金銀島資訊中心總編輯 楊麗

　　金銀島資訊中心總編輯楊麗為新浪財(cái)經(jīng)“百位投資人展望2014”撰文，展望2014年，她認(rèn)為受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、政策導(dǎo)向以及供求關(guān)系的影響，2014年大宗商品行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)太大反彈，整體走勢(shì)在震蕩中趨于平穩(wěn)。

　　受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、政策導(dǎo)向以及供求關(guān)系的影響，2014年大宗行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)太大反彈，整體走勢(shì)在震蕩中趨于平穩(wěn)。

　　成品油行業(yè)

　　金銀島認(rèn)為，2014年，成品油發(fā)展趨勢(shì)將受到供應(yīng)環(huán)境寬松、消費(fèi)增速平緩、替代能源沖擊等一系列因素影響。另外，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖延續(xù)上行勢(shì)頭，但整體格局仍不平衡，美聯(lián)儲(chǔ)或逐漸撤出量化寬松政策，原油平均價(jià)格或略低于2013年水平。因價(jià)格聯(lián)動(dòng)傳導(dǎo)機(jī)制，國(guó)內(nèi)油品價(jià)格仍保持高頻波動(dòng)狀態(tài)，“完善定價(jià)機(jī)制改革方案”已經(jīng)成功的將市場(chǎng)由貿(mào)易投機(jī)模式轉(zhuǎn)向供需模式。對(duì)于后期搶占終端市場(chǎng)，可以從供銷(xiāo)聯(lián)合化以及擴(kuò)展零售渠道兩個(gè)方向發(fā)力。具體而言，2014年成品油行業(yè)：

　　1. 資源供應(yīng)充沛，新晉煉廠(chǎng)產(chǎn)品入市

　　裝置擴(kuò)建改造以及新煉廠(chǎng)投入生產(chǎn)將促使2014年國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)量明顯增加。

　　2. 汽柴油需求分布不平衡

　　在汽車(chē)保有量增加、油品升級(jí)拉動(dòng)和城市的限行限購(gòu)政策的雙向作用下，金銀島預(yù)測(cè)2014年汽油需求將呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)之勢(shì)；柴油供大于求的局面和生產(chǎn)性用油量降低以及替代能源發(fā)展將會(huì)加劇2014年柴油需求繼續(xù)低位運(yùn)行。

　　3. 油品升級(jí)引發(fā)成本攀升，汽油價(jià)格后期高位運(yùn)行

　　油品升級(jí)使得各地主營(yíng)的資源配置成本全面攀升，面向終端零售價(jià)同幅走高，2014年汽油市場(chǎng)售價(jià)總體高于2013年同期水平。

　　4. 稅費(fèi)調(diào)整，進(jìn)出口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

　　從2014年起柴油恢復(fù)征收進(jìn)口關(guān)稅，促進(jìn)出口動(dòng)力緩解庫(kù)存壓力，2014年我國(guó)柴油將處于凈出口狀態(tài)。

　　5. 貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變，終端渠道為主

　　因調(diào)價(jià)機(jī)制的完善以及市場(chǎng)內(nèi)需萎縮，市場(chǎng)參與者將會(huì)轉(zhuǎn)變思路，地?zé)捙c貿(mào)易商將聯(lián)合達(dá)成穩(wěn)定合作關(guān)系，產(chǎn)銷(xiāo)聯(lián)合，降低銷(xiāo)售壓力。另外，布局加油站思路，以收購(gòu)、入股等形式共享終端的強(qiáng)大銷(xiāo)售能力。

　　芳烴行業(yè)

　　金銀島預(yù)測(cè)，2014年的芳烴類(lèi)產(chǎn)品仍然面臨著激烈的源頭競(jìng)爭(zhēng)壓力，不論是環(huán)保政策或是政府政策的引導(dǎo)，都將影響產(chǎn)品在未來(lái)一段時(shí)間的趨勢(shì)，作為基礎(chǔ)的化工原料，國(guó)內(nèi)芳烴也逐步形成更為密切的一體化趨勢(shì)，同時(shí)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中也將發(fā)揮越來(lái)越大的作用。

