本報(bào)記者 申林英

　　記者在大商所舉辦的天津豆油期貨投資報(bào)告會(huì)上獲悉，2007年開(kāi)始生物柴油產(chǎn)能將逐步釋放，生物柴油逐步由概念炒作進(jìn)入實(shí)質(zhì)發(fā)展階段，致使棕櫚油、豆油和菜籽油這全球三大植物油供需形勢(shì)全面惡化，引發(fā)現(xiàn)貨價(jià)格不斷走高，直接成為豆油期貨引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品期貨的導(dǎo)火索。

　　目前，各國(guó)生產(chǎn)生物

柴油的主要原料是菜籽油、豆油、棕櫚油，美國(guó)主要使用豆油生產(chǎn)生物柴油。津投期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理韓濤分析說(shuō)，2006/07年度，全球九大類(lèi)植物油產(chǎn)量最大的三類(lèi)分別為棕櫚油(30%)、豆油(29%)、菜籽油(15%)，三者之和占全球產(chǎn)量的74%。目前，三大植物油供不應(yīng)求凸現(xiàn)。從庫(kù)存來(lái)看，全球植物油庫(kù)存使用比在1987/88年度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的庫(kù)存使用比9.83%以后逐年下滑。2005/06年度全球植物油庫(kù)存使用比為6.02%。2006/07年度將下滑至4.89%，為近30年來(lái)最低。2006、2007年度將出現(xiàn)自1994、1995年度以來(lái)全球植物油首次當(dāng)年產(chǎn)量不足以支撐當(dāng)年消費(fèi)的現(xiàn)象，產(chǎn)銷(xiāo)差額達(dá)42.6萬(wàn)噸。雖然工業(yè)消費(fèi)不占全球植物油消費(fèi)大頭，但自1972年以來(lái)，工業(yè)消費(fèi)在植物油消費(fèi)中的占比呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而食用消費(fèi)在植物油消費(fèi)中的占比呈現(xiàn)穩(wěn)步下滑態(tài)勢(shì)。自2001/02年度以來(lái)，這種趨勢(shì)加速傾向明顯。

　　隨著美國(guó)生物柴油政策逐漸落實(shí)，截止去年5月1日，美國(guó)有65家工廠在生產(chǎn)生物柴油，另有50家生物柴油工廠正在建設(shè)中，還有36家生物柴油工廠正在前期籌備之中。預(yù)計(jì)在建的50家工廠將逐步投產(chǎn)，現(xiàn)有的產(chǎn)能有望再擴(kuò)張7.137億加侖，即總產(chǎn)能可能達(dá)到11.087億加侖。而每?jī)|加侖的生物柴油需要消耗33萬(wàn)噸豆油。估計(jì)到06/07年，美國(guó)生物柴油估計(jì)需要消費(fèi)117萬(wàn)噸豆油，占到整個(gè)豆油用量的13%。去年生物柴油產(chǎn)業(yè)消耗了大約5%的大豆油,而本年度生物柴油產(chǎn)業(yè)將會(huì)消耗相當(dāng)于美國(guó)2006 年大豆產(chǎn)量的8%。這樣的話,生物柴油對(duì)油料作物快速增長(zhǎng)的需求會(huì)推高油料作物的價(jià)格,導(dǎo)致生產(chǎn)成本的增加。

　　但去年以來(lái)，由于需求的迅猛增長(zhǎng)，全球豆油產(chǎn)量不足當(dāng)年消費(fèi)量，差額41萬(wàn)噸，為1987/88年以來(lái)之最。而菜籽油自1988/89年以來(lái)，總體庫(kù)存水平?jīng)]有像豆油和棕櫚油那樣增長(zhǎng)，供需形勢(shì)最為惡化。據(jù)韓濤統(tǒng)計(jì)，我國(guó)棕櫚油全部依賴進(jìn)口，我國(guó)植物油消費(fèi)依賴進(jìn)口的比例大致在55%以上。據(jù)分析，本年度植物油消費(fèi)2280.7萬(wàn)噸，而產(chǎn)量只有1520.2萬(wàn)噸，產(chǎn)需缺口達(dá)到760.5萬(wàn)噸，比上一年度擴(kuò)大91.8萬(wàn)噸，占總消費(fèi)量的33.35%。“如果把中國(guó)進(jìn)口的大豆折算成豆油，近10年來(lái)，中國(guó)對(duì)外豆油進(jìn)口量則從208.3萬(wàn)噸增長(zhǎng)到756萬(wàn)噸，增長(zhǎng)了362.88%，”韓濤說(shuō)，“在預(yù)計(jì)2006/07年度巴西大豆種植面積將縮減5%-8%的情況下，全球植物油價(jià)格也將進(jìn)入新的上升階段。”

　　內(nèi)外因素的共同作用，使得我國(guó)的植物油價(jià)格依賴于國(guó)際植物油價(jià)格的變動(dòng)，我國(guó)植物油價(jià)格和國(guó)際植物油價(jià)格變動(dòng)大致同步。由此貿(mào)易商和壓榨企業(yè)利用期貨避險(xiǎn)需求非常迫切。進(jìn)入4月份以來(lái)，豆油期貨交易不斷升溫，5月份豆油期貨交易額達(dá)到423.27萬(wàn)億元，與玉米、大豆、豆粕分占大商所期貨交易額的25%，并成為近期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的帶頭品種。截至本周一收盤(pán)，0709的持倉(cāng)已經(jīng)增至10萬(wàn)手以上，該合約三月底時(shí)持倉(cāng)量為5.29萬(wàn)手，幾乎翻番。這是豆油期貨去年上市以來(lái)，單個(gè)合約的持倉(cāng)突破10萬(wàn)手大關(guān)，成交金額80.7億元，當(dāng)日僅次于黃大豆一號(hào)。

　　與會(huì)人士指出，后期關(guān)注市場(chǎng)熱點(diǎn)則集中在天氣的炒作上。CBOT豆油價(jià)格受生物概念的影響，價(jià)格已經(jīng)從2006年10月份的22美分/磅上漲到了目前的35美分/磅以上，創(chuàng)建了1984年6月以來(lái)的新高。與此同時(shí)，以指數(shù)基金為代表的機(jī)構(gòu)在豆油上持有的多單數(shù)量已經(jīng)占到了20%以上，再創(chuàng)新高。有消息稱(chēng)，本年度巴西大豆種植面積將縮減5%-8%，美國(guó)大豆春播面積有望減少300萬(wàn)英畝。同期歐盟、中國(guó)、加拿大、印度四大油菜籽主產(chǎn)國(guó)全面減產(chǎn)，預(yù)計(jì)比上年度減產(chǎn)282.6萬(wàn)噸，庫(kù)存將從上年度的497.7萬(wàn)噸大幅下滑至245.7萬(wàn)噸，降幅達(dá)到50.63%。韓濤認(rèn)為，一旦油菜籽產(chǎn)量出現(xiàn)重大減產(chǎn)以后，庫(kù)存狀況很難在短期內(nèi)快速恢復(fù)。因此無(wú)論種植面積減少或者出現(xiàn)天氣問(wèn)題，全球植物油價(jià)格將加速上揚(yáng)。目前，菜籽油期貨和棕櫚油期貨在我國(guó)上市的步伐正穩(wěn)步推進(jìn)，加上大商所日益活躍的豆油期貨，國(guó)內(nèi)植物油避險(xiǎn)舞臺(tái)有望在今年全面發(fā)揮作用。