辯不一的基礎上，也許能夠對市場產生影響并且略有共識的是關于目前棉價再次下行空間有限，或者底部已經出現。

　　技術圖形上，鄭棉處于典型的區間振蕩走勢，在脫離年度底部14000附近后，期價整理重心從14200-14400逐步上移至一周多來的14400-14600元區間，過程中期價上行主要受外盤上漲、國內政策性“一配一”配額發放影響，后期能否上行突破14600元阻力位將更多取決于外盤走向，預計新年度之后皮棉收購成本價運行以及9月份的配額發放等因素將最終起決定性作用。