盡管美聯(lián)儲有意向市場注入更多流動資金，但市場的波動并沒有收斂的跡象，而股市回報率的不穩(wěn)定使得更多的流動資金投入了貴金屬和原油市場的“懷抱”，種種利多推動之下，紐約黃金和原油期貨在昨日電子盤中分別攀至1033.9美元/盎司和111.80美元/桶。 　　流動性困境依舊

    　　貝爾斯登資金面突然告急帶來的股市震蕩在昨天亞洲各市場中得到了延續(xù)。東京股市周一收盤走低，美元下跌以及對全球信貸市場危機影響擴大的擔(dān)憂拖累日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新低。日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌454.09點，至11787.51點，跌幅達(dá)到3.7%；香港恒生指數(shù)在收盤時下跌4.0%，至21，346.32點。此外，澳大利亞股市周一收盤創(chuàng)18個月以來低點。S&P/ASX 200指數(shù)收盤跌119.9點，至5087.0點，跌幅為2.3%。

    　　為緩解流動性不足給股市帶來的沖擊，美聯(lián)儲周日突然宣布調(diào)降再貼現(xiàn)率0.25個百分點至3.25%，并宣布新的放款機制，以“改善主要交易商提供融資給證券化市場參與人的能力”。此舉被認(rèn)為是其在3月18日的FOMC會議上再次調(diào)低聯(lián)邦基金利率的前奏。

    　　能源貴金屬吸納流動資金

    　　盡管仍面臨著通貨膨脹的風(fēng)險，但美聯(lián)儲的舉措顯然更著眼于為金融市場緩解流動性的困境。而在此條件下，金融市場的信心卻并沒有建立起來。反而商品市場，特別是流動性較好的原油和黃金期貨市場更受到流動資金的青睞。

    　　截至北京時間昨天20：30，NYMEX原油期貨4月合約在亞洲時段的電子交易中報于109.19美元/桶，盤中曾一度創(chuàng)出111.80美元/桶的紀(jì)錄新高；COMEX黃金期貨報于1016.8美元/盎司，盤中創(chuàng)出1033.90美元/盎司的新高。

    　　金融市場的動蕩所暗示著美國等主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟前景的不穩(wěn)定，但這并不支持原油的消費，而且美國原油庫存在過去九周中連續(xù)八周保持了增長，原油市場基本面的寬松狀況并不支持油價的快速上漲。

    　　有分析師認(rèn)為，目前判斷油價更取決于美元的走軟能持續(xù)到什么時候，同時也取決于金融市場是否能發(fā)出穩(wěn)定的信號。

    　　截至北京時間昨天20：32，美元指數(shù)報于71.17，之前一度觸及70.70的歷史新低。美元的持續(xù)走軟和金融市場的動蕩促使流動資金持續(xù)進入商品市場，而供應(yīng)相對穩(wěn)定的原油和黃金市場更是成為上佳之選。

    　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周末公布的NYMEX原油期貨分類持倉報告顯示，截至3月11日當(dāng)周，基金在NYMEX期貨上持有的原油凈經(jīng)多頭寸達(dá)到113307張合約。

    　　“美聯(lián)儲調(diào)低再貼現(xiàn)率的行為以及市場預(yù)計中的其在3月18日的再次降息顯示，美國貨幣當(dāng)局已經(jīng)認(rèn)識到目前的嚴(yán)重形勢”，富通銀行的貴金屬交易員說，“在目前金融市場動蕩和美國宏觀經(jīng)濟充滿不確定的情況下，黃金在本周再度上漲100美元應(yīng)該不是問題。”