　　其一，芳烴中的大類(lèi)別純苯將在2014年出現(xiàn)亞洲區(qū)域集中增加的現(xiàn)象，據(jù)統(tǒng)計(jì)未來(lái)兩年以日韓為代表的亞洲新增純苯產(chǎn)能將達(dá)到130-150萬(wàn)噸，由于中國(guó)也將是重要的出口國(guó)，未來(lái)國(guó)內(nèi)以中石化為主導(dǎo)的定價(jià)機(jī)制也將會(huì)和進(jìn)口貨源形成更多集中的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

　　其二，芳烴的另一個(gè)大類(lèi)甲苯，將更多在石化企業(yè)內(nèi)部作為調(diào)油消耗。原因在于一方面國(guó)三標(biāo)準(zhǔn)由庫(kù)存較高且又處于淡季，使得商業(yè)甲苯不會(huì)在短期內(nèi)快速消化，另一方面國(guó)四級(jí)國(guó)五標(biāo)準(zhǔn)油的推廣和普及的必然性，將會(huì)使甲苯這一性?xún)r(jià)比較高的原料成為石化企業(yè)調(diào)油的唯一的首選。

　　烯烴行業(yè)

　　金銀島預(yù)測(cè)，2014年至2016年中國(guó)烯烴行業(yè)主要面臨自身煤制烯烴、丙烷脫氫項(xiàng)目產(chǎn)品帶來(lái)的低價(jià)沖擊，傳統(tǒng)兩大石化中石化、中石油的戰(zhàn)略地位將被擠占，長(zhǎng)期被兩大石化操控的乙烯、丙烯下游市場(chǎng)格局也將迎來(lái)變革。

　　激烈的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)必將首先表現(xiàn)為價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。聚乙烯、聚丙烯市場(chǎng)兩極分化將愈發(fā)明顯，一方面是依靠低成本優(yōu)勢(shì)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)的低端通用料，價(jià)格水平將首先受到?jīng)_擊，呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，同時(shí)開(kāi)工率也將降低，石化必須更多利用限產(chǎn)保價(jià)的策略來(lái)調(diào)節(jié)產(chǎn)銷(xiāo)平衡。另一方面是依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)的高端專(zhuān)用料仍大有市場(chǎng)，伴隨汽車(chē)、家電等產(chǎn)業(yè)需求繼續(xù)發(fā)展，對(duì)高技術(shù)附加值的烯烴產(chǎn)品需求仍將穩(wěn)步提高，且價(jià)格將保持相對(duì)偏高的水平。煤碳、北美頁(yè)巖氣，丙烷脫氫等新興上游能否在這一關(guān)鍵時(shí)段及時(shí)從成本優(yōu)勢(shì)過(guò)度至技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將是未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。

　　煤炭行業(yè)

　　金銀島預(yù)測(cè)，2014年中國(guó)煤炭產(chǎn)量還將繼續(xù)保持小幅的增長(zhǎng)，煤炭市場(chǎng)依然面臨著供應(yīng)過(guò)剩的現(xiàn)象。預(yù)計(jì)煤炭需求在2014年能有所改觀(guān)，但在上半年需求不暢的情況下，較難出現(xiàn)走勢(shì)良好的反彈跡象。受需求季節(jié)性變化、煤炭行業(yè)相關(guān)政策調(diào)整、節(jié)能環(huán)保力度的加大以及國(guó)內(nèi)外煤市相互作用等因素影響，中國(guó)2014年煤價(jià)總體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

　　化肥行業(yè)

　　在世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期樂(lè)觀(guān)，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格總體企穩(wěn)的大環(huán)境下，金銀島預(yù)測(cè)2014年我國(guó)化肥產(chǎn)品均價(jià)有望小幅提升，但走勢(shì)將以窄幅波動(dòng)為主，貿(mào)易商可操作空間較小。2014年我國(guó)進(jìn)一步放開(kāi)化肥出口政策，相比2013年，淡旺季時(shí)間點(diǎn)不變，但出口關(guān)稅大幅度下調(diào)，此舉將助力我國(guó)化肥的出口，但對(duì)市場(chǎng)利好影響較為有限。另產(chǎn)能過(guò)剩、節(jié)能減排，科技創(chuàng)新和可持續(xù)性發(fā)展仍將是2014年我國(guó)化肥行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。