[世華財訊]甲醇期貨雖然剛剛獲批，但期貨公司的備戰工作早已開始。除了各種推介會，一些公司深入周邊企業調研，了解產業的情況。期貨公司與甲醇產業企業接觸中感知到的新問題則需要市場評估和審視。

　　期貨知識阻現貨企業參與？

　　河南心連心化肥公司每年甲醇的產量約20萬噸，是豫北地區較大的甲醇生產企業。該公司銷售部負責人張慶成表示，對于即將上市的甲醇期貨，公司不打算參與，關注度也不大。雖然最近有不少期貨公司跟其聯系，但由于對期貨市場的功能和操作手法并不了解，因此只是觀望。他并稱，公司董事會不允許參與甲醇期貨是出于對風險的考慮。

　　據了解，不少期貨公司在市場調研過程中也遇到了類似心連心化肥的情況。福建一家期貨公司的研究員花費3個月時間把福建當地的甲醇企業跑了個遍，直觀的感受是，貿易商對期貨的接受程度比生產消費企業更高。

　　該研究員稱，貿易商更容易接受期貨，可能是因為相關化工期貨品種已經上市，許多從事化工品貿易的企業對期貨市場已有所了解，有些甚至已經在操作。除此之外，貿易商對價格的變化更為敏感，對新的價格形成機制也較為關心。對甲醇期貨上市持觀望態度的企業，主要是不熟悉市場，對這一品種上市后的情況沒底。此外，期貨人員的配備及操作能力也是現貨企業參與期市的瓶頸。他認為，要想引導現貨企業參與甲醇期貨市場，除了價格研判外，更需要有針對企業的深度定制服務。

　　特種商品如何權衡交割？

　　國投中谷期貨分析師劉景海認為，與國內已經上市的期貨品種不同的是，甲醇有毒、易燃，其蒸氣與空氣能形成爆炸混合物，屬于危險品。甲醇期貨的這一特點可能使其在交割和運輸上面臨更多特殊性。

　　中原大化銷售部負責人牛立波稱，理論上講，該公司甲醇的銷售半徑為300公里，但實際上僅200公里左右。甲醇屬于危險品，承運者需要有專門的營運資質和車輛，加之運距越遠安全系數就要打折扣，一般的銷售半徑都不會太遠，因此甲醇期貨交割的物流成本會比較高。不少業內人士認為，考慮到甲醇的化學特性，廠庫交割可能更為適合。據牛立波透露，中原大化目前正在申請廠庫交割業務。

　　另據了解，去年我國61%的甲醇產量來自西北、華北、華中等地，而當年超過56%的消費量來自華東和華南。甲醇企業在參與期貨市場的過程中，交割問題難以回避。以福建省為例，該省去年甲醇的產量還不足20萬噸，但消費量在80萬噸左右，據當地行業人士稱，本地一些現貨企業準備參與期貨市場主要是為了長期在期貨市場上采購而不是投機，因此對在福建設立甲醇交割倉庫的需求比較強烈。這位行業人士表示，對于產銷區距離不遠，交通較為便利的中部來說，交割倉庫的設立還好說，但對于東南地區來講，交割是他們參與市場必須率先考慮的問題。

　　“大合約”能否打破不活躍魔咒？

　　作為今年即將上市的第三個期貨品種，甲醇期貨毫無意外地也以“大合約”的姿態示人。合約偏大，市場活躍度就會打折扣，這是部分業內人士的成見。不過，雖然甲醇期貨的交易單位達到50噸，但從合約價值上看并不大。不少期貨行業人士對其市場前景較為樂觀。

　　當前，一噸鉛的價格大約在15000元，一手鉛期貨為25噸，按照12%的保證金計算，購買一手鉛期貨合約需要45000元；同樣條件，購買一手焦炭期貨合約需要24000元；甲醇的市場價格不到3000元/噸，購買一手合約需要18000元，對于投資者來說“門檻”并不高。

　　受宏觀經濟形勢的影響，今年以來，甲醇價格的影響因素更為復雜，價格的大幅波動給企業和投資者提供了更多參與機會。不過一位市場人士說，對于更渴望交割的生產企業來說，他們對實際交易的過程中能否有適合的價格可以賣，大量拋貨對市場的影響及期貨市場的接貨能力等也存在疑慮。(信息來源：期貨日報)

　　(田莉 編輯)