新浪財(cái)經(jīng)訊5月14日，由北京期貨商會(huì)舉辦的“第六屆中國(guó)(北京)期貨暨衍生品市場(chǎng)論壇”在北京國(guó)賓酒店召開(kāi)，新浪財(cái)經(jīng)作為獨(dú)家門(mén)戶網(wǎng)絡(luò)合作伙伴全程圖文直播本次論壇。本屆論壇將以“通脹背景下的衍生品市場(chǎng)”作為主題，內(nèi)容包括2011中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與展望、通脹背景下的宏觀調(diào)控、動(dòng)蕩的國(guó)際局勢(shì)下衍生品的發(fā)展機(jī)會(huì)等。以下為北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越教授演講實(shí)錄。

　　胡俞越：最后20分鐘大家都要吃飯了，我就不展開(kāi)來(lái)講了，今天我主要介紹幾個(gè)觀點(diǎn)。給我的題目，主辦方北京期貨商會(huì)蘇英會(huì)長(zhǎng)給我的題目是通脹通縮期貨市場(chǎng)如何應(yīng)對(duì)，我對(duì)通縮問(wèn)題沒(méi)有太多擔(dān)憂，中國(guó)出現(xiàn)通縮恐怕不會(huì)成為太大問(wèn)題。但是08年危機(jī)那一年的時(shí)候，年初的時(shí)候中國(guó)政府還在實(shí)行防過(guò)熱，防通脹的時(shí)候我就提出三防，叫防過(guò)熱，防通脹，更要防下滑。

　　我的觀點(diǎn)影響滯脹比通脹更可怕，我個(gè)人認(rèn)為現(xiàn)在不排除有滯脹的可能。我今天早上又把這個(gè)片子稍微改了一下，給我的題目還是這個(gè)，我還是用這個(gè)題目。但是我有一些觀點(diǎn)，可能我覺(jué)得通縮不是問(wèn)題，我本來(lái)這個(gè)時(shí)間講兩個(gè)大的問(wèn)題。一個(gè)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)究竟是通脹還是通縮，時(shí)間關(guān)系這個(gè)不展開(kāi)說(shuō)了。重點(diǎn)放在期貨市場(chǎng)如何為中國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型保駕護(hù)航，想談?wù)剮讉�(gè)觀點(diǎn)。

　　今年我評(píng)價(jià)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是既困難又復(fù)雜一年，08年爆發(fā)金融危機(jī)之后，09年被稱為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難一年。2009年我們宏觀調(diào)控目標(biāo)是保8，最后是成果超8。2010年被稱之為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最復(fù)雜一年，在我們看來(lái)也沒(méi)有太復(fù)雜，平安度過(guò)了。但是今年來(lái)看，才進(jìn)入5月份，困難的因素顯現(xiàn)了，復(fù)雜的因素也顯現(xiàn)了。所以，我稱之為中國(guó)經(jīng)濟(jì)既困難又復(fù)雜的一年。

　　前兩天這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)我并不認(rèn)為他結(jié)束了，一個(gè)人和世界上一個(gè)最強(qiáng)大國(guó)家的戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)了10年之久，但是恐怖主義并不會(huì)因此偃旗息鼓。剛剛前面來(lái)自于日本的專家介紹了日本大地震對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響，和對(duì)日本衍生品市場(chǎng)影響，這場(chǎng)地震我們還要全面評(píng)估對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，日本發(fā)生這場(chǎng)大地震，但是后來(lái)死于海嘯的人比死于地震的還要多。到目前為止還沒(méi)有解除的，還沒(méi)有解決的核輻射危機(jī)，所以這場(chǎng)大地震其實(shí)我們綜合來(lái)看，上個(gè)世紀(jì)以來(lái)日本到現(xiàn)在為止有三次大地震，在一定程度都改變?nèi)毡窘?jīng)濟(jì)乃至社會(huì)的縱向，一次是關(guān)東大地震，還有阪神大地震。

　　我們知道在新加坡做期貨把巴黎銀行搞倒的，也是那場(chǎng)地震的受害者。這場(chǎng)地震會(huì)對(duì)日本社會(huì)帶來(lái)什么影響，日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)什么影響。當(dāng)然前面日本專家做了介紹，對(duì)我們中國(guó)會(huì)帶來(lái)什么樣的影響和機(jī)遇，我覺(jué)得還是要進(jìn)行全面評(píng)估的。發(fā)生在中東北非地區(qū)的這場(chǎng)危機(jī)，其實(shí)我認(rèn)為影響更為深遠(yuǎn)，在利比亞內(nèi)戰(zhàn)非常處在焦灼態(tài)度，何去何從都需要打個(gè)大問(wèn)號(hào)。在后危機(jī)時(shí)代，2008年這場(chǎng)危機(jī)之后后微機(jī)時(shí)代，我們發(fā)現(xiàn)我們面臨的風(fēng)險(xiǎn)不是縮小了，不是減少了，而加大了。

