最近兩周，國際大宗商品市場的表現令人捉摸不透，在經歷歷史罕見的暴跌后，周一出現觸底反彈，各項商品價格一路飄紅。不少業內人士表示，目前歐美股市仍處于強勢之中，美元的弱勢也沒有改變，現在說大宗商品市場出現拐點還為時尚早。

　　商品指數大幅下挫上周，拉登之死以及投資大師索羅斯開始拋售貴金屬的消息，讓商品市場跌入深淵。同時，在歐洲央行短期不會加息的預期下，美元連續大幅反彈，也促使大宗商品大幅下挫。數據顯示，NYMEX原油自115美元附近一路狂跌至100美元下方，標普/高盛24種商品價格指數下跌11%，創下2008年12月以來的最大跌幅；國際金價跌破每盎司1500美元，全周累計下跌4.2%，白銀期貨價格更是累計重挫27.4%。

　　大宗商品市場的跳水行情也引起了資金流向的大幅變動。美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)上周五公布的報告顯示，在截至5月4日的一周里，EPFR追蹤的全球能源板塊和大宗商品板塊股票型基金分別被監測到10.6億美元和14.7億美元的資金凈流出。

　　大宗商品是否正在走向拐點，成為市場最希望探知的謎團。目前普遍觀點有兩種：一種認為，本輪回調過程將繼續；另一種則認為，風險溢價已得到充分釋放，大宗商品價格在回調過后將企穩回升。

　　專家表示，這輪大幅調整有多重原因：比如中國當前的貨幣政策緊縮預期，以及紐約商品交易所連續4次大幅提高白銀保證金比率，都給商品市場帶來極大壓力。另外，隨著美聯儲未明確表態量化寬松政策到期后會繼續延續該政策，后期對美國會在今年內加息的猜測正在增多，美元走勢也引發了市場的聯想。而正是這一預期，讓大宗商品市場提前出現了反應。但這些都不能證明大宗商品的“熊市”已經到來。

　　弱勢美元“阻擋”商品下跌周一，紐約商品期貨交易所黃金期貨電子盤成功站上1500美元。截至下午16時，美黃金06合約漲1.09%，報1507.8美元。同時，國內的黃金期貨也收報310元/克，漲0.52%。而紐約原油電子盤也結束四天跌勢，報99.38美元，漲幅達2.22%，再次逼近百元大關。

　　昨日，國內三大商品期貨交易所主要上市商品全線飄紅收高，其中有色金屬及石化類主要商品漲幅明顯。其中，上海期貨交易所橡膠期貨主力合約上漲950元至每噸3.09萬元，漲幅3.17%，成為當日漲幅最大的商品；期鉛主力合約觸底反彈，收盤于每噸1.66萬元，漲幅1.96%；農產品各主要商品普遍漲幅有限，其中鄭州商品交易所白糖期貨主力合約收盤于每噸6556元，漲幅1.08%。

　　對此，南華期貨研究所所長朱斌表示，在特定時間內，商品沖高回落是自然現象。現在判斷價格轉勢還為時過早，回調可能會持續到6月份。目前歐美整體經濟仍處低迷，待大宗商品價格回落之后，資金又會重新被吸引到這一領域。而美元只要不出現大幅反彈，商品受到的影響應該不大。

　　而太平洋投資管理公司商品基金的基金經理沃拉則表示，盡管商品價格近期猛烈下跌，但該公司仍看好大宗商品價格能重拾升勢。沃拉認為，最近商品價格全線下挫，是由于部分新興經濟體大幅收緊貨幣政策所致。除了利率上升，疲弱的經濟數據以及美、英、德等發達市場的經濟增長預期下調，也是這輪商品跌勢的催化劑。“即便是最近跌勢兇猛的白銀，也受到了不少機構的看好。”