□銀河期貨 劉毅
大連商品交易所焦炭期貨即將上市,市場各方反映強烈。焦炭期貨的上市對于中國期貨業發展的重要意義毋庸置疑。而對于中國焦炭行業來說,也具有劃時代的意義。我們認為,焦炭期貨上市后將給焦炭及鋼鐵產業發展帶來積極影響。
焦炭期貨上市有助于焦化行業的持續穩定發展;有助于構筑鋼鐵行業的閉合保值鏈條;有助于焦化行業調整結構,加快優勝劣汰;也有助于國內焦化行業增強國際市場話語權。
不過,最令人期待的還是15日正式鳴鑼上市后的焦炭期貨走勢。那么影響焦炭期貨首日走勢的因素有哪些呢?
焦煤市場。目前華東地區煉焦煤市場偏弱,兗州地區2號精煤出廠含稅1240元/噸,連續兩次降價后成交依然有限;華北地區煉焦煤市場處于弱勢,煤礦采取一定的優惠政策,目前古交主焦煤出廠含稅1600元/噸;中南地區煤礦方面稱近期庫存稍有偏高,市場煤價下調50元/噸左右,河南平頂山大礦肥煤出廠含稅價1700元/噸;東北地區煉焦煤市場相對較為穩定,現黑龍江七臺河8級1/3焦煤出廠含稅價1270元/噸;西部地區煉焦煤市場比較穩定,西南由于礦難,近日資源略緊,現六盤水1/3焦煤出廠含稅1500元/噸。
焦炭市場。目前華東地區冶金焦穩中趨跌,山東地區二級冶金焦出廠含稅1900元/噸;華北地區焦炭出貨情況一般,價格偏穩。山西地區準一級焦車板含稅價1950元/噸;中南地區焦炭市場呈小幅下跌態勢,河南平頂山二級冶金焦出廠含稅價1930元/噸;東北地區焦炭市場出貨情況一般,價格小幅下跌。現黑龍江地區七臺河二級冶金焦出廠含稅價1850-1900元/噸;西部地區焦炭價格趨于穩定,西南地區焦炭價格高位運行。現六盤水二級冶金焦出廠含稅2050元/噸;新疆地區二級冶金焦出廠含稅1350元/噸。
鋼鐵市場。近期全國市場線螺價格繼續出現一定上漲,商家連續謹慎上調價格,整體行情的上行也仍然能保持一定力度。其中上海Φ16-25mm螺紋鋼4660-4670元/噸,三級螺紋Φ16-25mm4710-4760元/噸,線材普漲20元/噸,高線4720-4740元/噸。終端出貨有所減少,實際成交要低于報價10-20元/噸。北京建材市場穩中趨弱,現8mm高線4770元/噸,較昨日下跌10元/噸;二級大螺紋4920元/噸,持穩;三級大螺紋5120元/噸,持穩。
總體來看,目前焦炭市場多空交織,市場形勢比較復雜。
在利多方面,春節過后焦炭市場價格一直處于小幅走低態勢,目前焦化企業處于盈虧邊緣,甚至部分焦化企業已經出現虧損,對于焦炭價格的下跌抵觸情緒很濃;鋼材市場在3月末創出新低之后,處于震蕩上行態勢,生產廠家及貿易商對后市仍比較樂觀,提振焦炭市場信心;近期發改委下發《關于規范煤化工產業有序發展的通知》,通知中明確提出煤化工行業要嚴格產業準入政策、加強項目審批管理、強化要素資源配置、落實行政問責制等措施,從長期來看對焦炭減少過剩產量有很大好處;螺紋鋼期貨上市兩年,鋼鐵企業參與度高,對期貨了解更多,參與焦炭期貨更得心應手,但焦化企業目前大多處于學習狀態,前期參與度有限,所以某種程度來講多空雙方實力有所區別;市場普遍認為焦炭期貨主力合約為J1109,9月份正是焦煤、焦炭儲備季節,市場又多了一個炒作熱點。
在利空方面,雖然目前鋼鐵價格震蕩上行,但上行幅度仍受市場懷疑,加上鋼鐵庫存始終處于高位,多頭仍然面臨較大風險;焦炭市場價格降幅雖然有所放緩,但焦炭庫存仍然偏高,加之鋼鐵企業仍在壓制焦炭價格,所以焦炭價格上漲也絕非易事。
綜上所述,我們認為焦炭期貨價格中期有一定的上漲動力,特別是焦炭期貨上市第一天價格容易被炒的偏高,從而出現回落,所以投資者仍需保持謹慎。