　　比如說(shuō)股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，2009年，2010年全球經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)中國(guó)最好，全球股市中國(guó)最差。去年中國(guó)大陸股市排在全球倒數(shù)第三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)去年取得了10.3增長(zhǎng)速度。大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見(jiàn)的，我們看到就在本拉登被擊斃那一天黃金價(jià)格創(chuàng)新高，1544，原油價(jià)格也在那天也創(chuàng)了危機(jī)之后的新高，最近也在波動(dòng)。

　　當(dāng)然有些商品價(jià)格也在回落，我個(gè)人判斷是個(gè)中場(chǎng)休息階段。利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)也在加大，我們?nèi)嗣駧啪兔鎸?duì)一個(gè)對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值非常尷尬的局面，人民幣不能自由兌換的情況下，我們從來(lái)沒(méi)有感受過(guò)人民幣升值給我們帶來(lái)的快感，但是我們天天在飽受著人民幣貶值帶來(lái)的痛苦，這就是今天要討論的通脹問(wèn)題。

　　去年這張答卷非常滿意，今天討論的主題是通脹，通脹是貨幣現(xiàn)象，錢(qián)比貨多。我個(gè)人認(rèn)為不僅是全球，尤其是中國(guó)在商品的總體供求關(guān)系上來(lái)說(shuō)，是平衡的。而且我們?cè)S多產(chǎn)業(yè)是產(chǎn)能過(guò)剩的，但是錢(qián)發(fā)多了，錢(qián)比貨多。所以，這個(gè)貨和錢(qián)要找到對(duì)應(yīng)關(guān)系，把貨的價(jià)格提上來(lái)和錢(qián)找到對(duì)應(yīng)關(guān)系。我給大家算一筆簡(jiǎn)單的帳，過(guò)去了的32年彈指一揮間中國(guó)經(jīng)濟(jì)的確超高速增長(zhǎng)，GDP同比增長(zhǎng)了和1978年相比，增長(zhǎng)了109倍，但是我這里還有一個(gè)數(shù)字叫M2，廣義貨幣增長(zhǎng)了多少倍呢？844倍，你也就清楚了通脹是誰(shuí)鬧的，是怎么形成的，怎么出現(xiàn)的。

　　這是今年一季度的數(shù)據(jù)也很不錯(cuò)，應(yīng)該說(shuō)也還不錯(cuò)，后面這個(gè)情況就不展開(kāi)進(jìn)行分析了。去年我們大體上來(lái)說(shuō)，GDP總量大體接近40萬(wàn)億GDP。我們今年開(kāi)始把CPI權(quán)重做了挑戰(zhàn)，食品占34%現(xiàn)在調(diào)到31%，今年我們剛剛公布的CPI，3月份是5.4%，4月份是5.3%，今年宏觀調(diào)控目標(biāo)控制在4%左右，去年是超3，達(dá)到3.3%，影響CPI的因素我就不多做分析了。

　　我們今年還公布一個(gè)數(shù)字，這是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今年第一次公布的，叫工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)。原來(lái)講工業(yè)品出品，只算產(chǎn)出，這是投入那頭。我們可以看到投入那頭價(jià)格上漲的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)會(huì)比工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)高，這個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制。當(dāng)然中下游會(huì)下滑，但下滑再下滑，如果上游價(jià)格越來(lái)越高，居高不下的話，對(duì)下游價(jià)格壓力會(huì)傳導(dǎo)過(guò)來(lái)。

　　這個(gè)具體數(shù)字我就不展開(kāi)來(lái)講了，還有利率。利率我們上個(gè)月加了一次息，隨后歐洲央行也加了一次息，我們現(xiàn)在是3.5。加息和提準(zhǔn)可能成為央行慣用的一種手段，但是加息真的很難。因?yàn)槊绹?guó)和日本到目前為止還實(shí)行的是0利率政策。一旦加息大量熱錢(qián)會(huì)涌入，前天我們又宣布又要提準(zhǔn)，這個(gè)提準(zhǔn)已經(jīng)提到21%，創(chuàng)歷史新高。而且央行有關(guān)權(quán)威人士表示提準(zhǔn)沒(méi)有上線，如果提到100%商業(yè)銀行全關(guān)門(mén)就完了，就留下一家央行夠了。

