【周評】中銀香港：石油及黃金創出歷史高價 香港股市下跌

    經濟概覽—美國經濟滑向衰退危機加劇

    上周公布的美國經濟數據顯示美國經濟正進一步滑向衰退，制造業深陷泥潭，房地產市場也未見復蘇跡象。另一方面，1月份消費物價指數增幅超出預期，暗示美國通脹壓力并未隨經濟增長冷卻而得到紓緩。

    2月費城聯儲局制造業指數從上月的-20.9跌至-24，水平貼近01年衰退時期的水平。1月份按年率計的新房開工數量為101.2萬間，較12月份增長0.8%，但依然處于1991年來的最低水平，顯示房地產市場前景不容樂觀。作為未來建筑數量指先指標的開工許可證書按年率計跌至104.8萬，較上月減少3%。同時，受高企的能源及商品價格帶動，1月份通脹加速。1月份消費物價指數增幅高于預期，按月上漲了0.4%。剔除食品及能源價格后，核心消費物價在12月上漲0.2%后，1月按月上漲0.3%，錄得2006年6月以來最大漲幅。此外，截至2月16日一周首次申領失業救濟人數為349,000人，四周均值上升至361,000，為自2005年10月卡特琳颶風以來的最高值。

    在經濟數據明顯轉弱下，上周公布的聯儲局公開市場委員會1月份會議報告顯示，聯儲局第三次降低了對2008年經濟增長預測。目前聯儲局從去年10月份時預測2008年美國經濟增長介于1.8%至2.5%之間，下調0.5個百分點，至預計經增長介乎1.3%至2%之間。

    上周，香港政府統計處公布了2007年11月至2008年1月的失業率及2008年1月消費物價指數。本港07年11月至08年1月的經季節調整后失業率為3.4%，與2007年12月水平持平。目前本港最低失業率仍位于9年低位，相信對刺激消費者信心及鞏固投資情緒具正面作用。2008年1月份整體物價指數按年上升3.2%。寬減差餉的措施減緩了消費物價指數在2008年1月份的按年升幅。若剔除此一特殊因素，基本通脹率在2008年1月份按年上漲4.3%，較2007年12月份3.8%的通脹率為大，偏緊的勞動市場及輸港食品價格的漲升無疑對本港通脹已構成一定壓力。

    上周，中國國家統計局公布了1月份消費物價指數及生產者物價指數。1月份消費物價指數在去年12月同比上漲6.5%之后繼續升溫，同比上漲7.1%。城市及農村地區分別上漲6.85及7.7%。食品價格在雪災阻斷交通及毀壞農田后上漲18%。1月份，工業品出廠價格同比上漲6.1%，主要受原材料、燃料、動力購進價格上漲8.9%所推動。目前中國的通脹率已達11年以來最高水平，相信中國政府在壓抑通脹及維持經濟平穩增長的平衡將面對較大挑戰。

    金融市場概覽—石油及黃金創出歷史高價

    受下月石油輸出國組織將削減原油產量預期的影響，上周紐約商品交易所原油期貨價格創出歷史高價，周三，原油期貨價格盤中一度升至101.32美元，為自1983年以來的最高價。全周紐約商品交易所四4月交割原油期貨價格上漲3.43美元或3.59%，報每桶99.1美元。另一方面，受弱美元及高油價刺激，黃金期貨價格也創出歷史最高價。紐約商品交易所3月交割期金價格上漲32.5美元或3.56%，報每盎司944.7美元。

    由于上周一為美國總統日，因此上周美股只有四個交易日。周二，原油價格大幅上漲，期油價格突破每桶100美元的歷史關口，市場憂慮高企的能源價格將加速通脹并縮減消費者支出，美股因而下挫。周中美股受聯儲局稱減息的憧憬支持，但美股漲升的動力卻受后來公布的制造業指針制約，美股表現牛皮。全周，道瓊斯工業平均指數上漲32.81點或0.26%，報收12,381.02點。標準普爾500指數上漲3.12點或0.23%，報收1,353.11點。納斯達克成分指數下跌18.45點或0.79%，報收2,305.35點。

    本港方面，在高油價可能導致通脹風險升溫及美國經濟日趨惡化的憂慮下，上周本港股市下跌。全周，恒生指數下跌843.39點，或3.49%，周五報收23,305.04點。恒生中國企業指數下跌506.63點，或3.66%，周五報收13,336.89點。

    來源：中銀香港