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　　⊙記者 葉苗

　　繼10月8日農產品期貨全線大漲之后，農產品的“二次井噴”在國內市場戛然而止。20日隔夜外盤農產品出現大幅上漲，昨日國內市場棉花、早秈稻也一度漲停，多數品種創出新高，但由于股市的大幅調整，這輪全面上漲以拐頭向下告終。業內人士表示，在通脹預期下，農產品期貨目前尚處于上漲初期，中長線依然看好，但想棉、糖、稻谷等近期漲幅過大，也有階段性回調的需求。后市可密切關注各品種的持倉量變化，若持倉不出現大量減少，則行情將持續發展。

　　農產品“二次井噴”受阻

　　20日美元指數大幅下跌1.41%，回到了77點附近。這使得CBOT農產品價格全線大漲，其中大豆上漲2.89%，玉米上漲4.7%，豆油上漲2.8%。雖然與10月8日全線漲停不可同日而語，但在盤桓數日之后，出現了再次集體井噴。與高位緩慢上漲的工業品相比，農產品大幅上漲的勢頭顯得更為明晰。

　　國內開盤后，棉花和早秈稻強勢漲停，其他品種也大幅上漲。但午盤后，隨著股市的大幅回調，農產品也拐頭向下，早秈稻和棉花的漲停都被打開，大豆、玉米和豆油等都收出了長上影。盡管如此，大豆主力合約盤中以4341元/噸的價格創出階段新高。玉米主力合約盤中也繼續創新高。豆油、棕櫚油也都是階段新高。強麥、棉花、白糖則是繼續刷新歷史新高。

　　“雖然外盤大幅上漲，但畢竟股市的下跌使得商品信心受影響，”上海中期經琢成表示，從期市本身來說，各個品種獲利盤比較豐厚，借此進行一下獲利了結。因此農產品的二次爆發在國內市場并未獲得回應。

　　截至發稿時，CBOT農產品電子盤全線紅盤，繼續向上的動能依然充足。

　　華泰長城期貨機構事業部副總經理張良表示，“外強內弱”的格局還將在很長時間內延續，其主要原因在于美元貶值，而人民幣升值，因此對于外盤商品是利好，對于內盤商品反而是壓力。

　　“這一波漲得過急，價格其實已經很高了，”張良表示，出現高位震蕩和調整是很正常的，短暫的回調不能看成轉勢，在獲利盤出局之后，不排除進一步沖高的可能。

　　持倉量成后市關注指標

　　從品種上看，業內人士普遍認為農產品的基本面有較強支撐，尤其是油脂油料的漲幅不大，后期可能更有沖勁。

　　“白糖供應偏緊、棉花庫存歷史低位，這兩個品種基本面都不錯，”經琢成表示，這兩大熱門品種目前都有基本面支撐。相比來說，突然爆發的早秈稻則是短期因素較大，首先是存在補漲需求，其次是資金和信心較為充足，但是供大于求的格局尚未改變。

　　張良表示，油脂油料的前景較為看好，年前還是易漲難跌。“中國近期在外盤采購量較大，市場氛圍不錯，資金不會輕易撤出，”張良表示，從供應上看，油脂油料的供給并不是很大。考慮到各品種的比價關系，油脂由于還沒有大漲，上漲空間較大。而從農產品整體來看，目前尚在低谷，在通脹的背景下具備較好的機會。但不建議追高，而是要把握節奏。

　　經琢成表示，此后幾天的走勢，要密切注意各個品種的持倉量，如果整體農產品的持倉量都下降，那么上漲的動力就會減少。如果持倉量繼續增加，則行情有望持續。