期權持倉限額得以放寬 一人一戶限制放開
婁敏
一場期權交流會3月20日在上海召開，超過50家券商和期貨公司的期權同仁齊聚一堂，場上的交流積極卻不輕松。然而，會議尚未結束，就傳來上證所持倉限額即將放寬等消息。
“開戶的就幾個，有一個幾千萬的大戶，結果發(fā)現能放進期權的只有幾萬塊錢�！薄癐T系統(tǒng)外包給別人做，但期權方面的東西還要我從頭教到尾，他們開發(fā)費是不是要還我一半？”“何博士，現在期權手續(xù)費這么高，一張合約才幾塊錢手續(xù)費卻要十幾塊，您有什么建議嗎？”
只言片語中，意味著走在期權路上的步伐有些遲緩。對于投資者而言，目前每日買入開倉限額為100張，權利倉持倉限額更是只有20張，期權所能提供的盈利空間有限。上海某券商楊高南路營業(yè)部人士對《第一財經日報》稱：“貴一點的一張算3000塊，20張就六萬塊，便宜點的幾百塊一張，滿倉幾千塊錢，就算翻幾倍你能賺多少錢？”
同時壓縮盈利空間的還有“高昂”的手續(xù)費。對期權投資者而言，無論合約金額大小，手續(xù)費以張計算、固定不變。以8元一張計算，目前市場上部分看跌合約的賣出方收取的權利金遠小于手續(xù)費，交易從一開始就注定虧本，買入方則需要數倍的漲幅才能彌補交易費用。
場內盈利空間有限，場外投資者仍在為入場犯難。上海匯點信息特邀嘉賓何博明稱：“有同仁向我抱怨領導責問，說好的20個人開戶怎么最后只完成了5個。一看，15個考試沒過�！备愣跈�，是意向投資者必須面對的挑戰(zhàn)；對站在一線推廣普及期權業(yè)務的券商和期貨公司人士而言，如何深入淺出地進行期權投資講解，讓“艱澀難懂”變得相對易懂成了期權推廣路上又一大挑戰(zhàn)。
這一挖掘潛在投資者的過程中，券商和期貨公司間的競爭關系也因為“一人一戶”的限制變得微妙�！叭炭梢砸怨衫瓩�，但作為期貨公司，現貨只能做備兌一種，如何讓客戶注銷券商那邊的衍生品賬戶到我這里開戶？”面對期貨代表的疑問，何博明也略顯無奈。
期權發(fā)展路上，無論是投資者抑或券商、期貨公司，每邁出一步均顯不易，唯一可以做的，似乎只剩下一個“等”字。
然而，變化來得如此之快，會議尚未結束，上證所的例行新聞發(fā)布會上便傳來了好消息。
首先是持倉限額得以放寬。上證所表示，3月底、第一次行權結束后，調整權利倉持倉限額到100至200張，總持倉和每日買入開倉限額相應進行調整；之后根據市場需要，逐步調整到500張至1000張。投資者持倉限額由期權經營機構根據其客戶額度使用情況，循序漸進進行調整。
其次，上證所表示，從4月起，每個投資者可以最多開設5個衍生品合約賬戶進行期權交易，伴隨放開“一人一戶”的限制，券商和期貨公司間不再是“非你即我”的關系。
同時，投資者考試內容也做相應調整，將“以股票期權概念、風險提示為主，減少計算和復雜策略類考題”。入場后的交易成本也將降低，計劃年中上線的“組合策略保證金機制”和下半年推出的“證券充抵保證金”機制，正是在場人士數小時前所迫切希望的。