　　我們說(shuō)熱錢(qián)，熱錢(qián)涌入速度非常快。今年一季度我們外匯儲(chǔ)備超過(guò)3萬(wàn)億，其中3月份新增外匯儲(chǔ)備532.88億，當(dāng)月貿(mào)易順差1.39億。因?yàn)檎麄�(gè)一季度出現(xiàn)貿(mào)易順差10.2億美元逆差，實(shí)際利用外資FDI1.52億，熱錢(qián)涌入熱量是非常大。4月20號(hào)CRB價(jià)格創(chuàng)了新高，5月份金屬和谷物價(jià)格回顧開(kāi)始回落，我說(shuō)成是中場(chǎng)休息。如果說(shuō)這個(gè)指數(shù)在目前一段時(shí)間，如果說(shuō)能夠有所回落的話，對(duì)減緩我們通脹壓力應(yīng)該說(shuō)是有好處的。

　　這兩個(gè)產(chǎn)品，剛剛說(shuō)過(guò)，我今天早上剛剛把它調(diào)了。昨天美國(guó)紐約原油價(jià)格報(bào)收在99.34美元，紐約黃金是1495美元，而就在本拉登死的那天創(chuàng)新高，前面數(shù)據(jù)我就不多說(shuō)了。下面幾個(gè)觀點(diǎn)，第一個(gè)去年我們說(shuō)把CPI控制3%，但是兩位數(shù)的GDP為什么承受不了3%的CPI，按說(shuō)GDP和CPI保持相應(yīng)同步本來(lái)不是問(wèn)題，但是中國(guó)就是問(wèn)題，蕓蕓眾生真的受不了。

　　GDP問(wèn)題只反應(yīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)量不反應(yīng)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量，不是真實(shí)國(guó)民財(cái)富代表，我們不要看GDP的數(shù)字，并不是完整意義上的國(guó)民財(cái)富，只反應(yīng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)量，而且各級(jí)政府強(qiáng)烈地GDP沖動(dòng)會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程當(dāng)中無(wú)效增長(zhǎng)部分占了很大比例。我剛才還算的一個(gè)數(shù)，去年中國(guó)GDP大數(shù)39.1萬(wàn)億，把31個(gè)省市加起來(lái)比國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)字高，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布10.3，各個(gè)省簡(jiǎn)單加起來(lái)比國(guó)家統(tǒng)計(jì)局高出3.1個(gè)百分點(diǎn)。所以說(shuō)，GDP看上去很美。

　　另外還有一個(gè)問(wèn)題，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。中國(guó)在1996年告別了賣(mài)方市場(chǎng)，而進(jìn)入買(mǎi)方市場(chǎng)時(shí)代。而我們現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)許多產(chǎn)業(yè)過(guò)能過(guò)剩，汽車(chē)都已經(jīng)很典型了，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)2、3年高速成長(zhǎng)，高速發(fā)展，到今天看來(lái)我們過(guò)剩了。所以，這里面我們要研究另外一個(gè)問(wèn)題，就是產(chǎn)品的產(chǎn)銷(xiāo)率，產(chǎn)品一旦生產(chǎn)出來(lái)就形成GDP這是沒(méi)有問(wèn)題的，因?yàn)镚DP就是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。如果是95%產(chǎn)銷(xiāo)率，也就意味著100%產(chǎn)品生產(chǎn)出來(lái)了，但是95%產(chǎn)品是實(shí)現(xiàn)了價(jià)值，還有5%的產(chǎn)品沒(méi)有實(shí)現(xiàn)價(jià)值。也就意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須保持在5%以上的增長(zhǎng)，否則就是0增長(zhǎng)。如果你的產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率是90%那就更麻煩，意味著我們經(jīng)濟(jì)必須保持兩位數(shù)以上增長(zhǎng)，否則就是一個(gè)負(fù)增長(zhǎng)。

　　另外一個(gè)GDP結(jié)構(gòu)不合理，我們講一二三產(chǎn)業(yè)，中國(guó)GDP大頭是在第二產(chǎn)業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)占比依然偏小。中國(guó)社會(huì)承受不了3%的CPI，我們?nèi)ツ曛v3%，今年講4%，其實(shí)CPI還有他的問(wèn)題，目前我們不合理收入分配制度和不健全的社會(huì)保障體系。趙本山有一個(gè)小品不差錢(qián)，說(shuō)實(shí)在中國(guó)不差錢(qián)，但是中國(guó)人差錢(qián)。

　　另外我們08年中國(guó)政府應(yīng)對(duì)危機(jī)，我把它稱之為反應(yīng)滿出手狠，到08年已經(jīng)出現(xiàn)了，但是到年底的時(shí)候我們才出手，而且是重拳出擊。但是09，2010年我們貨幣政策就不是適度寬松，所以極度寬松貨幣政策也為通脹種下了后果，埋下了隱患。我們?cè)诮衲晔�二五開(kāi)局之年，我們要轉(zhuǎn)變思路，讓GDP成為貨真價(jià)實(shí)的GDP，遠(yuǎn)遠(yuǎn)比增加GDP的數(shù)量更重要，還有放松管制，讓利于民，常富于民的社會(huì)還是最和諧，最安定地社會(huì)。

