[世華財訊]國內商品期貨10月20日再現暴跌走勢，橡膠期貨開盤不久便告跌停，有色金屬等工業品板塊跌幅也均超4%。對經濟前景的憂慮以及國際市場弱勢均促使投資者離場。當前宏觀經濟面主導市場走勢，短期料將延續下跌走勢。

　　市場人士預計，由于歐債問題不可能如大家所希望的那樣由一個或多個解決方案來徹底、快速地消除，市場尋求結束此次危機的預期日期已經推延到明年甚至更遠時間，全球經濟前景仍然黯淡，市場信心再次遭受重創。隔夜國際原油市場下跌2.5%，期銅下跌超過3%。

　　歐債危機對國際金融市場的不利影響仍未有終結跡象，僅僅依靠貨幣政策不能治根，要想徹底解決歐債問題必須要從歐元區各成員國自身實體經濟著手，逐步依靠自身的力量削減債務，即所謂的去杠桿化。

　　國內市場方面，隨著貨幣緊縮政策滯后效應的顯現，經濟增速持續下滑。最新公布的三季度GDP增速為9.1%，連續第三個季度的下跌確認了經濟持續下行的態勢。雖然9月份工業增加值同比增長13.8%，較8月份環比上行，并且好于市場預期，但這在很大程度上緣于去年同期的基數因素。

　　國內期貨市場近期持續走低，尤其是工業品板塊。螺紋鋼表現尤其疲軟，鋼價新低頻現的背后，是供需格局的持續惡化。鋼鐵終端需求在貨幣緊縮和地產調控的沖擊下大幅萎縮，粗鋼產量卻高居不下。鋼價的低迷實際上是宏觀經濟的一個縮影。

　　農產品方面跌幅較小，一方面是農產品的金融屬性較弱，對宏觀經濟的敏感程度不如工業品。另一方面，農產品的需求比較穩定，尤其是剛性需求較大。需求的支撐將制約跌勢。

　　在宏觀風險一時難以退去、經濟衰退越來越明顯的背景下，大宗商品尤其是工業品必將面臨消費萎縮需求下降的壓制。商品整體走勢將以回落為主。

　　(吳粵 綜合編輯)