面對油價下跌，各主要石油生產國將重新走到一起。

　　“OPEC（石油輸出國組織）需減產200萬桶，俄羅斯也應在本周內作出決定，只有這樣才能防止油價進一步回落。”能源分析師Edward Wade表示，OPEC需找到同盟來應對原油市場出現的極端狀況。

　　OPEC本周三將討論生產配額，市場普遍預計OPEC將再度降低生產配額以應對不斷下跌的油價。OPEC主席哈利勒月初就表示，OPEC在本次會議上將作出幅度驚人的減產決定。Capital Economics首席分析師Julian Jessop認為OPEC將減產200萬桶；國際能源署（IEA）首席經濟學家Fatih Birol上周對媒體表示，預計OPEC將至少減產100萬桶，并指出一些成員國建議最多削減200萬桶方能對油價產生影響。

　　不過，分析師認為，如何確保生產配額被嚴格執行更為重要。

　　“OPEC需要解決的問題是如何讓成員國切實履行減產決定，這要比數字本身更重要。”GSR投資咨詢公司高級戰略分析師T.D. Stevens說。

　　這正是市場目前最擔心的問題。今年以來，OPEC已減少生產配額200萬桶，但多數分析師認為OPEC還需努力。EIA上周預測，11月OPEC原油日產量為3133萬桶，比10月下降76萬桶。事實上，OPEC曾決定自11月起減少150萬桶日產量。

　　“在OPEC以外，我們期望俄羅斯在本周宣布減產計劃。”Stevens認為，俄羅斯很可能與OPEC共同行動。OPEC正需要盟友的幫助。IEA的數據顯示，雖然OPEC在減產，但11月全球原油供應量仍環比上漲。

　　“從我的觀點看，每桶原油的實際價格應該在100美元以上。”伊朗石油部長Gholam Hossein Nozari上周表示，如果原油價格不能維持在這一水平，相對于生產者，消費者會招致更大損失，因為這將傷害對能源行業的投資并最終損害能源市場的供需平衡。

　　更重要的數字是哈利勒提到的75美元/桶。“75美元可以被看成是OPEC目標價格區間的中軸。”Wade認為這是一個意義深遠的數字。自油價突破28美元/桶之后，OPEC再無目標價。

　　要讓油價恢復到這一水準并不易。2001年至2002年OPEC大幅減產，但油價直到2004年才大幅回升。

　　“油價已經出現如此幅度的下跌，如果這是基本面出現問題，我們應看到庫存水平出現大幅攀升，而實際上卻沒有。”一位對沖基金投資策略師表示，“目前原油市場的基本面與油價在140美元時并無什么不同。”

　　這意味著油價走勢可能在很大程度上受到純粹投資行為的驅動。根據花期銀行的數據，過去4年與原油有關的期貨與期權合約價值上漲460%。

　　“有一些純粹趨勢性投資的基金，它們只在乎趨勢，它們做多一種商品的原因就是該商品價格正在上漲，而價格下跌本身就是賣空的原因。”上述投資策略師表示，“這些投資與基本面無任何關系。”

　　事實上，這類基金的表現非常亮麗。

林純潔