　　還有要切實(shí)推進(jìn)國(guó)際收入倍增計(jì)劃，另外還有利率，匯率和準(zhǔn)備金率一起來(lái)治滯脹。所以，我下第一個(gè)結(jié)論，那就是從今年開(kāi)始中國(guó)經(jīng)濟(jì)將告別已經(jīng)過(guò)去了32年的超高速增長(zhǎng)期，而進(jìn)入一個(gè)次高速增長(zhǎng)期。為什么這么說(shuō)？叫中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的青春期結(jié)束了，在青春期里面，保持亢奮是合理的正常，但是32年亢奮的青春期結(jié)束了。應(yīng)該進(jìn)入一個(gè)叫次高速增長(zhǎng)期，為什么用了一個(gè)次高速增長(zhǎng)期，要回歸常態(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)青壯年期，也就意味著中國(guó)，當(dāng)然肯定沒(méi)有進(jìn)入到后工業(yè)化社會(huì)，還處在工業(yè)化的中后期階段，所以工業(yè)化的進(jìn)程還沒(méi)有完成，所以我把它稱之為次高速增長(zhǎng)期。

　　所以，從此告別了超高速增長(zhǎng)期而進(jìn)入次高速增長(zhǎng)期，這是我的第一個(gè)結(jié)論。第二個(gè)結(jié)論，在次高速增長(zhǎng)期里面，叫GDP要下來(lái)了，CPI要上去了。所以，CPI的穩(wěn)步上升將成為一種常態(tài)。因?yàn)槿�大推手�?huì)推動(dòng)CPI上去，投資需求推動(dòng)流動(dòng)性過(guò)剩，中國(guó)首當(dāng)其沖，我們?cè)谥肛?zé)美國(guó)其實(shí)我們也是一樣。還有大宗商品上漲引發(fā)的輸入型通脹，熱錢(qián)流入以及勞動(dòng)工資上漲，混合型通脹趨勢(shì)與歷史上情形相比更加復(fù)雜，通脹預(yù)期地助推，物價(jià)上漲勢(shì)頭，難以平息，劉易斯拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)了。

　　在未來(lái)10年中國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程將會(huì)大幅度加快，在我們CPI構(gòu)成里面，食品占的權(quán)重最多。在未來(lái)10年，隨著城市化進(jìn)程的加快，種農(nóng)產(chǎn)品的人少了，吃農(nóng)產(chǎn)品的人多了，在過(guò)去10年我們的確創(chuàng)造一個(gè)高通脹低通脹的奇跡，這個(gè)奇跡是人為制造的，就是通過(guò)人為壓低要素產(chǎn)品價(jià)格。在未來(lái)10年中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，要素產(chǎn)品價(jià)格要不要理順，我這里剛才講的工資剛性，勞動(dòng)者的工資要不要提高，給民眾加工資有沒(méi)有意見(jiàn)，就如同問(wèn)你給你加工資你有沒(méi)有意見(jiàn)一樣。

　　所以說(shuō)，未來(lái)10年我相信，未來(lái)5-10年要素產(chǎn)品價(jià)格理順，投入這一頭價(jià)格理順，我想這個(gè)對(duì)通脹，對(duì)CPI的上漲都會(huì)有一定推動(dòng)作用。你看看這個(gè)下面的數(shù)據(jù)，今年一季度中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量增長(zhǎng)14.4%，而價(jià)格上漲了59.5%，原油進(jìn)口量增長(zhǎng)11.9%，價(jià)格上漲24.3%，成品油增長(zhǎng)21.7%，價(jià)格上漲18.8%，價(jià)格上漲直接導(dǎo)致進(jìn)口增長(zhǎng)177億美元，占比達(dá)到2/3。

　　還有我們這三類(lèi)產(chǎn)品，石油，鐵礦石，和銅依存度達(dá)到55%，60%，和70%，你想象看盡管人民幣去年升了3.1%，是匯改以來(lái)升值幅度最大一年，由于大宗商品價(jià)格上漲，升值對(duì)進(jìn)口是有利的。但是由于進(jìn)口商品的價(jià)格上漲，把你升值對(duì)進(jìn)口促進(jìn)作用，帶動(dòng)作用全部覆蓋掉了。所以說(shuō)GDP上來(lái)了，CPI上去了，我認(rèn)為這是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　但是我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)宏觀調(diào)控，今年要把宏觀調(diào)控首要目標(biāo)定在治理通脹，管理通脹預(yù)期。而且前兩天我就聽(tīng)過(guò)有關(guān)權(quán)威人士講，中國(guó)政府治理通脹有的是辦法。但我們會(huì)發(fā)現(xiàn)我們一些手段在08年，其實(shí)我認(rèn)為08年對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)真的非常重要。而中國(guó)政府是華麗轉(zhuǎn)身，重拳出擊，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)微型反轉(zhuǎn)，使得大家覺(jué)得中國(guó)政府比市場(chǎng)更權(quán)威，到底是誰(shuí)權(quán)威，看不見(jiàn)的手真的看不見(jiàn)了，看的見(jiàn)手成了閑不住的手，要管住這只閑不住的手。

