新年專訪上期所理事長楊邁軍

　　2014年中國經(jīng)濟進入了重要戰(zhàn)略發(fā)展期，經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”為資本市場提供了寶貴的發(fā)展機遇。隨著國務(wù)院《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》、證監(jiān)會[微博]《關(guān)于進一步推進期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見》等多個影響期貨市場的重要政策的出臺，我國期貨市場在規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新、法規(guī)制度和國際影響力等方面取得了巨大成就。展望2015年，期貨市場機遇與挑戰(zhàn)并存。值此辭舊迎新之際，本報專訪了上期所理事長楊邁軍，回顧2014年歷程，暢談新年的發(fā)展思路。

　　期貨日報：2014年是期貨市場發(fā)展的重要一年，多項重要政策陸續(xù)推出，創(chuàng)新成為期貨市場發(fā)展的關(guān)鍵詞。在此背景下，上期所在2014年的工作中秉承了怎樣的發(fā)展思路？

　　楊邁軍：回首2014年，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，地緣政治及地區(qū)局勢對市場產(chǎn)生擾動影響。面對復(fù)雜多變的市場形勢，上期所按照證監(jiān)會推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，切實履行“兩維護，一促進”職能的要求，采取一系列針對性措施，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，為期貨市場穩(wěn)健運行、改革創(chuàng)新、發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟功能奠定了堅實基礎(chǔ)。全所上下齊心協(xié)力，緊緊圍繞建設(shè)成為規(guī)范、高效、透明、綜合性、國際化衍生品交易所的目標(biāo)，扎實推進各項工作，取得長足進步。

　　期貨日報：針對目前中國經(jīng)濟發(fā)展的形勢，中央提出了“新常態(tài)”的重要判斷。您怎么理解經(jīng)濟發(fā)展的“新常態(tài)”以及期貨市場所面臨的全新發(fā)展格局？

　　楊邁軍：2015年是國家全面完成“十二五”規(guī)劃的關(guān)鍵之年，對于完成全面深化改革的目標(biāo)至關(guān)重要，同時也是我所“二五”戰(zhàn)略規(guī)劃開展的第三個年頭。中央政治局會議要求主動適應(yīng)增速減緩、結(jié)構(gòu)升級、創(chuàng)新驅(qū)動的“新常態(tài)”。進入“新常態(tài)”，也就進入了轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，要打造中國經(jīng)濟升級版，要從粗放到集約，從低端到高端。

　　習(xí)近平總書記指出，“我國發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機遇期，我們要增強信心，從當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)‘新常態(tài)’，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)”。

　　在中央經(jīng)濟工作會議“要堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新”的精神指導(dǎo)下，中國證監(jiān)會主席肖鋼進一步強調(diào)，“經(jīng)濟發(fā)展進入‘新常態(tài)’，將極大地改善資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)和環(huán)境，為資本市場發(fā)展提供難得的歷史機遇”。

　　形勢明則信心足。深刻領(lǐng)會和準(zhǔn)確把握我國經(jīng)濟發(fā)展“新常態(tài)”，有助于更好地發(fā)揮包括期貨市場在內(nèi)的金融市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用，全面深化經(jīng)濟體制改革、推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。與此相適應(yīng)，我國期貨市場也正處于一個變革過程當(dāng)中。未來的期貨及衍生品市場，將進入一個“商品類和金融類期貨衍生品協(xié)調(diào)發(fā)展，期貨現(xiàn)貨緊密融合，場內(nèi)場外良性互動，國內(nèi)國際一體聯(lián)動”的“新常態(tài)”。在“新常態(tài)”下，加快開放創(chuàng)新將是我國期貨市場未來發(fā)展的主旋律，將為期貨市場的發(fā)展帶來巨大的潛力和空間。

　　期貨日報：經(jīng)濟“新常態(tài)”下，加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整成了大勢所趨、刻不容緩的要求，而期貨行業(yè)也面臨新的機會和挑戰(zhàn)，交易所在新的一年中有何考慮和打算？

