□特約撰稿 王亮亮

　　2007年伊始，國(guó)際油市再泛波瀾。短短一個(gè)月里，紐約輕質(zhì)原油期貨主力3月合約價(jià)格如過山車般上下顛簸，在經(jīng)歷了10美元的暴跌之后，又在美國(guó)東北部天氣驟冷等多重利好刺激下大舉收復(fù)失地。國(guó)際原油期價(jià)多年來被市場(chǎng)冠以商品風(fēng)向標(biāo)之稱，其人氣重拾將再度喚起相關(guān)大宗商品的能源概念。

　　回顧近幾個(gè)月的油價(jià)起伏，天氣反復(fù)無常乃罪魁禍?zhǔn)住�姍姍來遲的冬季將原本季節(jié)性上漲轉(zhuǎn)為利空，顯著的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致了幾乎美國(guó)全境偏暖，油價(jià)也因此一跌再跌。不過這種情形在一月下旬開始改觀。根據(jù)美國(guó)國(guó)家海洋與大氣管理局的預(yù)報(bào)，美國(guó)東北部氣溫直到二月中旬都將低于正常水平，而該地區(qū)取暖油消耗占總量的80%，取暖油需求拉動(dòng)原油期貨價(jià)格上漲。

　　美國(guó)能源信息署于1月31日最新公布的一期周度能源庫存報(bào)告顯示，截至1月26日原油庫存當(dāng)周增加268.4萬桶，汽油庫存增加381.9萬桶，包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫存減少了264.8萬桶。報(bào)告中的原油和汽油庫存數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，而餾分油庫存數(shù)據(jù)則略低于預(yù)期。這份看似中性偏空?qǐng)?bào)告發(fā)布后，當(dāng)天紐約市場(chǎng)的反應(yīng)是短暫調(diào)整后迅速止跌拉升，可見轉(zhuǎn)旺的市場(chǎng)人氣已將注意力集中到寒冷天氣上來，甚至開始忽略一些利空。從過往幾年的取暖油和汽油庫存數(shù)據(jù)變化趨勢(shì)來分析，1月下旬到2月初正是由高點(diǎn)開始消耗回落的轉(zhuǎn)折階段。而除了寒冷天氣的延續(xù)，美國(guó)汽油消費(fèi)也將在未來幾個(gè)月悄然復(fù)蘇。

　　另外，歐佩克組織減產(chǎn)實(shí)施和地緣政治局勢(shì)將為未來油市供應(yīng)增添變數(shù)。預(yù)計(jì)在2月上旬，各成員國(guó)相關(guān)的減產(chǎn)表態(tài)將陸續(xù)發(fā)布，而實(shí)際減產(chǎn)效果有待歐美原油庫存變化的確認(rèn)。

　　為增強(qiáng)抵御意外供應(yīng)中斷的影響，美國(guó)總統(tǒng)布什在1月23日的《國(guó)情咨文》中呼吁在2027年前將美國(guó)的戰(zhàn)略

石油儲(chǔ)備規(guī)模擴(kuò)大一倍至15億桶。根據(jù)計(jì)劃，2007年春季美國(guó)政府每日將采購大約10萬桶原油，從而在短期內(nèi)令戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）增加1100萬桶，目前的SPR為6.886億桶。本次采購將彌補(bǔ)2005年8月颶風(fēng)卡特里娜給美國(guó)石油設(shè)施造成破壞后售出的SPR。盡管每天10萬桶的采購幅度不大，但相對(duì)原來的消費(fèi)，也屬于額外需求增項(xiàng)，且十分穩(wěn)定，此舉也是近期油市的一個(gè)有力支撐。布什同時(shí)提出了一項(xiàng)計(jì)劃，即通過使用乙醇等可再生的替代燃料，力爭(zhēng)削減美國(guó)的汽油消耗。

　　在

國(guó)際油價(jià)勁升過程中，受益的不單只是油市的多頭，許多有著能源概念的大宗商品品種也開始蠢蠢欲動(dòng)，囊括各類商品的CRB指數(shù)已拐頭回升。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有上市品種中同樣不乏這樣的題材。清潔替代能源概念中，玉米、小麥、白糖的原料甘蔗可制乙醇，大豆、豆油是未來生物柴油的主要原料。另外，原油下游產(chǎn)品的燃料油、PTA以及同合成膠有替代作用的天然橡膠等也與

原油價(jià)格有著天然聯(lián)系。油價(jià)暴跌一度讓能源替代概念失去光環(huán)，但近日上述品種的期價(jià)走勢(shì)已普遍走出前期下跌或調(diào)整的陰霾。預(yù)計(jì)隨著國(guó)際油價(jià)的回升，能源概念品種將演繹階段強(qiáng)市，尤其去年曾有過不俗表現(xiàn)的明星品種玉米可望挑戰(zhàn)新高。