昨日，2011年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議在京閉幕。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在這次會(huì)議上總結(jié)了過去一年和“十一五”期間資本市場(chǎng)發(fā)展和改革開放的重大成果，對(duì)2011年工作作出了部署。那么，這次會(huì)議傳出了哪些信號(hào)呢

　　我認(rèn)為，一是“顯著提高直接融資比重”、“著力發(fā)展債券市場(chǎng)”的信號(hào)。

　　近年來，我國(guó)資本市場(chǎng)直接融資發(fā)展迅速，但總體上銀行間接融資仍占據(jù)主導(dǎo)，直接融資比例明顯偏低。這在宏觀上使金融風(fēng)險(xiǎn)高度集中于銀行體系，加大了風(fēng)險(xiǎn)隱患；在微觀上不利于平衡企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平，在一定程度上制約了企業(yè)的發(fā)展能力。整體上影響了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力與活力。

　　為此，黨的十七屆五中全會(huì)明確提出了“顯著提高直接融資比重”的要求。為落實(shí)這一戰(zhàn)略目標(biāo)，就要在發(fā)展股市融資的同時(shí)，加快發(fā)展債券市場(chǎng)。積極支持上市商業(yè)銀行進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)試點(diǎn)安排。通過改革，逐步健全債券發(fā)行、結(jié)算、信用評(píng)級(jí)和監(jiān)管體制，完善交易所債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，研究建立適應(yīng)債券市場(chǎng)發(fā)展和市場(chǎng)需求的交易機(jī)制。切實(shí)提高審核效率，積極擴(kuò)大公司債券規(guī)模。研究推進(jìn)實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，更好地發(fā)揮債券市場(chǎng)在擴(kuò)大直接融資比重中的功能作用。

　　二是“擴(kuò)大中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)”的信號(hào)。

　　加快中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大工作，推進(jìn)統(tǒng)一監(jiān)管下的全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，是2011年資本市場(chǎng)重頭戲。主要工作將包括：完善非上市公司股份公開轉(zhuǎn)讓試行辦法，推動(dòng)符合條件的國(guó)家高新區(qū)非上市公司股份公開掛牌轉(zhuǎn)讓，建立非上市公眾公司監(jiān)管制度等。

　　當(dāng)然，這與繼續(xù)大力發(fā)展主板、中小板市場(chǎng)，進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)并不矛盾。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，將完善發(fā)行審核與持續(xù)監(jiān)管機(jī)制，研究建立再融資制度，目的是推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板成為培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)平臺(tái)。還將探索建立交易所市場(chǎng)各板塊之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制，積極推進(jìn)主板、中小板退市制度改革，逐步建立完善創(chuàng)業(yè)板公司退出機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。

　　只有建立健全層次豐富、結(jié)構(gòu)合理、功能完善的資本市場(chǎng)體系，才能加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的高效結(jié)合，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

　　三是“積極推進(jìn)商品期貨新品種上市”的信號(hào)。

　　期貨市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要，也是我國(guó)逐步提升國(guó)際金融和商品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的重要平臺(tái)。為此，需要穩(wěn)妥推動(dòng)重要大宗商品期貨品種上市，逐步形成科學(xué)規(guī)范的新品種上市機(jī)制。既要依據(jù)國(guó)情需要，繼續(xù)探索農(nóng)產(chǎn)品期貨服務(wù)“三農(nóng)”模式，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；也要適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的大趨勢(shì)，開展原油期貨、商品期權(quán)、商品指數(shù)和碳排放權(quán)交易的研究。研究推出符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的其他金融衍生產(chǎn)品，逐步形成更加完善的市場(chǎng)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

　　在此基礎(chǔ)上，要不斷加強(qiáng)和改善期貨市場(chǎng)監(jiān)管，進(jìn)一步完善和強(qiáng)化市場(chǎng)功能，提升其在更高層面服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。

　　四是“推進(jìn)市場(chǎng)化并購(gòu)重組”的信號(hào)。

　　2011年要認(rèn)真落實(shí)新股發(fā)行第二階段改革措施，從申購(gòu)、詢價(jià)、配售等環(huán)節(jié)繼續(xù)完善新股發(fā)行體制，培育市場(chǎng)機(jī)制，強(qiáng)化市場(chǎng)約束。

　　在深化發(fā)行體制改革的同時(shí)，著力完善并購(gòu)重組的市場(chǎng)化制度安排，提高并購(gòu)重組的審核效率、透明度和規(guī)范度。推動(dòng)部分改制公司通過并購(gòu)重組、定向增發(fā)等方式整體上市，減少關(guān)聯(lián)交易，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)行業(yè)整合與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

　　將支持符合條件的上市公司資產(chǎn)重組和融資同步進(jìn)行。規(guī)范和引導(dǎo)借殼上市。創(chuàng)新并購(gòu)融資，完善以股份對(duì)價(jià)進(jìn)行換股收購(gòu)、合并的制度安排。

　　五是“大力打擊違法犯罪，維護(hù)資本市場(chǎng)安全”的信號(hào)。

　　只有不斷加強(qiáng)和改進(jìn)市場(chǎng)監(jiān)管，才能有效維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序，才能穩(wěn)定公眾預(yù)期，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供制度支撐。

　　為此，要加強(qiáng)執(zhí)法力度，改善市場(chǎng)監(jiān)管。堅(jiān)持不懈地抓好常規(guī)監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管、合規(guī)管理、分類監(jiān)管等措施，加快完善誠(chéng)信數(shù)據(jù)庫(kù)和誠(chéng)信監(jiān)管機(jī)制，構(gòu)建行政監(jiān)管、自律管理和市場(chǎng)約束為一體的綜合監(jiān)管體系。

　　要落實(shí)好《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見》。建立健全內(nèi)幕交易綜合防治體系，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)作，保持對(duì)內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為的高壓態(tài)勢(shì)，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資者權(quán)益。

　　強(qiáng)化稽查體系建設(shè)，提升對(duì)市場(chǎng)違法違規(guī)行為的查處和打擊能力，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)和預(yù)警，積極探索宏觀審慎監(jiān)管和微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合的有效途徑，維護(hù)資本市場(chǎng)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。

　　尚福林曾于1月1日在《求是》雜志上撰文指出，資本市場(chǎng)要“滿足居民財(cái)富管理和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展的需要”；他還從“提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平”的角度，強(qiáng)調(diào)“要不斷改善資本市場(chǎng)的運(yùn)行質(zhì)量”。在今年的監(jiān)管工作會(huì)議上，他又強(qiáng)調(diào)了機(jī)遇意識(shí)，指出“機(jī)遇稍縱即逝”，“必須增強(qiáng)責(zé)任感和緊迫感”。

　　經(jīng)過過去5年的不懈努力，我國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了重大發(fā)展突破和轉(zhuǎn)折性變化，初步具備了在更高層面加快發(fā)展、更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。在此形勢(shì)下，我們要積極思考資本市場(chǎng)的使命和責(zé)任，深刻領(lǐng)會(huì)時(shí)代賦予給資本市場(chǎng)的歷史任務(wù)，堅(jiān)持市場(chǎng)化發(fā)展方向，更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局，爭(zhēng)取在“十二五”時(shí)期實(shí)現(xiàn)新的更大的突破！證券日?qǐng)?bào)