　　楊邁軍：2015年，我所將在證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)下，全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中全會精神，在積極領(lǐng)會和消化國務(wù)院新“國九條”文件和中央經(jīng)濟工作會議精神的基礎(chǔ)上，結(jié)合證監(jiān)會相關(guān)重點任務(wù)及三次期貨市場聯(lián)席會議的要求，緊緊圍繞創(chuàng)新驅(qū)動、轉(zhuǎn)型發(fā)展的主線，扎實推進“產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、市場轉(zhuǎn)型和管理轉(zhuǎn)型”，下一階段交易所將以服務(wù)“新常態(tài)”經(jīng)濟作為工作重點，不斷加強改革創(chuàng)新力度。促進期貨和現(xiàn)貨、場內(nèi)和場外、國內(nèi)和國際的結(jié)合，努力建設(shè)多層次資本市場，提供廣泛、全面的價格發(fā)現(xiàn)功能，助力規(guī)模驅(qū)動向結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能調(diào)整、效益增長的轉(zhuǎn)變；以原油期貨的推出為突破口，逐步加速國際化進程，以國際化為抓手，將自身的市場建設(shè)與對外開放納入我國“一帶一路”的國家整體戰(zhàn)略框架內(nèi)，依靠上海國際金融中心建設(shè)和自貿(mào)區(qū)先發(fā)優(yōu)勢，做精做深現(xiàn)有品種，加快產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化各類市場基礎(chǔ)制度，拓展與國外市場的互聯(lián)互通、競爭融合，不斷增強“上海價格”在國際市場的影響力；同時高度重視以互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)為代表的創(chuàng)新對金融行業(yè)的變革推動作用，用先進的技術(shù)系統(tǒng)將交易所與市場參與者緊密連接，加快提升我所技術(shù)領(lǐng)先的核心競爭力。

　　期貨日報：期貨市場正在向現(xiàn)代衍生品綜合市場和國際化市場轉(zhuǎn)型發(fā)展，現(xiàn)階段上期所在產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展方面有何規(guī)劃？在交易機制方面會有哪些完善和創(chuàng)新？

　　楊邁軍：針對目前期貨市場創(chuàng)新發(fā)展的態(tài)勢，我們將加快創(chuàng)新步伐、完善交易機制、豐富基礎(chǔ)衍生品工具，為各類投資者提供符合其風(fēng)險管理、財富管理需求的產(chǎn)品和服務(wù)，進一步提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

　　擴展基礎(chǔ)產(chǎn)品方面，推進錫、鎳、紙漿等重要品種的上市準(zhǔn)備工作；繼續(xù)開展不銹鋼、氧化鋁、水泥、電力、稀土、航運指數(shù)等10余個儲備品種的研發(fā)工作；在成功推出貴金屬、有色金屬、黑色金屬、能源化工系列品種連續(xù)交易的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推動延長連續(xù)交易時間和長假連續(xù)交易。

　　完善交易機制方面，要科學(xué)評估現(xiàn)有品種合約、規(guī)則、交割情況，研究落實相關(guān)改進完善措施，跟蹤實施效果；適時推出市價指令等新型交易指令，強化市場信息反饋機制；推進風(fēng)控機制創(chuàng)新發(fā)展，完善限倉、強平等制度；完善套保制度，放寬套保頭寸的使用規(guī)定，構(gòu)建套保審批風(fēng)險預(yù)警體系；推進SPAN本土化研究，提出可操作方案。

　　提升市場運行效率、降低交易成本方面，進一步挖掘單向大邊保證金制度潛力；擴展作為保證金資產(chǎn)的使用，對現(xiàn)有倉單沖抵折扣率、貨幣資金配比乘數(shù)進行動態(tài)化管理的可行性研究，推動國債作為保證金資產(chǎn)的實施；推進平今倉免手續(xù)費制度在相關(guān)品種上的應(yīng)用，研究手續(xù)費分類管理制度。

　　期貨日報：近年來，在證監(jiān)會的指導(dǎo)和推動下，多層次資本市場建設(shè)取得了積極成效。新的一年上期所將如何促進場內(nèi)市場和場外市場的協(xié)調(diào)發(fā)展？除此之外，上期所在推進原油期貨和國際化發(fā)展進程方面有何打算？

　　楊邁軍：首先，上期所將積極拓展場內(nèi)衍生品業(yè)務(wù)，探索并大力支持場外衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展，加快國際化進程，提升跨境服務(wù)能力，建立能與國際接軌的規(guī)則體系，構(gòu)建多中心、多層次的國際化交易平臺。拓展衍生品業(yè)務(wù)方面，推動上期有色金屬指數(shù)期貨上市交易，積極、穩(wěn)妥開展期權(quán)業(yè)務(wù)各項準(zhǔn)備工作，支持機構(gòu)開發(fā)有色金屬指數(shù)ETF、白銀期貨ETF等指數(shù)相關(guān)投資產(chǎn)品與風(fēng)險管理工具，吸引不同類型投資者參與商品期貨市場。

