鄭州白糖市場信心恢復中 期價蓄勢震蕩有望反彈(2)
http://www.sina.com.cn 2006年08月08日 00:59 創元期貨
國內市場
國儲拋糖引發成交猶豫
國內糖市因國儲拋糖行為持續效應下，引發成交清淡，拋盤壓力較重。7月的兩次國儲競拍的成交價格均低于前期第一階段拍賣價格。
第一階段國儲拍賣糖成交額（來源：創元期貨）
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國儲此次投放儲備目的明確，為緩解旺季消費缺口。目前期糖價格已回落至4000元下方， 現貨價格也隨之走低。如果國儲此次拋糖目的僅在于抑制糖價，則就目前而言卓有成效。
然而，由于糖價的持續疲軟，引發貿易雙方成交清淡，看跌心態令市場買盤猶豫，消費缺口未能得到有效彌補。顯然，若此部分消費缺口未有效改善，糖價走跌則毫無意義，并隨消費缺口的擴大令糖價有望止跌反彈。
國內現貨升水持續擴大
走勢圖（來源：創元期貨）
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目前，國內糖市表現現貨價格依然強勁，產區價格支撐力度明顯，期貨價格接近新低水平，其現貨升水價差尚未有效解決，有望吸引保值盤與該位承接提振期市。
國內糖市面臨買盤資金回補需求。鄭糖703主力合約于3800元整數關口為近期強支撐。
國內進出口食糖
中國食糖月份進口對比圖（來源：創元期貨）
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中國食糖月份出口對比圖（來源：創元期貨）
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由于國儲拋糖行為的持續影響，2006年食糖進口量較04年及05年同期出現大幅減少。較04年及05年，今年上半年食糖出口量也出現明顯萎縮。
目前，國內糖業，一方面受儲備投放預期令市場成交萎靡，需求減緩引發的進口量減少；另一方面，出口量的萎縮則受制于目前國內消費缺口未得到有效彌補。
由此看，國內消費依然看好，國儲對于糖市影響令短期持空態度明顯。
后市,國內糖市3800元附近技術支撐強烈，短期形成反彈需求。中期因國儲施壓行為暫告段落，市場人氣有望恢復，因前期價格疲軟引發的貿易觀望氣氛較重，后市消費有望恢復，成交有望放大，期現價差有望進一步縮小。中線3800一帶買入尚可。
創元期貨 張文
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