從上周股指運行看，市場仍然處于弱勢狀態，兩地指數上周前三個交易日的逐級下跌之后，周四受到周邊市場大幅度反彈的利好影響出現了強勁的反彈，但是持續的時間只有一天，周五以中石油為代表的權重股的再度破位下跌極大地損傷了市場多方的積極性，也使得本來的反彈行情夭折。

    中石油在經歷了連續的下跌之后沒有任何的企穩跡象，上周五還繼續創下了上市以來的新低，但是相對于香港市場的15港元而言，這個價格仍然是處于一個比較高的水平。石油石化板塊的弱勢繼續影響了市場對大盤權重股的定位。鋼鐵、地產、有色上周也繼續拖累大盤，板塊周跌幅普遍在5%左右。

    但是我們注意到近期藍籌股的走勢有分化跡象，以煤炭、航空和通信為代表的藍籌股板塊近期走勢較強，并且這種強勢已經持續了較長的一段時間。上周的另外一個特點是，雖然指數出現了較大幅度的調整，但多數二、三線股仍然呈現了低位震蕩的走勢，二、三線股的活躍對穩定市場有一定的積極作用，但隨著大盤股在指數中所占的權重越來越大，我們認為沒有大盤權重股的穩定，就談不上市場真正上漲的行情的到來。

    上周兩市在半年線附近反彈一日即告回落，顯示市場仍處于弱勢格局當中，5000點整數關對股指仍構成一定的重壓。目前中國石油對股指的影響不僅在權重方面，更重要的在心理層面。在國際市場

    從目前的局勢看，盡管媒體層面沒有公布過多的基金贖回問題，但是我們看到市場上幾只分拆基金的銷售情況并不理想，顯示外圍新增資金有限，大盤繼續上行也將難以為繼。目前上證綜指半年線在4909點，預計后市大盤仍將圍繞半年線進行震蕩，因此我們仍將把謹慎性與防御性作為當前的首要策略。