　　最近你看菜的價(jià)格暴漲暴跌，把臟水都丟給菜販子，大家可以看看這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈不僅僅是弱勢(shì)群體，他們沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，把臟水都潑給他們，他們無(wú)力爭(zhēng)辯。如果真是中間環(huán)節(jié)掙了20倍的利潤(rùn)，我這個(gè)大學(xué)教授不用當(dāng)了就去飯菜了，在座各位都不用做期貨就去飯菜好了，基數(shù)太低了。3分錢(qián)圓白菜有一個(gè)農(nóng)民自殺了，從山東壽光運(yùn)一車(chē)蔬菜到北京和運(yùn)一車(chē)手機(jī)是一樣。

　　最近中央電視臺(tái)在聚焦中國(guó)物流頑癥也在講這個(gè)問(wèn)題，我們媒體講兩頭豬中間笑，我叫做中間欲哭無(wú)淚。中間價(jià)格波動(dòng)頻率和浮動(dòng)在加大，但是波動(dòng)地周期反而在縮短。如果經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來(lái)說(shuō)，就是發(fā)散性，按說(shuō)蔬菜價(jià)格下跌，對(duì)于通貨膨脹來(lái)說(shuō)就減緩了通脹壓力，按說(shuō)這也是宏觀調(diào)控的成果，但我恰恰不這樣認(rèn)為。是這只看的見(jiàn)的手頻頻出擊反而擾亂了市場(chǎng)秩序，破壞了我們穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期。

　　最后一個(gè)問(wèn)題也很?chē)?yán)重，去年物流總費(fèi)用占到GDP18%，最近中央電視臺(tái)在連續(xù)做這樣的報(bào)告。凱恩斯主義是30年代那場(chǎng)大危機(jī)之后經(jīng)濟(jì)學(xué)主流學(xué)派，但是你想想凱恩斯主義是為了應(yīng)急學(xué)習(xí)而產(chǎn)生的，但在中國(guó)我真的很可怕，很擔(dān)心凱恩斯注意常態(tài)化。那么，在未來(lái)10年當(dāng)中，失衡的中國(guó)要保持相對(duì)平衡和和諧，國(guó)進(jìn)民退是不爭(zhēng)的事實(shí)，你再爭(zhēng)辯我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)國(guó)進(jìn)民退，國(guó)進(jìn)民退就是與民爭(zhēng)利，地區(qū)結(jié)構(gòu)不平衡，東西部地區(qū)差異還是很大，城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)也失衡，中國(guó)城市像歐洲，中國(guó)的農(nóng)村像非洲。

　　在我們城市里面生活一個(gè)最龐大的弱勢(shì)群體就農(nóng)民工，中國(guó)農(nóng)民工不是一分職業(yè)，而是一個(gè)身份。當(dāng)中國(guó)的農(nóng)民成為一種職業(yè)的時(shí)候，中國(guó)的現(xiàn)代化就實(shí)現(xiàn)了。在中國(guó)城市里面生活最龐大弱勢(shì)群體民工，為什么叫民工？因?yàn)樗麄兊纳矸菔寝r(nóng)民，職業(yè)是工人。中國(guó)產(chǎn)業(yè)工人70%已經(jīng)是農(nóng)民工了，工人階級(jí)哪去了，工人階級(jí)下崗了。我今天特地把這個(gè)工人階級(jí)和產(chǎn)業(yè)工人區(qū)分開(kāi)來(lái)，按照我們傳統(tǒng)意義上理解的農(nóng)民工你能把他稱為也算工人階級(jí)嗎，他在這個(gè)城市里面沒(méi)有歸屬感，他們的勞動(dòng)，身份得不到社會(huì)應(yīng)有的尊重。

　　富士康哪些年輕的新生代民工們你問(wèn)他們最看中什么，兩個(gè)字尊嚴(yán)。中央電視臺(tái)很知名一個(gè)主持人就問(wèn)他們，董倩問(wèn)他們你們?cè)诟皇靠凳欠窀杏X(jué)到尊嚴(yán)受到傷害呢，好象沒(méi)有。我突然認(rèn)識(shí)到他們叫集體為尊嚴(yán)，這個(gè)問(wèn)題在未來(lái)10年覺(jué)得不需要解決嗎。城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，一二三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。我經(jīng)常給我的學(xué)生講，第三產(chǎn)業(yè)占比實(shí)在太低，去年是43%，在十二五規(guī)劃綱要里面未來(lái)提高4個(gè)百分點(diǎn)，我認(rèn)為還低應(yīng)該提高到50%以上。印度是54%，美國(guó)是74%，中國(guó)43%。

