11月20日，“大風！大風！大風！”

　　國際油價當日完全可以用“風云突變”來形容，美國紐交所原油主力期貨價格一天上漲3.56%，一舉沖到98.04美元收盤；21日，油價再度發力，一舉突破99美元，盤中最高摸到99.23美元，距離100美元大關僅一步之遙。

　　原本在次貸泥潭中掙扎的美國股市應聲而倒，再受重創，進而拖累全球市場。21日，亞洲主要股市普遍大幅下跌，香港恒生指數一路下滑1153點，跌幅達4.15%；歐洲股市21日開盤也全線下跌，三大股指開盤跌幅均超過1%。22日，中國A股市場也在中石油、中石化等油氣股集體大挫的帶動下大跌，滬指大跌230.06點，收在4984.16點，跌破5000點心理關口。

　　全球市場都在看油價的臉色，國際油價會在100美元上下的高位站穩嗎？

　　100美元的油價，曾是高盛分析師富有想象力的“創造”，這家投行最早提出原油價格將可能突破100美元。可真正到了關口上，高盛又開始唱空，在其10月30日的一份最新報告中，高盛稱3個月后油價為85美元，半年后油價為80美元，一年后油價為86美元。

　　如果高盛又猜對了，100美元應該就是投機商們的最后瘋狂。

　　中國能源網首席信息官韓曉平在接受本報采訪時說：“在油價充滿泡沫的時代，只有瘋子才去預測油價。我無法去預測油價會停在哪個點上，但感恩節一過，按常規國際油價很難沖破100元高位，本周的期貨行情將是最后的瘋狂。”

　　由于國際原油價格的暴漲，不僅引發了成品油價格以及煤炭等資源產品價格的連番上漲，還引發了幾乎所有商品期貨的上漲，進而是糧食價格的上漲，因此，一旦100美元左右的高油價不再持續，由其帶動的連鎖通脹也將得到緩和，而這一點是

中國經濟政策制定者們最關心的問題。

　　韓曉平很樂觀：“不管如何，至少明年，通貨膨脹就將隨著國際油價的回調而到頂。”到本報本期截稿時，紐交所油價連續兩日下挫。

　　從30美元到100美元

　　屈指算來，國際油價已經走了6年的牛市行情，從30美元攀升到了接近100美元。大的行情總是經濟基本面影響造成的，但是行情即將見頂時的極端情緒往往是投機商們催生的。

　　在11月13日開幕的第三屆歐佩克元首峰會上，卡塔爾副總理兼能源與工業部部長阿提亞(Abdullah Al-Attiyah)如此表示：“現在的國際市場已超出了我們的控制，真正推高油價的是金融投機活動。”

　　回顧這一輪油價的大行情，大致始于2002年12月16日。這一天，國際市場石油價格急劇上漲，達到每桶30.10美元。“國際油價形成機制的特殊性決定了在當今全球石油價格舞臺上，真正‘興風作浪’的既不是產油國，也不是石油消費國，而是實力強大的投機商。”時任國務院發展研究中心市場經濟研究所副所長的陳淮如此分析。而就是從那時起，國際油價走上了一條不斷飆升的不歸路。

　　不過在當時，歐佩克的能量還十分強大。2003年1月初，歐佩克計劃增產原油，1月7日起國際油價就開始回落，8日已降到每桶29美元以下。但在整個2003年，國際石油市場出現了諸多變數。油價因美伊戰爭和伊拉克石油輸出狀況的變化而跌宕起伏。紐約市場原油價格最高曾沖至39.99美元，年底又回落至每桶32美元的水平。

　　2004年，除了常規經濟原因和地緣政治因素外，亞太地區需求強勁增長，成為助推油價上漲的新的基本面。當年5月7日，紐約市場原油價格突破每桶40美元，隨后，油價再次進入大起大落態勢；9月28日，受“伊萬”颶風影響，油價沖破50美元；10月15日，油價突破55美元，并于此見到短期頂點；進入11月，中國市場加息的消息打擊了“多頭”，國際油價也高臺跳水，兩日之內油價大幅下跌4.25美元至50.92美元；進入12月，國際油價進一步跌穿43美元。

　　2005年，更是國際油價劇烈震蕩的一年。在美元走強的背景之下，原油期貨價格持續走高。7月份的墨西哥灣颶風更是火上澆油，為投機商提供了新的炒作機會。當年3月16日，國際油價沖破每桶56美元，刷新紀錄，并很快于4月5日沖破60美元。隨后雖不斷震蕩，但8月29日再次達到70.80美元的新紀錄。直到年底，國際油價重回每桶60美元左右。

　　進入2006年，伊朗問題、尼日利亞問題加上旺盛的實際經濟需求以及投機者的良好預期，引領國際油價開啟新一輪的跌宕起伏。當年7月，國際油價報收于每桶77.00美元，盤中曾觸及79.45美元的新高，直逼80美元關口。但到年底。油價還是回落至60美元上下。

