一旦市場出現下跌，每個人都往外跑，那么油市將會崩潰

　　本報記者 高和平 北京綜合報道

　　紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨12月合約電子盤于北京時間11月7日17：40上探至98.61美元，再創歷史新高。全球能源領域權威機構普氏預計，未來數月國際油價都將維持在每桶超過90美元的價位上。

　　之前，前任美聯儲主席格林斯潘在接受《金融時報》專訪時擔心油價上漲至每桶100美元，目前看來，國際油價擊破100美元并不是一個遙遠的夢。

　　分析人士現在憂慮，油價飆升產生泡沫，在達到100美元后可能開始回落，最大調整幅度預計會達到40%。

　　油價飆升是泡沫現象

　　美國《華盛頓郵報》近日刊登文章說，近期油價飆升是泡沫現象。外界普遍認為，是把原油視為普通商品的交易商在推高油價。另外，美元疲軟和大量資金撤出股市及其他投資領域轉而進入原油期貨市場，也促使油價上漲。許多經驗豐富的石油分析家說，這是一種泡沫現象。

　　對不斷刷新紀錄的油價，美國《商業周刊》撰文指出，導致本輪油價高企的原因有很多：北海石油區的惡劣天氣使產量下降、美元的持續貶值、中東的局勢混亂以及對美國原油供應下降的擔憂，但投機者在其中扮演的角色越來越重要。

　　數據顯示，目前，共有595個對沖基金在進行石油交易，比三年前的180家增加了3倍還多。美國能源對沖基金中心的合伙創立人佛薩羅估計，這些對沖基金所投入的金額達到了2000億美元，比今年年初高出60%。

　　雷曼兄弟公司石油分析家亞當·魯賓遜認為，如果日益減少的

　　石油庫存開始重新增加，那么油價可能會開始回落。奧本海默公司的分析家法德爾·蓋斯認為，原油價格每桶高估了30美元。一些專家認為，高油價會改變供求平衡，導致供應增加、需求減少。

　　調整幅度最高達40%

　　不管目前的油市如何火熱，調整是在所難免的。《商業周刊》指出，面對如此瘋狂的油價，人們的需求將逐漸減少，到時油市也會面臨回調，正如1980年代的油價崩潰一樣。

　　能源風險管理機構CameronHanover的總裁布特爾說：“歷史記錄顯示，每當油價直線上漲后，我們都會看到20%的調整。”布特爾強調，本輪油價的調整很可能達到40%，并且其下跌的速度將超過其上漲時的速度。

　　多數分析師認為，接下來的100美元將會是一個很大的心理關口，油價可能在達到100美元后開始回落。“一些投資內行們將會在98.5或98.99美元時就開始退出市場。”布特爾表示，“他們是不會等到100美元真正到來的。”

　　參考過去經驗，1981年油價達到最高點，5年后卻開始下跌。1990年

　　美國能源對沖基金中心的合伙創立人佛薩羅則表示：“我擔心的是，一旦市場出現下跌，每個人都往外跑，那么油市將會崩潰，而且，沒人知道底部會在哪里。”