2014年全球商品市場將呈現震蕩偏空走勢，尤其是貴金屬、能源和有色金屬期貨品種，隨著美元指數在2014年走強，2014年內的短期極端性行情將頻繁出現。

　　2014年全球經濟將出現“四極分化”的格局，中國等金磚國家經濟保持調整態勢，經濟增長速度放緩；歐元區經濟逐漸走出衰退，德國、法國率先出現快速增長，歐債危機國家經濟由負增長恢復至正增長；美國、英國和日本經濟在QE推動下強勁增長。此外，東南亞、中非、南美洲一些新興市場國家經濟出現快速增長，并將成為世界經濟中的新生力量，并對全球經濟增長起到積極作用。

　　2013年中國共產黨十八屆三中全會重要決議公布，具體地闡述了新一屆政府在未來十年的改革路線圖。中共中央從勞動力、資本、技術效率三大方面來進行深化改革，最終推動中國經濟在未來8-10年中保持7%-8%的中速增長。今年是全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，我國經濟仍處在經濟結構調整階段，當前經濟回升基礎尚不穩固，全年經濟增長7.5%左右，展望2014年，國際經濟環境總體趨穩，內需增長仍面臨下行壓力，預計經濟增長率為7.4%-7.5%。

　　2013年美國經濟保持快速增長，主要得益于消費者信心恢復、房地產市場復蘇較好、制造業維持強勢上行、出口大幅攀升等利好因素。2014年美國將逐步退出QE，反映出美國經濟步入正軌，美國經濟的增長勢頭將為2014年經濟加快增長奠定良好基礎。

　　歐洲經濟在2013年走出債務危機的泥潭，但歐洲經濟結束衰退步入復蘇仍將是漫長的過程。年青人的高失業率令歐洲就業窘境將緩慢改善，也將拖累了整體就業市場、消費市場、信貸市場好轉，直至影響歐元區經濟復蘇步伐。歐元區德法兩大國經濟出現分化走勢、葡萄牙退出紓困機制、其他重債國經濟逐漸見底回升將使2014年歐元區經濟小幅增長，歐洲當局將面臨法國經濟下滑和歐洲高失業率問題。

　　日本經濟在2013年第三季度放緩，其超級QE政策、積極財政政策和產業結構改革對經濟刺激作用開始減弱，2014年上調消費稅舉措對經濟的影響是一把“雙刃劍”。當前所有刺激經濟的措施逐漸失靈后，日本經濟將重回通縮和衰退的陰影中，日本公共債務規模已經位居世界前列，日本經濟的外向型特征決定出口形勢是其經濟增長的關鍵，當前日本內政外交上“以鄰為壑”將不利于日本經濟的持續增長。

　　新興經濟體在多年高速增長后出現結構性調整和經濟周期調整，比如中國、印度就主要是國內經濟結構的調整，而巴西、俄羅斯和南非主要是受國內消費需求不足、主要出口商品價格下跌等因素影響，經濟增長速度放慢。金磚國家經濟放緩將持續2-3年，在歐洲國家經濟開始逐步好轉，特別是對新興經濟體產品需求開始恢復后，金磚國家經濟將在外部需求拉動和內部需求帶動下開始恢復良好的增長勢頭。

　　在宏觀策略上，2014年全球商品市場將呈現震蕩偏空走勢，尤其是貴金屬、能源和有色金屬期貨品種，隨著美元指數在2014年將走強、中國印度等新興市場國家經濟放緩，2014年內的短期極端性行情將頻繁出現，企業與投資者在此宏觀經濟環境下，利用期貨市場規避資產價格風險將十分必要。

　　(本文作者介紹：方正中期期貨投資咨詢部總經理 王駿博士。)