近期，國內兩大維生素E生產企業新和成和浙江醫藥相繼提高VE產品的價格，并且提價幅度都高達120%。業內人士認為，價格繼續上揚的空間仍然不小。

    　　兩大主因

    　　全球VE主要廠商之一的DSM已經將其在國內的VE報價提高到了180元/公斤。隨后，新和成、浙江醫藥紛紛響應，因此本次新和成提價屬于跟隨提價。

    　　實際上，自2007年以來，維生素家族產品紛紛走出寒冬，進入了高景氣的上升通道。之前，VB2、VB5、VC等品種都紛紛漲價，VE隨后也搭車漲價。新和成和浙江醫藥在去年6月就已將VE的內銷價上漲了15%-20%，外銷價也上漲了5%-10%。此后9月、10月，VE價格進一步上揚。

    　　雖然對本次VE漲價業界都有所預期，但120%的幅度仍然超乎預期。國金證券研究員嚴小飛分析，與以往不同的是，這次VE漲價是成本上升、供需進一步緊張的雙重因素導致的。成本上升包括原材料價格上升，人民幣匯率不斷攀升，水、電、油運等成本上揚；另外，國外競爭對手安迪蘇決定退出VE市場，安迪蘇的VE存貨在歐洲市場已基本消化，使得全球VE市場的供應量出現了約15%左右的短缺。

    　　資料顯示，新和成和浙江醫藥是目前國內主要的VE生產企業，也是全球市場中除DSM和BSF之外的兩大主要供應商，浙江醫藥目前產能為1.5萬噸，新和成為1萬噸，兩者的VE產量合計占全球市場的40%左右。

    　　仍有上漲空間

    　　雖然兩家公司對此次VE漲價的幅度都公告為120%，但嚴小飛認為，根據漲價前市場上最新的內銷價95元，外銷價6.5美元為基數計算，此次漲價幅度約為80%。

    　　他還分析，浙江醫藥、新和成兩家公司以前的報價一般都略低于國外企業BASF、DSM約15%左右；但此輪漲價后國內外企業的報價已基本持平。這某種程度上證明，國內企業對VE市場的后市仍然抱樂觀態度，VE價格仍有上升空間，所以國內企業才采用了這樣的提價策略。

    　　他還指出，隨著制藥業水污染排放新標準即將實施，這些原料藥生產企業的成本壓力還將進一步體現，從這方面說，也可以預見后市VE等維生素產品的進一步漲價。

    　　中投證券研究員周銳也認為，由于目前VE市場上還沒有出現新的生產者，預計價格上漲的趨勢仍將延續。

    　　但針對與VE同時漲價的VA，嚴小飛認為，雖然VA的合成工藝難度更大，但從供求數據來看，VA的全球市場約有12%的過剩，未來的漲幅應該比較有限。

    　　雖然VE漲價因轉嫁成本壓力而起，但兩位研究員都認為漲價仍將給公司業績帶來實質性利好。嚴小飛表示，漲價幅度高于成本上升的幅度，在漲價后的價格水平下，浙江醫藥2008年的毛利率可達49.20%，EPS可達1.465元。周銳則提高了對新和成的盈利預測，將2008年的EPS從1.66元提高到2.46元。