　　我經(jīng)常給我在校的學(xué)生們講，你們是一些年輕的白領(lǐng)，準(zhǔn)白領(lǐng)們你們也就是領(lǐng)子看上去很白，為什么？第三產(chǎn)業(yè)得不到發(fā)展，你們不得不落魄到跟民工搶飯碗，進(jìn)入第二產(chǎn)業(yè)。那么產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)鏈的上游們會(huì)發(fā)現(xiàn)資源類(lèi)的企業(yè)往往是利潤(rùn)率比較高，往往是被國(guó)有，或者網(wǎng)友壟斷，而產(chǎn)業(yè)鏈的下游競(jìng)爭(zhēng)型的領(lǐng)域反之不掙錢(qián)，你民營(yíng)企業(yè)去干吧。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)你看，剛才舉了汽車(chē)，我們汽車(chē)工業(yè)起步還很晚，但是一夜之間我們就過(guò)剩了，鋼鐵這些產(chǎn)業(yè)都是產(chǎn)能過(guò)剩，勞動(dòng)性密集型和低附加值產(chǎn)品占主導(dǎo)地位，貧富結(jié)構(gòu)，中國(guó)基尼系數(shù)已經(jīng)上升到0.5以上，非常可怕。大量財(cái)富流向誰(shuí)了，都不用多說(shuō)了。今年1-4月份國(guó)家財(cái)政收入肯定會(huì)破10萬(wàn)億，今年1-4月10萬(wàn)億，去年GDP大數(shù)是39.8萬(wàn)億，去年財(cái)政收入是8.3萬(wàn)億，土地出讓金是2.9萬(wàn)億，還有除此之外預(yù)算外的還有一些叫歸費(fèi)收入，包括現(xiàn)在歸費(fèi)收入，我們最終在中國(guó)物流頑癥，公路，公路應(yīng)該姓公啊？

　　基尼系數(shù)，權(quán)威的說(shuō)法去年我們已經(jīng)達(dá)到了0.52，今年預(yù)計(jì)突破0.55，0.4就是國(guó)際警戒線，0.5以上將進(jìn)入收入差距懸殊，將會(huì)留下巨大的社會(huì)隱患，我不多說(shuō)了。中等收入陷井，你不認(rèn)為北非，中東國(guó)家出現(xiàn)這場(chǎng)大規(guī)模的動(dòng)亂也同樣面臨這樣的問(wèn)題，中等收入陷井是世界銀行在2006年一份報(bào)告里面提出來(lái)，人均GDP3千美金以上，到1萬(wàn)美金這個(gè)階段里面，可能會(huì)進(jìn)入中等收入陷井，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體從中等收入向高等邁進(jìn)的時(shí)候，既不能重復(fù)，很容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的停滯和徘徊，原有的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和矛盾，無(wú)法有效應(yīng)對(duì)引起的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，遲遲使這些國(guó)家不能進(jìn)入高收入國(guó)家行列。

　　中國(guó)GDP我一算39.8萬(wàn)億除以6.5匯率，除以13.4億人口正好4500美金，是中等偏上了，而是偏下了。警惕中等收入陷井，中國(guó)能不能跨越，但是用多長(zhǎng)時(shí)間跨越和如何跨越。中等收入陷井國(guó)家有十個(gè)特征，包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落和停滯，民主亂象、貧富分化、腐敗多發(fā)、過(guò)度城市化、社會(huì)公共服務(wù)短缺、就業(yè)困難、社會(huì)動(dòng)蕩、信仰缺失、金融體系脆弱等10個(gè)。

　　說(shuō)實(shí)在轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不是今天講到，上個(gè)世紀(jì)末，90年代末的時(shí)候就已經(jīng)提出來(lái)了，到現(xiàn)在還在提。難以克服技術(shù)創(chuàng)新的瓶頸，對(duì)發(fā)展公平性重視不夠，宏觀經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)偏差，體制改革嚴(yán)重滯后等等。所以，我們需要主動(dòng)地轉(zhuǎn)型來(lái)避免掉入這樣的陷井，縮小收入差距降低基尼系數(shù)，包容性發(fā)展和鼓勵(lì)創(chuàng)新公平競(jìng)爭(zhēng)，我想未來(lái)10年是中國(guó)突破中等收入陷井一個(gè)最為關(guān)鍵的時(shí)期。