　　最大的意外發生在2007年。1月11日，國際油價下跌2.14美元，收于51.88美元，但隨后油價便一路上揚。盡管年初多家研究機構認為，今年的國際油價不會超過70美元，但市場卻輕松地跨過70美元、80美元、90美元大關，直奔100美元而來。

　　“現在的國際油價，就是霧里看花。它的走勢已經很難預測，因為國際油價已經完全被金融化了，與實體經濟脫節。”在中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英看來，國際油價從每桶30美元到接近100美元，正是其被對沖基金和石油公司完全金融化的一個過程。

　　高油價中的中國

　　高油價在中國帶來了連鎖反應。

　　國際原油價格上漲的過程，就是國內成品油價上調的過程。伴隨著高油價，國內市場油荒不斷，中石油、中石化停批保零，沒有資源的民營加油站大批倒閉，中石油和中石化不斷放出大量進口成品油的消息。

　　就在11月1日，國家發改委將汽油、柴油及航空燃油等成品油價格每噸上調500元人民幣，漲幅約為10%，直接影響月度CPI上升0.05個百分點。這次漲價還提升了中石油和中石化的估價，當中石油11月5日高調登陸A股后，由于開盤價太高，卻引發了一場藍籌大跳水，中石油和中石化齊跌，國際油價沖得越高，兩大股跌得越快。“國內的成品油價格并未能直接反映國際油價，而是各方利益博弈的結果，因此國際油價的暴漲反而對中石油中石化是利空。”國家發改委宏觀經濟研究院常務副院長劉福垣說。

　　另外，原油價格上漲還帶動了煤炭等資源價格的上漲，國內開征資源稅已經提上日程，而且中國神華的煤制油項目也加速推進。

　　油價高位運行，引發了替代能源熱，因此也拉升了部分糧食商品的價格，由于各國仍將繼續擴大玉米燃料乙醇的消費量，導致國際玉米供需偏緊。國際玉米期貨價格走強，間接支撐了國內玉米期貨價格。

　　韓曉平解釋說：“高油價催生了糧食乙醇來替代油的行為，原本相對偏緊的糧食供求關系被打破，糧食價格上漲，隨之帶動新一輪漲價。追究通貨膨脹元兇，高油價難逃其咎。”據記者了解，由于成品油價格提高，目前玉米乙醇企業紛紛入市搶糧，作為主要收購主體成為價格上漲的掌控者。

　　“油價上漲帶動下的糧食產品價格上漲，是國內本輪糧價帶動的通貨膨脹的主要原因。盡管國內成品油價格尚未與國際完全接軌，但中國已經形成外向型經濟，受國際油價影響顯著。”韓曉平說。銀河證券首席經濟學家左小蕾也認為，國際油價的上漲是帶動國內糧食價格上漲的一個重要因素。

　　韓曉平指出，國際油價見頂后，通貨膨脹預計也將隨之見頂。而左小蕾認為，11月1日調高的成品油價格還沒有傳導出去，這一輪的影響還將在下一階段顯現。

　　不過，發改委能源研究所周大地則認為，高油價影響了糧食上漲，但并非根本原因。

　　油價見頂了嗎？

　　高油價將持續多久？韓曉平和劉福垣一致認為，此輪高油價顯示石油打敗了美元，但投機水分很大，感恩節一過，對沖基金就失去了折騰空間，油價該到頂了。

　　周大地和陳鳳英的觀點則一致：很難判斷油價會落在哪個高點，沖破100美元也有可能。國際油價將在這個高位震蕩一段時間，直到中國股市泡沫破滅或美國經濟出現重大問題。

　　以往美國經濟蕭條必然引發油價下跌，但在今年美國次貸市場危機下，油價反而向100美元高點沖刺。陳鳳英指出，這是脫鉤理論出現了，美國經濟已與世界經濟脫鉤，而且因為美元貶值，美國

房地產和股市低迷，對沖基金從此撤離后，轉向原油期貨和金屬期貨市場，進一步增加了市場的泡沫。除了大型金融集團，石油公司也介入其中，市場對旺盛需求的預期很高，這種預期導致了高油價。

　　陳鳳英說：“發展中國家成為推動世界經濟的主要力量。油價要破，必須是世界經濟先破。”但陳預測，因為明年世界經濟還在調整中，而且新能源開發在增長，加上明年是美國大選年，美國一定會采取措施穩定油價，所以明年國際油價肯定要回落，應該會回落到72美元以下。陳鳳英還特別強調了中國因素，她認為，如果中國經濟出現問題，國際油價馬上會跌至50美元以下。

　　“不管如何，至少明年，通貨膨脹就將隨著國際油價的回調而到頂。”韓曉平如此判斷。

    新浪財經獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。