今年以來，煤炭市場經歷了"冰火兩重天"。幾個月前，煤炭價格連創新高；近幾個月，由于發電量的減少，煤炭價格一再下跌，部分港口庫存量接近飽和，滯銷形勢日趨嚴重。

     國家發改委公布信息顯示，2008年11月份，全國煤炭價格明顯下降，主產省煤炭平均出礦價格環比下降12.01%，主要煤炭中轉港秦皇島港11月份動力煤平倉價環比下降17.90%。

     國家發改委12月15日消息，國家發改委12月15日公布了2008年11月份主要商品價格監測情況。2008年11月份，監測的主要商品價格總體繼續回落，其中煤炭價格明顯下降。

     11月份，主產省煤炭平均出礦價格為每噸725元，比10月份下降12.01%。其中，動力煤價格為每噸509元，環比下降9.09%；煉焦用煤價格為每噸1,013元，環比下降13.86%。主要煤炭中轉港秦皇島港11月份動力煤平倉價每噸680元，比10月份下降17.90%。

     發改委此前公布的2008年10月份主要商品價格監測情況顯示，2008年10月份，監測的主要商品價格降多升少，其中煤炭價格小幅下降。

     具體來看，10月份，主產省煤炭平均出礦價格為每噸824元，比9月份下降1.27%。其中，動力煤價格為560元，略降0.70%；煉焦用煤價格為1,176元，下降1.63%。主要煤炭中轉港秦皇島港10月份動力煤平倉價每噸829元，比9月份下降6.96%。

     專家認為，以煤炭為主的中國能源結構在相當長的時間內不會改變。長期以來，煤價仍將在高位運行。行業分析師在業內關于煤炭行業的最新研究報告中指出：一方面，煤炭行業的抗風險能力有了明顯改善，另一方面，在目前的宏觀形勢下，煤價調整可能持續到2010年，回到2007年中期的價格水平。

     由于國家財政政策的因素，2009年到2010年，煤炭行業仍然存在產能過剩的壓力，回顧10年前的歷史經驗，1998至2000年，煤炭行業曾經持續低迷了3年。因此，預計此輪煤炭價格調整，至少要持續到2010年。從調整的幅度看，應按2008年以來的實際價格來計算，將回落到2007年中期的水平。

     預計，2009至2010年秦皇島港的動力煤現貨均價回落幅度分別為-28%、-10%；電煤合同價變動幅度分別為0%、-10%，山西焦煤等大企業的煉焦煤均價變動幅度分別為-30%、-20%。

     對未來而言，2009年煤炭公司存在一些交易性的機會。

     近期煤炭行業也出現了一些積極現象：許多煤炭公司的融資采取向集團公司發行的方式，這從一個側面證明，集團公司開始認同上市公司的長期投資價值；另外，按照采礦權價值重估之后的賬面凈資產計算，許多公司的PB已經接近1倍。

     2009年煤炭公司的階段性投資機會可能來自于如下催化劑：一是油價反彈帶來煤炭公司股價的階段性上漲；二是資產注入可能帶動股價上漲；三是政府財政刺激力度超出預期。