　　日本用了12年，韓國(guó)用了8年，我不知道中國(guó)會(huì)用多少年。企業(yè)家精神也缺失，企業(yè)家是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的組織者，我今年出的一篇文章里特地用了這樣一個(gè)文章，崇尚對(duì)社會(huì)財(cái)富尊重，和創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富的精企業(yè)家敬仰，國(guó)有企業(yè)他們都不算上企業(yè)家，他們只是國(guó)有企業(yè)的管理者，當(dāng)然他們身上并不具有企業(yè)家的素質(zhì)，但企業(yè)家我們發(fā)現(xiàn)沒(méi)有，企業(yè)家因?yàn)楝F(xiàn)在社會(huì)矛盾的積累，往往成為社會(huì)仇富的對(duì)象。

　　所以，我們企業(yè)家要重振企業(yè)家精神，創(chuàng)新是企業(yè)家的靈魂，冒險(xiǎn)是企業(yè)家精神的天性，合作是企業(yè)家精神的凈化，敬業(yè)是企業(yè)家精神的動(dòng)力等等。而中產(chǎn)階級(jí)，中國(guó)似乎只有資產(chǎn)者，有產(chǎn)者和無(wú)產(chǎn)者，中產(chǎn)階級(jí)缺失，中產(chǎn)階級(jí)是社會(huì)進(jìn)步和穩(wěn)定的基礎(chǔ)。孟子有句話“有恒產(chǎn)者有恒心，無(wú)橫產(chǎn)者無(wú)恒心，無(wú)恒心者無(wú)信用”，但是中產(chǎn)階級(jí)被三座大山幾乎都?jí)嚎辶恕Ｋ�以，中�?guó)中產(chǎn)階級(jí)缺失是由于初次分配造成。所以，我希望在未來(lái)10年能夠讓中產(chǎn)階級(jí)成為國(guó)家的中堅(jiān)力量，這里面也包括企業(yè)家。

　　我們面臨兩難選擇，進(jìn)出口貿(mào)易高出低進(jìn)和高進(jìn)低出。所以，這種情況之下我們就很被動(dòng)了，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量嚴(yán)重打一個(gè)大問(wèn)號(hào)，我們進(jìn)出口商品都缺乏定價(jià)權(quán)。我舉個(gè)很簡(jiǎn)單例子，可口可樂(lè)中糧罐裝，投資生產(chǎn)的。可口可樂(lè)什么東西呢？美國(guó)的品牌，美國(guó)汽水，核心技術(shù)就是0.31%的原漿，中國(guó)人民在可樂(lè)原漿基礎(chǔ)上加入99.69%的汗水。美國(guó)就依靠這個(gè)品牌掙了99%的利潤(rùn)，我們加了99%的汗水就掙了1%的汗水錢(qián)，當(dāng)中現(xiàn)象我們幾乎不能滿足。

　　所以，期貨任務(wù)任重道遠(yuǎn)，期貨市場(chǎng)是做出來(lái)而不是喊出來(lái)。而央行把所有問(wèn)題都自己扛，過(guò)去32年到今天，我們外匯儲(chǔ)備已經(jīng)是3萬(wàn)億美元了，超過(guò)3萬(wàn)億了，我們這么多年下來(lái)是收了一堆綠票子，收了一堆白條子，換了一堆紅票子。我們把外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)成美國(guó)國(guó)債，我們持有26%，去年是21%，還換了一堆紅票子，3萬(wàn)億等于向市場(chǎng)上投放20萬(wàn)億人民幣，這是逐步推出去的。

　　所以，未來(lái)10年我有一個(gè)判斷，花掉綠票子，收回紅票子，但是怎么花都不知道，擴(kuò)大進(jìn)口。最近發(fā)現(xiàn)沒(méi)有進(jìn)口提速了，商務(wù)部叫擴(kuò)進(jìn)口穩(wěn)出口延減順差，去年以來(lái)我們進(jìn)口提速了。但是進(jìn)口姓什么你真的不知道，買(mǎi)回來(lái)就是中國(guó)制造，未來(lái)10年還有一個(gè)我這里判斷的，中國(guó)將從一個(gè)商品，現(xiàn)在中國(guó)已經(jīng)是全球第一大商品輸出大國(guó)，演變成一個(gè)商品輸出和資本輸出并重的大國(guó)。

　　人民幣對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值，人民幣是我們的貨幣，也是我們的問(wèn)題。但人民幣升值不單方面取決于我們，不僅僅是我們的問(wèn)題。我相信人民幣應(yīng)該是一個(gè)有理想的貨幣，因?yàn)槿嗣駧艊?guó)際化進(jìn)程加快，在未來(lái)10年，20年將成為一個(gè)強(qiáng)勢(shì)貨幣，美元，歐元，人民幣。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，人民幣是一個(gè)有影響的貨幣，利率市場(chǎng)化等等。加快當(dāng)然從功能職能來(lái)說(shuō)，首先從區(qū)域范圍來(lái)說(shuō)先周邊化，后區(qū)域化，再國(guó)際化。從功能職能來(lái)說(shuō)，先成為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣，然后成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。

