(研究員 王秋君)本周新加坡燃料油表現(xiàn)相對持續(xù)堅挺。貿易商表示，這一方面是由于近期沒有套利資源集中沖擊市場，同時，亞洲其他來源地以及中東供應資源持續(xù)緊張，另一方面，中國方面的需求持續(xù)走強，因此市場面臨供應短缺，尤其是180CST燃料油，因大多數(shù)套利船貨是高粘度380CST。

　　貿易商消息，近期4月份俄羅斯M100直餾燃料油船貨到岸溢價成交水平繼續(xù)攀升。據(jù)悉，有一船4-5萬噸船貨成交在華東到岸溢價52.5美元/噸附近，賣往山東市場。貿易商透露，由于預計4月份南韓煉廠的原油加工量仍然較低，因此4月份南韓燃料油可出口量預計在20-25萬噸，較3月份環(huán)比下降20-30%。而預計4月份俄羅斯 M100供應數(shù)量在 30萬噸左右，比 3月份增加5萬噸。

　　庫存方面，截至3月7日，新加坡燃料油商業(yè)庫存繼續(xù)下滑53.4萬桶或4.86%至1046萬桶的三周以來新低。由于套利資源到達時間相對分散，而包括中國在內的亞洲需求表現(xiàn)穩(wěn)健，故本周新加坡現(xiàn)貨供應持續(xù)偏緊，導致新加坡燃料油庫存繼續(xù)出現(xiàn)下滑。

　　華南市場：受外盤走勢影響，本周黃埔市場價格走高后緩慢下行，由于市場需求疲軟，后期

國際油價反彈時表現(xiàn)跟漲無力�？傮w來看，過駁價格走低10元至3070-3090元/噸，庫提價格走低10元/噸至3080-3100元/噸。

　　進口商表示，3月中下旬黃埔市場的到貨相對集中，但由于目前普遍的庫存水平不高，因此總體到貨量暫時不會對價格形成明顯的沖擊。由于進口商目前仍處于倒掛狀態(tài)，對其報價形成一定的支撐，使得本周黃埔市場價格跌幅呈一度滯后于新加坡市場跌幅。目前來自工業(yè)用戶的需求比較平穩(wěn)，但燃油電廠的需求卻尚未恢復，因此總體需求未見有起色，這給黃埔市場的基礎面帶來了壓力。

　　在工業(yè)用戶的穩(wěn)定需求下，近期廣東地方小煉廠的渣油價格保持穩(wěn)定，高硫渣油價格在2500-2550元/噸的水平，低硫渣油價格亦保持在2700-2750元/噸的水平。但一線油的情況仍無起色。煉廠方面消息，湛江東興煉廠將在3月13日-4月14日對其所有裝置進行檢修。屆時市場上的渣油供應將有所減少，價格將得到一定的支撐。

　　市場人士消息，由于瀝青市場和地方小煉廠低硫渣油的銷售一直不錯，而華南進口直餾資源偏緊，于是部分地方小煉廠和瀝青廠把原料采購的目標放在重質原油上。中油高富和中石化中海就大量采購重質原油作為生產原料。

　　華東市場：本周前期，在市場前期積累的漲勢及緊張資源的共同作用下，華東市場價格小由幅走高后持穩(wěn)，后期，盡管資源供應繼續(xù)緊張，但由于不堪國際油價走低拖累，華東市場進口燃料油價格下滑，而混調油則受國產燃料油價格走強支持價格持穩(wěn)。總體來看，進口高硫 180CST庫提價格跌10元至 3000-3070元/噸，混調高硫 180CST庫提價格漲10元至2940-2990元/噸。

　　上海市場，資源情況尚可，目前兩大主營公司進口混調 180CST庫提報價都穩(wěn)定在 3100元/噸，庫提成交在3030-3070元/噸。國產調和 180CST庫提成交在 2980-3000元/噸。純進口的韓國混調高硫 180CST高橋庫提價在3250元/噸左右。國際油價走勢不定使市場交易氣氛轉淡。舟山市場，委內瑞拉直餾 180CST舟山船提價在 3100元/噸，資源十分稀少。正值本地市場的進口油資源消耗殆盡之際，“尤那拉”載24萬噸委內瑞拉直餾180CST于13日下午抵達舟山港，由中油燃料油接貨，將全部卸入岙山油庫。

　　國產250方面，供應有限而需求良好，因此本周部分煉廠價格連續(xù)上調，上海高橋石化1#/2#渣油價格上漲100元至2600/2570元/噸，泰州石化低硫渣油價格上漲50至2900元/噸，寧波大榭渣油出廠報價持穩(wěn)于2850，鎮(zhèn)海煉化國產250報價漲20至2820元/噸。

　　山東市場：目前山東市場的直餾油現(xiàn)貨資源緊張，加上價格相對較高，因此地煉積極尋找指標原油、海洋原油等原料加工，舟山剛到貨的委內瑞拉油也已成為地煉的目標。另外，近期國際油價的不明走勢和山東

柴油市場的低迷使地煉方面的需求變得猶豫，因此購貨態(tài)度謹慎。

　　國產燃料油方面，由于供應量不大，而銷售保持順暢，因此本周部分煉廠報價繼續(xù)上調，目前低硫渣油預計市場成交在 2750-2800元/噸；油漿預計市場成交在 2500-2600元/噸。

　　煉廠方面消息，預計3月 20日山東利津石化年加工能力 350萬噸常減壓開車，同時關閉現(xiàn)運行的年加工能力 150萬噸的常減壓。這對直餾油需求的增長無疑為一大利好，但其后續(xù)裝置能力不配套，因此預期其渣油外供量將大大增加。另外，山東東明石化一套年加工能力 100萬噸的延遲焦化裝置預計于 3月下旬停工檢修，檢修期大約 1個月左右，其渣油將對外銷售。

　　后市展望：盡管目前市場上直餾油資源緊張，但在國際油價走勢不定的情況下，其價格也無法獲得有利的支撐。國內重油市場表現(xiàn)不一，華南地區(qū)受新加坡進口燃料油走跌影響，表現(xiàn)不振。但是市場貨源比較緊張，對重油價格支撐力較強。沿江地區(qū)重油價格在華東一帶上漲以及南方地區(qū)資源緊張影響下，大部分都無貨出售，僅空掛掛牌價格；華東地區(qū)部分重油流向山東，山東焦化整體開工比較高，本地渣油產量遠遠不能滿足本地焦化需求，造成大量企業(yè)外采。重油價格應聲而起，在此帶動下，華北一帶油漿價格也一路上揚，資源緊張局面進一步顯現(xiàn)。而有消息報道，近期東北地區(qū)渣油價格即將上調，此前了解到，山東焦化企業(yè)一直接東北渣油。