記者吳玥李茜 

　　A股5月開門紅，而從手續費下調到特殊法人機構入市開閘，商品期貨市場同樣利好不斷。記者獲悉，4月底，中國期貨保證金監控中心正式向各期貨公司下發《特殊單位客戶統一開戶業務操作指引(暫行)》(下稱《指引》)，首次明確基金、券商、信托、社保、QFII等機構投資者在期貨交易所開戶的流程與要求。

　　專家表示，機構投資者的全面進入不僅為投資者帶來更多衍生理財產品，也將為期貨公司帶來商機，與基金公司合作開發、設計相關產品，為基金公司提供各類咨詢服務，都將成為未來期貨公司重要的利潤增長點。

　　期貨公司迎來新商機近段時間來，商品期貨市場利好消息不斷：手續費大幅下調、新品種蓄勢待發，而對基金等機構投資者的“開閘”，更令這個市場顯得“生機勃勃”。多數行業人士表示，期貨市場正迎來“機構博弈時代”。

　　南華期貨副總經理虞琬華告訴記者，以基金為代表的機構進入商品期貨市場是“大勢所趨”。“期貨市場最大的功能是對沖風險，公募、私募基金的進入將使期市的這個功能充分展現，也將給投資者帶來更豐富的以商品期貨為標的的理財產品。”

　　不過，基金進入商品期貨市場也并非沒有困難。虞琬華認為，基金在商品期貨市場的成績好壞取決于兩個因素：銷售能力和人才。“首先，要看這個基金是否有銷售帶有期貨性質理財產品的能力、能否尋找到此類風險承受力更強的客戶；其二，目前很多基金經理人都沒有在期貨市場的生存經驗，此前公募基金的招攬對象大多是“海歸”或高學歷人才，而期貨做得好的，很多是‘游擊隊’式的投資人才，公募基金能不能把這類人吸引過來，還是未知數。”

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越(微博)表示，期貨市場即將迎來結構性革新，券商、基金等機構投資者隨后會陸續進入商品期貨市場，與現貨企業及個人投資者一起構成更完善的投資者結構，并活躍這一市場，，同時也將為期貨公司帶來更多商機。

　　虞琬華表示，未來期貨公司除了為基金公司提供通道服務，還可幫助后者設計投資商品期貨的產品合約，“通過提供‘投資咨詢’業務，期貨公司未來的盈利模式會進一步拓展，基金公司還可以把這部分業務‘外包’給期貨公司。”

　　國投瑞銀專戶“嘗鮮”去年9月，中國證監會發布《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》，正式打開基金公司投資商品期貨市場的大門，而此番《指引》的發布，則打開了基金公司參與商品期貨市場的最后通道。之前，已有基金公司就商品期貨投資靜待政策“開閘”，《指引》下發后不久，國投瑞銀基金(微博)就搶先發行一款含有商品期貨套利策略的基金專戶產品。

　　據悉，國投瑞銀基金旗下這款托管于交行的期貨套利專戶產品，今年初就已獲批，是境內首個獲準發行的含有商品期貨套利策略的專業機構管理產品。但為了等待相關細則出臺，該產品獲批后沒有馬上發行。隨著此番《指引》發布，產品正式啟動募集，基金專戶客戶也有機會進入商品期貨市場“嘗鮮”。

　　據了解，在該專戶產品中，商品期貨投資標的包含農產品、金屬、橡膠等26種商品，昨日剛上市的白銀期貨合約也將隨著策略的豐富陸續納入。具體投資將由國投瑞銀基金專戶投資部與衍生產品及數量化組合作，同時引入招商期貨(微博)作為策略研究伙伴，雙方已就該策略進行了一年多的合作研究。國投瑞銀基金產品與業務拓展部副總監何湘表示，商品期貨市場較其他資本市場相關性較低，出現套利機會的頻率和空間也相對較大。該產品將主要運用對沖交易策略，利用價格存在關聯關系的證券、期貨之間的定價偏差獲取收益，包括商品期貨套利和股指期貨套利，結合積極的固定收益類投資管理，力爭實現計劃財產的穩健增值。

　　業內人士指出，對基金公司而言，進軍商品期貨領域有望改善現有投資品種單一的問題，豐富風險收益層次、滿足不同類型客戶的理財需求，同時實現向多策略全能型資產管理公司轉型的發展戰略。