交易人士表示，網絡泡沫持續114個月破滅，美國房地產泡沫持續113個月破滅，這對已經持續115個月的商品牛市是個很好的警示。

　　綜合媒體5月16日報道，知名交易人士日前表示，商品市場牛市看起來似乎是近期才有的事情，但實際上早在115個月之前的2001年就開始了。

　　這個時間期限值得注意，因為網絡泡沫持續114個月之后破滅，美國房地產市場泡沫持續113個月之后也破滅。許多觀察家都聲稱這一次商品價格走勢與之不同，但這位交易人士指出，或許如此，但在過去，“這一次與之不同”多次被證明是代價非常高昂的魔咒。

　　5月份以來，商品市場牛市步伐似乎有所停滯。全球經濟復蘇放緩引發需求下降之憂，這再加上其他一系列因素，導致商品價格大幅下挫。5月11日，美國原油期貨價格重挫5.5%，白銀期貨價格更是暴跌7.7%。

　　許多人都認為商品走勢和美元息息相關，但上述交易人士表示，大宗商品過去115個月經歷牛市的過程中，美元的作用并不是太大。他提到，2001年至今，美元僅僅貶值40%，但大宗商品價格漲幅卻達到240%。

　　相反，他認為中國等國的強勁需求才是商品牛市背后的主要推動力。

　　這位交易商在研報中指出，商品價格這段時間大跌的主要原因在于，中國和其他一些新興經濟體數次通過加息收緊貨幣政策，導致貨幣增幅放緩，這些國家的風險價差擴大。他認為，歐洲央行(ECB)收窄資產負債表也在這個過程中發揮了一定作用。

　　(劉杰 編譯)