　　應(yīng)對(duì)人民幣外升內(nèi)貶的風(fēng)險(xiǎn)，盡快推出國(guó)債期貨，利率期貨。人民幣升值今年升了1.9，升了之后對(duì)進(jìn)口反而，我們沒(méi)有想到好處，價(jià)格漲幅太大。十二五中國(guó)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，重點(diǎn)是理念上變化，那就是國(guó)富民強(qiáng)要轉(zhuǎn)變?yōu)槊窀粐?guó)強(qiáng)。民富是國(guó)強(qiáng)的基礎(chǔ)，過(guò)去32年超高速增長(zhǎng)期叫效率優(yōu)先兼顧公平，現(xiàn)在我們要呼喚社會(huì)公平和正義，這兩個(gè)顯得更為重要。孔子所說(shuō)不患寡而患不均。和是有禾入口謂之和，諧人皆有言方為諧。我希望我們要營(yíng)造一個(gè)社會(huì)既和又諧的和諧社會(huì)。

　　期貨市場(chǎng)任重道遠(yuǎn)，十一五期間成就不多說(shuō)了。我們?cè)谡麄�(gè)國(guó)際商品市場(chǎng)上地位還是非常顯赫，全球最大的商品期貨市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)從量變到質(zhì)變，從品種單一轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)合理，以量為主到質(zhì)為主，影響力弱到各方關(guān)注。期貨市場(chǎng)是超越信仰在全球范圍內(nèi)配置資源。流動(dòng)性其實(shí)不是期貨市場(chǎng)的問(wèn)題，流動(dòng)性是期貨市場(chǎng)的生命力，流動(dòng)性是期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)，所以我們現(xiàn)在會(huì)發(fā)現(xiàn)另外一種情況，今年以來(lái)，前面這個(gè)數(shù)字已經(jīng)反映了，1-4月份，去年曾經(jīng)很好3182的成交金額，今年下降接近26%，成交金額上升因?yàn)閮r(jià)格上升了。我說(shuō)管的住，管的好的期貨市場(chǎng)還限制流動(dòng)性，管不住管不好的場(chǎng)外交易市場(chǎng)還任其泛濫，這就本末倒置了。

　　我講期貨市場(chǎng)，很多人講品種小，散戶主導(dǎo)，這個(gè)問(wèn)題我不提了，散戶就為期貨市場(chǎng)提供流動(dòng)性，散貨是期貨的土壤。如果沒(méi)有散戶機(jī)構(gòu)如何培育，否則只能搞無(wú)土栽培。所以，我聽(tīng)到有一些央企在做，前兩年說(shuō)我們現(xiàn)在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)很活躍，所以我們把芝加哥盤(pán)子，倫敦盤(pán)子都轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)做，他們現(xiàn)在又發(fā)出另外一種聲音重返芝加哥，重返倫敦，我不知道這是不是中國(guó)期貨市場(chǎng)的悲哀。

　　我也在研究這樣一個(gè)問(wèn)題，期貨市場(chǎng)緯度，寬度，廣度，長(zhǎng)度。中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也需要期貨市場(chǎng)。尚主席講的很好，我認(rèn)為這就是屬于頂層設(shè)計(jì)，四個(gè)創(chuàng)新領(lǐng)先。創(chuàng)新改變理念，創(chuàng)新發(fā)展理念，創(chuàng)新服務(wù)理念，創(chuàng)新監(jiān)管理念，我希望這四個(gè)創(chuàng)新推進(jìn)期貨市場(chǎng)市場(chǎng)發(fā)展要落到實(shí)處。當(dāng)然創(chuàng)新我就不多講了，所以我們期貨市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)該是任重道遠(yuǎn)的。中國(guó)從一個(gè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，貿(mào)易大國(guó)到貿(mào)易強(qiáng)國(guó)，大國(guó)崛起強(qiáng)國(guó)夢(mèng)我們提出五個(gè)替代，用城市化，內(nèi)需替代外需，消費(fèi)替代投資，服務(wù)替代制造，低碳替代高碳，城市化替代工業(yè)化。

　　我們要改變傳統(tǒng)工業(yè)化的思維模式，用城市化替代工業(yè)化的方式來(lái)引領(lǐng)未來(lái)10年中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。我給大家提供一個(gè)地圖，對(duì)高鐵我并不看好，但是1.6萬(wàn)里四橫總縱高速鐵路網(wǎng)沿線，在未來(lái)將會(huì)崛起一批城市區(qū)，謝謝大家。