【深圳商報訊】(記者 胡佩霞)昨日國內三大期貨商品交易所正式上調交易保證金和手續費致使交易量明顯下降。當天，國內大宗商品總持倉減少22萬手其中玉米、豆粕總持倉分別減少5.3萬手和3.6萬手。業內人士分析稱，大宗商品炒作暫告段落，進入震蕩整理。  交易量已經下來

　　今年，國際、國內流動性充裕的大背景，使大宗商品炒作異常火爆。中證期貨研發部經理王曉黎表示，今年大宗商品保證金規模較去年增長超過五成甚至出現了國內商品投資比國際市場還火的局面。她認為，三大期貨交易所提高保證金和手續費會起到抑制商品期貨交易量、減少波動幅度的目的。“從昨天的盤面看，量已經下來了。”她說。

　　據記者了解，為了配合國家控制物價過快增長，各期貨公司月初已開始按照有關規定動員大客戶減少操作頻度。王曉黎稱，從11月3日開始到昨日收市，商品總持倉已減少三成。

　　“兩三月內不會有大行情”

　　王曉黎表示，此次保證金及手續費政策上調時間會持續多久，并未有明確規定，但從監管層堅定的態度看，個人認為至少會持續兩三個月甚至半年。因此，商品短期內不活躍是肯定的，兩三個月內也將不會出現大的單邊行情。但她認為部分調整比較充分的品種比如鋅、塑料將出現反彈。在原油強勢不變的前提下，燃料油、豆油也有反彈可能，其余商品將進入震蕩。

　　時代資產管理有限公司總經理徐海鷹認為，除國內調控物價的大政策背景因素外，國際市場也處于美元反彈打擊商品階段。在國內國際雙重因素作用下，國內商品炒作已暫告段落進入震蕩期。

　　抑制現貨價效果難料

　　昨日，期貨市場對“新政”的反應可以說立竿見影，但業內人士認為，通過抑制期貨價格來打壓現貨價格，效果難料。

　　新湖期貨深圳分公司總經理吳星表示，前期期貨市場的確投機氣氛濃厚。但經過這輪調整，泡沫已經擠干凈了。市場上已經出現遠期合約價格比近期合約價格還低的情況。豆油、棕櫚油甚至出現當前的進口價格明顯高于遠期合約價格的情形。“這種情況只可能在熊市才出現，不可持續。”吳星說。他認為，理論上講期貨價格對現貨價格有引導作用，鑒于現在的價格關系與價格預期之間已存在明顯差異，后期農產品現貨價格的走勢將隨其自身作用力而變化。此輪物價上漲的根本原因是資金推動。期貨市場內的資金過度投機容易控制，問題是場外炒農資金很難控制。農產品后期的走勢將取決于農民惜售心理會不會趨弱、天氣變化會不會再導致減產。

　　徐海鷹認為，昨日的市場表現也可以看出商品自身規律的作用。特別是中國沒有定價權的品種，如原油、大豆、有色金屬，其后市價格還要看國際市場的臉色。至于農產品，他提醒說，國內農產品此輪上漲，是由現貨的小品種傳導到期貨的大宗農產品的，現貨農產品價格上漲是有基本面支撐的。他認為農產品中長期上漲趨勢并未改變。對于大宗商品整體而言，明年6月或將是拐點會否出現的關鍵時點，這正是美國第二輪量化寬松貨幣政策會否結束的時點。