　　其次，根據(jù)證監(jiān)會《關(guān)于進一步推進期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見》中提出的“支持交易所為場外衍生品提供交易轉(zhuǎn)讓、集中清算等服務(wù)”的要求，我們將全力支持場外衍生品創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括完成倉單合約和價差合約交易方案的設(shè)計，建立新一代倉單串換系統(tǒng)，引入非標(biāo)倉單使交割品牌和地點多樣化，為期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易提供撮合服務(wù)，引入現(xiàn)貨市場企業(yè)客戶和做市商制度活躍串換市場，借鑒現(xiàn)貨市場經(jīng)驗為交易商提供質(zhì)押融資服務(wù)，通過倉單平臺連通場內(nèi)外市場，積極參與場外衍生品市場的相關(guān)模式與規(guī)則設(shè)計，增強交易所在現(xiàn)貨市場的影響力和服務(wù)能力。

　　再次，將全力以赴推進期貨市場對外開放，以原油期貨為抓手先行先試，積極探索在其他成熟品種上引入境外投資者。同時還要深化滬港交易所合作的研究準(zhǔn)備工作。大力推動深化期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點，推動境外品牌注冊，全面深化全球市場推廣。

　　期貨日報：期貨市場功能發(fā)揮離不開產(chǎn)業(yè)客戶的參與和期貨公司的配合，發(fā)展好、利用好期貨及衍生品市場，對于促進企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，保障我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長具有重要意義。為了更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，上期所會推出哪些新舉措？

　　楊邁軍：以市場和投資者的需求為導(dǎo)向，努力提升期貨市場價格在實體企業(yè)經(jīng)營運作和現(xiàn)貨貿(mào)易中的影響力，不斷拓展市場服務(wù)的廣度和深度，提升期貨服務(wù)業(yè)競爭力是上期所長期以來的工作重點。下一步，在提升市場服務(wù)能力方面，交易所將通過構(gòu)筑完善的市場溝通渠道，強化市場服務(wù)中心和投資者教育平臺功能，樹立全心全意為市場服務(wù)的理念，優(yōu)化現(xiàn)有制度、構(gòu)建流程體系并強化服務(wù)機制；鼓勵實體企業(yè)利用期貨及衍生品進行風(fēng)險管理，持續(xù)深化與各類產(chǎn)業(yè)客戶及機構(gòu)投資者的合作，做好配套服務(wù)，改善市場參與者結(jié)構(gòu)，為市場的專業(yè)化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　在推動行業(yè)創(chuàng)新方面，將支持期貨公司做優(yōu)做強，密切關(guān)注和大力支持期貨行業(yè)的創(chuàng)新變革和轉(zhuǎn)型發(fā)展，通過實施創(chuàng)新激勵項目鼓勵和推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，發(fā)掘優(yōu)秀創(chuàng)新項目，支持期貨經(jīng)營機構(gòu)的特色化、專業(yè)化和差異化發(fā)展。“支持期貨公司利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和交易方式”，解決期貨市場專業(yè)性強、風(fēng)險程度高，一般投資者有需求、難參與的現(xiàn)狀，拓展功能發(fā)揮的廣度和深度。

　　期貨日報：互聯(lián)網(wǎng)金融為期貨行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展提供了新思路和新機遇，在這方面上期所有何打算？

　　楊邁軍：2013年互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，激發(fā)了信息時代金融服務(wù)業(yè)技術(shù)手段的革新。交易所作為市場的組織者，需要利用互聯(lián)網(wǎng)帶來的新技術(shù)和新思維模式，助推市場發(fā)展。交易所應(yīng)積極利用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，推進業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展引領(lǐng)期貨市場的創(chuàng)新發(fā)展。2015年，交易所在后臺建設(shè)方面，將繼續(xù)加強IT軟硬件設(shè)施建設(shè)，為交易所各項業(yè)務(wù)的開展提供保障和支持；在中臺建設(shè)方面，積極推進以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)在期貨市場的運用，抓住“大數(shù)據(jù)”和“云計算”等未來信息技術(shù)發(fā)展趨勢，加強數(shù)據(jù)開發(fā)、集成和利用，建立高性能的信息平臺；在前臺建設(shè)方面，適應(yīng)交易所業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，打造能提供全方位、多層次服務(wù)，各功能模塊相對獨立又有機聯(lián)系的業(yè)務(wù)平臺。