本周，美糖期價連續大幅回撤，鄭州白糖期價漸次走低，總體延續區間震蕩走勢。空方的實力日漸增強，牢牢控制著場上的局面。雖然空方完全有實力下破703合約3800元/噸一線支撐，但空方似乎并不愿意快速打破該點位支撐，主力空方采取了低位減持空單，反彈再度拋空的策略。國內白糖現貨價格繼續下調，受買漲不買跌的心理以及近期國儲糖拍賣過于頻繁和價格回落的過快影響，國內白糖成交量遲遲不見放大，這是國儲糖拍賣的尷尬。解鈴還需系鈴人，投資者應繼續關注國儲糖拍賣的動向。8月4日，鄭州白糖703合約以3819元/噸開盤，最高3850元/噸，最低3817元/噸，終盤收于3834元/噸，較上一交易日結算價下跌6元/噸，日K線圖收出小陽線。當日成交110902手，總持倉增加2942手，至89508手。

　　受4日各大現貨批發市場交易價格出現回落影響，今天主產區食糖報價再次出現調低，上午成交情況一般偏少。廣西大集團順價銷售力度進一步加強，目前銷區采購力度有限，對于后市的分歧加大，市場無量下跌跡象明顯。柳州今天站臺報價4030-4040左右，比昨天上午下調了30元左右。制糖企業中鳳山集團今天報價為4100-4110元，暫時維持昨天價位，目前成交偏少。南寧今日南寧商家站臺上午報價4030--4050元，下調70元，成交很清淡。各集團目前均無報價。

　　周三紐約原糖持續下跌，受原油和CRB期貨指數的影響，基金仍在糖市中拋售。10號期約已經逼近14美分的整數大關，以14.28美分/磅收盤，全天跌幅為25個點；同時0703號期約下跌24個點，以14.79美分/磅報收。收盤時，估計基金和小投機商的凈單持有量為44000張。

　　在連續幾年的全球食糖產量不足的情況下，估計新制糖年巴西、印度和泰國的甘蔗產量將劇增。據巴西Williams船務公司的數據，目前巴西港口待裝運食糖數量為84.135萬噸，少于上周的90.712萬噸。目前巴西的商家正密切關注中南部的產量數據，受干旱的影響，市場預計中南部的產量在3.6-3.65億噸之間，比圣保羅甘蔗生產聯盟預測的數據少1000萬噸左右。巴西國內市場50公斤裝150色值白糖的出廠含稅價下跌至48.22里亞爾，而上周為49.66里亞爾。在甘蔗和酒精價格上漲的預期下，估計甘蔗的種植面積每年仍將擴大7%-8%，多產的甘蔗將用于生產酒精而非食糖。

　　技術上看，美糖10月合約下方支撐14.10、13.10美分/磅，上檔壓力14.5、15美分/磅。

　　本周鄭州白糖703合約保持3800-4000元/噸區間震蕩，3800元/噸一線岌岌可危，若美糖繼續下行，鄭糖703合約有下破3800元/噸的可能，若美糖能企穩反彈，鄭糖703合約延續區間震蕩的可能較大。

　　經易期貨經紀有限公司青島營業部分析師：劉士君