國際貨幣基金組織(IMF)周四稱，原油等大宗商品的價格今年之所以相當堅挺，很大程度上是由于投機因素（例如投資者涌入這一新的資產級別）以及美元疲軟。

     目前，大宗商品價格正全線下挫，原油價格跌至每桶100美元以下，黃金價格從每盎司逾1000美元的近期高點大跌10%，而基礎金屬與谷物價格也均出現重挫。

     今年迄今為止，投資者向原材料市場投入的資金已達創紀錄水平，而隨著他們解除杠桿頭寸，逃入現金與短期美國國債及債券市場，大宗商品價格出現下跌。周三，3月期美國國債的收益率跌至0.56%，為50年來的新低。

     瑞銀集團(UBS)駐倫敦的金屬策略師約翰 里德(John Reade)表示：“看起來，很多資產級別似乎都出現了大規模的解除杠桿頭寸行動，作為有利可圖且最近相當時髦的交易品種，大宗商品也為這一潮流所席卷。”

     分析人士稱，大宗商品價格的跌幅如果得以保持，可能會降低發達國家與發展中國家中的通脹壓力。迄今，大宗商品價格高企帶來的通脹壓力，限制了各國央行保護本國經濟不受信貸危機影響的能力。

     IMF表示，美元貶值加上短期實際利率下跌，“通過一些渠道推高了大宗商品價格，例如提高了大宗商品作為另類資產的吸引力。”

     該組織稱：“總體而言，這些金融因素似乎在很大程度上解釋了2008年以來的原油及其它大宗商品的價格上漲。”

     它補充道，隨著投資者普遍認為全球經濟增長將在今年和2009年出現下滑，“多數大宗商品的價格應該最終開始下跌。”但是，該組織還補充道：“考慮到一些大宗商品市場目前的供需緊張程度，除非全球經濟出現嚴重衰退，否則下跌幅度可能不大。”

     譯者/李碧