全球金融市場跌宕起伏

　　袁蓉君

　　記者袁蓉君5月2日，基地組織領導人本·拉登被美軍擊斃的消息占據了全球各大媒體的頭版頭條。受此消息影響，當天全球金融市場跌宕起伏。截至記者當天傍晚發稿時，美元對主要貨幣匯率走強、日元大跌；大宗商品價格全線下跌，其中，原油價格從31個月來高位滑落，白銀最多暴跌13%。同時，當天開市的亞太股市基本上都以上漲報收，標準普爾500指數期貨合約也上揚。

　　對于美元以及商品市場未來走勢，當天接受本報記者采訪的中國商務部國際貿易經濟合作研究院副研究員梅新育(微博 專欄)認為，對美國已持續10年的反恐戰爭來說，本·拉登被擊斃是具有最大象征性意義的勝利，但其實質意義殊堪質疑。正因如此，拉登死訊傳出后美元的上揚只能是短期的，除非美國能借此真正大幅減少在海外的軍事干預，美元匯率和美國經濟才能獲得長久的支持。

　　短期利好美元利空大宗商品

　　按照美國總統奧巴馬的說法，拉登是在美軍對位于巴基斯坦首都伊斯蘭堡附近的一個他的藏身處發動攻擊之后被擊斃的。有外匯分析師表示，拉登之死可能緩解市場對基地組織采取恐怖主義行動的擔憂，將提振冒險情緒并可能導致日元拋售和美元購買。

　　截至記者發稿前，跟蹤美元對美國主要貿易伙伴貨幣匯率的美元指數上升0.3至73.155，高于當天早盤時創下的72.813這一2008年7月以來的最低點。倫敦當地時間7時零3分，日元兌美元則下滑0.4%至81.55比1；美元兌歐元上升0.1%至1.4793比1。當天亞太MSCI股票指數上漲0.7%，日經225股票平均指數上漲1.57%，韓國股市漲1.7%，標準普爾500指數期貨漲0.5%。

　　與美元走勢大相徑庭的是，當天主要以美元計價的大宗商品全線下跌：紐約商交所6月交付的原油期貨電子盤一度最多下滑至每桶112.02美元；亞洲市場早盤現貨白銀在清淡交投中暴跌，并帶動金價自紀錄高點回落，商品貨幣澳元、加元因此受到拖累；芝加哥商交所小麥、玉米和大豆期貨均出現下跌。

　　美國反恐挑戰依舊支出難以縮減

　　2001年9月11日，拉登策劃了震驚全球的“9·11”事件。自此以來，美國發動了一場耗資巨大的反恐戰爭。部分由于美國在阿富汗和伊拉克的軍事行動支出大增，美國國債規模已翻了一番以上，至14.3萬億美元。

　　東京三菱日聯銀行一位外匯交易經理表示，拉登之死對美國來說是一個好消息，意味著美元買盤增多。“這可能會降低美國軍費負擔。”

　　對此，多數外匯交易員、分析師和梅新育都不以為然，認為拉登之死對美元的提振作用短暫，美聯儲距離退出寬松貨幣政策依然遙遠的事實并未改變。梅新育告訴記者，除非美國能借此真正大幅度減少在海外軍事干預，美元和美國經濟才能獲得長久的支持。但從利比亞戰爭來看，即使美國有心如此，其國內外利益集團也已經使其欲罷不能了。

　　“拉登被擊斃對美國反恐戰爭的實質意義殊堪質疑。因為西歐國家迅速增加的穆斯林移民與當地社會沖突正日益激化。法國近年數次青少年暴亂源于阿拉伯移民聚居城鎮，有資料稱歐洲新生人口中穆斯林后裔幾達半數，胡德堡基地槍擊案也暴露了美國內部極端敵對勢力不可忽視。”

　　“拉登死后美歐潛在文明沖突并無緩解，因為美歐少數民族占人口比例遠遠高于中國，美國可能在一二十年內變成白人不再占多數的國家，歐洲新生人口中穆斯林后裔幾達半數，且大量分布于華盛頓、巴黎、倫敦等腹心地帶。在這種情況下，美歐種族、民族、宗教矛盾一旦集中爆發，后果將極為致命。”梅新育如是說。

　　另一方面，梅新育補充道，盡管拉登死了，但基地組織早已成長為如同蚯蚓、百足蜈蚣一樣斷后每一節都能成為獨立活動新個體的系統。拉登不過是名義上的精神領袖，實際上已不能指揮部署具體活動戰略，扎瓦希里、奧拉基等新領袖人物已經涌現。因此，“無論是評估美國遇到的挑戰，還是我們面臨的極端主義壓力，都不能過分樂觀。”

　　不僅如此，有分析人士指出，拉登之死可能進一步激化恐怖組織對美國的仇視，美國因此面對的將是更為嚴峻的恐怖襲擊威脅，反恐支出可能需要進一步增加。從長遠來看，這對美元不是什么好消息。

　　美聯儲退出時機未到美元難逃貶值命運

　　而從影響美元長期走勢最重要的貨幣因素看，在上周召開貨幣政策例會后按兵不動的美聯儲仍沿用了此前一貫的措辭，稱有可能需要在相當長的時期內保持非常低的聯邦基金利率水平。對于受到發展中國家抨擊的第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)，美聯儲雖然表示將在6月末如期結束，但從美聯儲主席伯南克“之后需要判斷是否需要進一步的寬松措施”以及“將繼續用到期證券的收益去進行再投資”的表述來看，美聯儲還遠不到退出的時候，市場對于QE3鐵定不會推出的堅信程度已大大降低。

　　美聯儲毫無退出之意的理由是擔憂經濟復蘇，而這種擔憂事實上是有道理的。根據最新數據，今年一季度美國經濟增速環比大幅放緩，GDP折合年率增長1.8%。更令美國經濟雪上加霜的是，近期部分州遭遇嚴重龍卷風侵襲，造成財產受損及人員傷亡。

　　正因如此，與本報記者連線的銀河期貨研究中心首席宏觀研究員付鵬預計，如同任何一種超發的貨幣都難逃持續貶值命運一樣，未來美元將加速下挫，不排除下破2008年金融危機最低點的可能；大宗商品市場或將從膠著狀態逐漸轉入到逐漸體現貨幣因素影響，金融屬性強勁的商品如黃金等或將率先突破，應該很快就能見到每盎司1600美元；全球股市則依舊將上演著流動性推動的行情。