⊙記者 黃穎 ○編輯 楊曉坤

　　上周可謂是大宗商品的“黑色一周”，原油、黃金、白銀等龍頭品種大幅下挫，機構紛紛唱空后市，突如其來的“拋售潮”令市場悲觀情緒彌漫。上周五，黃金和白銀率先止跌反彈，本周一延續漲勢，并帶動全球商品普現反彈行情。不過，業內人士表示，這次反彈只屬于“技術性反彈”，后市商品仍然難逃震蕩下行的命運。

　　全球商品周一普遍反彈

　　大宗商品在歷經上周大跌之后，本周一整體反彈。截至發稿，國際原油已逼近100美元大關，紐約黃金反彈至1500美元位置，倫敦金屬全線飄紅。國內方面，有色金屬整體上揚，上海天膠期貨漲幅較大。

　　對于商品的普遍反彈，南華貨分析師何煒認為，美元陷入調整使得外盤商品特別是金屬品種的反彈，從而帶動內盤商品反彈，另外，部分品種跌至重要支撐位因而出現反彈，比如橡膠、棉花和PTA。

　　永安期貨分析師鄭若金也表示，本周開盤之際，美元指數經歷前期連續上漲之后出現技術性回調，從而也引發國際大宗商品的反彈，比如國際油價、倫銅期價等均有一定幅度的反彈。在外圍市場反彈的引領下，國內大多數大宗商品在本周第一個交易日內也都出現不同程度的反彈。

　　東亞期貨分析師馮凱稱，“高盛空翻多的言論令市場恐慌情緒有所減緩；另一方面由于商品急跌后空頭獲利回吐，且存在一定的技術性反彈的要求。”

　　“在低于預期的宏觀經濟數據打擊下，上周后半周的商品市場大幅下挫，空頭力量得到集中釋放。上周五，外盤市場很多品種都收出長下引線，特別LME金屬表現得更為明顯。在這樣的背景下，空頭的補回以及市場多頭的抄底成為拉升本周一國內期市走強的主要因素。”上海中期分析師方俊鋒表示。

　　對于昨日漲幅達到3.17%的上海天膠期貨，方俊鋒認為，天膠超跌反彈，持倉量增加，顯示有市場資金抄底，外加集體反彈的大環境，所以膠價上揚，與基本面無關。

　　商品震蕩下行

　　或成主基調

　　對于周一商品的普漲，分析師鄭若金認為，“這只是一種技術性反彈。”他表示，后市大宗商品的整體走勢還將取決于美元指數。技術面也顯示，當前美元指數已經接近歷史最低點，后市下行空間非常有限，而且隨著美元價值洼地效應凸顯，當前市場資金有拋售石油、黃金和白銀等存在價格虛高的大宗商品、轉而購買相對比較低廉的美元的跡象。因此，美元指數后市震蕩上行的可能性較大，這對大宗商品有較大的打壓作用，也使大宗商品承壓下行的概率大增。

　　何煒表示，最近大宗商品下跌的本質是價值回歸。由于此前金融屬性使得大宗商品的價格一路上漲，但其基本面并不支持如此高的價格，因此必然會有一個價值回歸的過程。后市大宗商品難以再現此前持續上漲的情形，但只要美聯儲不加息，寬松的流動性仍將會對大宗商品的價格構成支撐，預計后市以區間震蕩為主。

　　方俊鋒認為，“目前市場整體基本面沒有改變，以金屬市場為例，LME銅庫存和上海保稅區銅庫存的巨大壓力依然存在。而好壞相伴的宏觀經濟數據也不時出現，市場情緒并不穩定。在這樣的背景下，后期商品市場可能仍有一定的下探空間，但整體依然維持震蕩基調。”