證券時報記者 黃宇

　　長期以來看多大宗商品的高盛周一在給客戶的報告中建議，在原油和其他商品市場走勢逆轉前鎖定贏利。根據高盛的估算，投機客將油價推高了27美元。

　　紐約原油期貨周一在亞洲時段最高觸及每桶113.46美元的兩年半高位，隨后轉為下跌，并創下今年第二大單日跌幅，收于110美元下方。布倫特原油期貨周一觸及2008年以來高位127.02美元，但收盤跌逾3美元。周二，紐約原油在亞洲時段繼續下挫，截至北京時間21時，紐約原油5月合約一度跌破108美元/桶，最低報107.87美元/桶；黃金下跌近1%，白銀從31年高位回落。

　　交易商稱，高盛的這項投資建議令美國原油期貨下跌逾3%，因市場預期高盛大量客戶將結清頭寸。美國原油期貨價格今年迄今上漲20%。

　　高盛建議投資者賣出其去年12月時建議買入的“CCCP組合”，該投資組合涵蓋一系列大宗商品，其中美國原油期貨占比40%，銅占比20%，標普高盛商品價格(GSCI)鉑金指數占比20%，棉花和大豆各占10%。自去年12月1日推出以來，4個月內，這一投資工具已經為客戶帶來25%的收益。同期路透/Jefferies CRB商品指數上漲了20%。

　　高盛在3月21日的研究報告中估計，投機客每持有100萬桶原油，油價就會上漲0.08~0.10美元。鑒于北非和中東動亂擴散，投資者在既有頭寸以外，在2月中旬至3月末期間又累積了相當于近1億桶原油，令原油的“風險溢價”提高了約10美元。

　　利用高盛的估計測算，目前美國原油價格中的投機溢價總額為每桶21.40~26.75美元，相當于當前油價的約1/5。

　　交易商和分析師擔心，投機頭寸可能會迅速平倉，進而拉低價格。

　　高盛還建議客戶結清銅和鉑金的交易，但洲際交易所(ICE)柴油、黃金和大豆的投資建議維持不變。