“銅市抄底資金又出現了。”華東某大型有色金屬貿易企業負責銅業務的蔡經理告訴記者，一批來自山西、內蒙古及東北地區的貿易商開始和她聯系買銅，而他們上一次出現是在2008年年底，當時就是為抄底銅市而來的。

　　8月份以來，國內包括銅在內的大宗商品價格經歷了一番大幅下跌，其中銅價從8月初的73000元/噸以上，下跌到昨日的51000元/噸附近，跌幅超過30%。10月20日，滬銅更是以全面跌停方式下破前期低點，期價創出自去年7月以來的新低。凌厲的跌勢激起不少銅貿易企業的購買興趣。

　　銅價下跌目前對產業鏈影響有限

　　“今天的銅現貨相對于期貨升水，說明很多貿易商和消費企業并不認可當前的價格，認為期價偏低。“蔡經理分析道。昨日，上海現貨市場銅報價為52450—52600元/噸，較期貨近月合約升水450—600元/噸。

　　蔡經理還介紹說，雖然最近銅價下跌的幅度和速度都很快，但銅貿易商并沒有出現太多問題。經過多年的市場洗禮，目前國內銅貿易商大多已學會利用期貨回避風險，現貨下跌的風險大多已通過期市對沖了。

　　“近期現貨升水對賣出的貿易商來說，除了能賺到買進賣出的價差之外，還可以額外獲得期現價差。“蔡經理認為。銅消費企業的現狀似乎也驗證了她的說法，快速下跌的銅價目前還未對銅產業鏈上下游產生太大的影響。浙江某銅管生產企業上海采購貿易部負責人也告訴期貨日報記者，目前該企業的銅采購、生產和銷售仍有條不紊。”現在本來就是銅管生產的淡季，而且我們的庫存大部分都在期貨市場進行了套保，企業賺取的加工費沒有太大變化”。

　　抄底資金來得有些早

　　雖然銅產業鏈仍然顯得平靜，但對于最近出現的銅市抄底資金能否獲得2009年那樣的收益，蔡經理似乎也并不看好。近期公布的數據也稍顯偏空。中國有色工業協會日前表示，2010年年底國內銅社會庫存190萬噸，數據超出市場預期。世界金屬統計局(WBMS)10月19發布的數據顯示，今年1—8月全球銅市供應過剩31.25萬噸，2010年全年供應過剩12.8萬噸。中國表觀消費量下降16.4萬噸，降至486.8萬噸。

　　“從成本上看，現在買進也不是最好的時機。“蔡經理認為，目前銅價仍在50000元/噸以上，而銅的生產成本在20000—30000元/噸，相對于鋁和鋅，銅價的下跌空間仍很大。而2008年年底時，銅價還在2萬多元的低位。

　　更為重要的是，2009年銅價能不斷上漲，主要是因為國家推出的4萬億經濟刺激計劃。目前國內居民價格指數高企，房地產調控處于關鍵時刻，加上銀監會對銀行風險承受力的表態，國家很難再出臺類似當年的刺激計劃。歐洲的債務危機也一直沒有有效的解決方案，發達國家的經濟現在仍處于下行階段，前景依然黯淡。”估計銅價還會繼續下行，抄底資金來得或許有些早了。“蔡經理最后說道。