商報訊 (記者 孟凡霞) 繼公司制私募、券商、股票型基金、混合型基金及保本基金之后，QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)即將成為股指期貨(以下簡稱“期指”)市場的又一支生力軍。證監(jiān)會昨日發(fā)布了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易指引(征求意見稿)》(以下簡稱《意見稿》)，并向社會征求意見。

　　證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，允許QFII參與期指，但將根據(jù)“逐步開放、有限參與、風(fēng)險可控”的原則對其交易類型、交易行為等進(jìn)行限制。QFII參與股指期貨交易應(yīng)當(dāng)滿足其資產(chǎn)風(fēng)險管理需求為目的，不鼓勵進(jìn)行套利和投機(jī)交易，QFII也不得利用期指在境外發(fā)行衍生產(chǎn)品。

　　《意見稿》明確規(guī)定，QFII參與期指交易只能從事套期保值交易，每個QFII可分別委托三家境內(nèi)期貨公司進(jìn)行期指交易。

　　同時，《意見稿》還對QFII每日的成交額和持倉做出了限制。為了防止頻繁交易加大市場波動，《意見稿》規(guī)定，在任何交易日日內(nèi)，QFII的期指成交金額(不包括平倉)不得超過其投資額度。在任何交易日日終，QFII持有的期指合約價值也不得超過其投資額度。來自外管局的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年12月，外管局共批準(zhǔn)97家QFII機(jī)構(gòu)的投資額度共計(jì)197.2億美元。

　　證監(jiān)會早在去年4月份就發(fā)布了《證券投資基金參與股指期貨交易指引》及《證券公司參與股指期貨交易指引》，但相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)場動作遲緩，讓期指市場成為散戶的樂園。截至2010年底，期指開戶數(shù)約6萬戶，其中95%以上為自然人，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量和比例較低。有數(shù)據(jù)顯示，券商、基金等特殊法人戶僅50余個，且持倉量僅占總持倉量的1/3不到。

　　多位專家在接受記者采訪時均表示，隨著QFII的加入，以后參與期指交易的機(jī)構(gòu)投資者會越來越多，也更加多元化，機(jī)構(gòu)投資者將逐步替代散戶形成新的主力陣營，期指的市場結(jié)構(gòu)將發(fā)生根本性變革，其價格發(fā)現(xiàn)功能也將得到充分展現(xiàn)。東方證券研究所金融衍生品首席分析師高子劍認(rèn)為，由于QFII參與期指的資金規(guī)模有限，加上只能參與套保交易，對A股市場不會有太大影響。

　　東證期貨研究所首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師陸兼勤認(rèn)為，相對境內(nèi)的券商和基金的操作策略，QFII對期指等衍生品方面更為熟悉也更有經(jīng)驗(yàn)。“與公募基金相比，QFII的投資策略是重指數(shù)、輕個股，所以他們參與期指交易的積極性會更強(qiáng)，有助于增加期指合約持倉量，減小市場脈沖行情。”