隔夜美股再度走弱，打擊市場(chǎng)樂觀情緒，即將公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令投資者保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。期現(xiàn)昨日盤中窄幅震蕩，小幅回調(diào)，依然收于20日均線之上。IF1009尾盤減倉(cāng)較為積極。

　　期現(xiàn)套利方面，經(jīng)歷了周一的大幅上漲之后，期指市場(chǎng)多頭昨日再度趨于保守，9月合約重歸無套利區(qū)間，10點(diǎn)20分，9月合約升水達(dá)日內(nèi)最大值18.31點(diǎn)，未能超出26.5點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值，但是全天保持升水狀態(tài)，也沒有較好的平倉(cāng)機(jī)會(huì)。10月合約的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)也再度消失。跨期套利方面，10月合約與9月合約之間依然保持較好的相關(guān)性，10月-9月價(jià)差游走于8.6點(diǎn)-13點(diǎn)，投資者耐心等待該組價(jià)差低于8點(diǎn)時(shí)賣出9月合約買入10月合約的套利機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于9月上旬將公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)最為擔(dān)心的是通貨膨脹數(shù)據(jù)，政策放松的預(yù)期也將受到影響。我們認(rèn)為，下半年維持現(xiàn)有調(diào)控政策的概率較高，繼續(xù)出臺(tái)符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的調(diào)結(jié)構(gòu)政策的可能性也比較大，如出臺(tái)對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持及相關(guān)規(guī)劃，繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)大消費(fèi)、刺激內(nèi)需的相關(guān)政策。市場(chǎng)仍然存在結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)，一定程度上限制滬深300現(xiàn)指的下行空間。周一現(xiàn)指大漲的外因是美股的上漲，從盤面來看，外圍市場(chǎng)投資者的信心依然較為脆弱，短期之內(nèi)的壓力來自于美元上漲對(duì)大宗商品價(jià)格的壓制作用。昨日9月合約最低下探至2903點(diǎn)，逢低買單介入也較為積極，應(yīng)當(dāng)說20日均線支撐暫時(shí)有效。從9月合約的持倉(cāng)來看，前十位多頭主力減倉(cāng)522手，前十位空頭主力減倉(cāng)1448手，國(guó)泰君安選擇雙向減倉(cāng)，中證期貨大幅減少空單1160手。我們認(rèn)為，9月合約依然維持在2820點(diǎn)-3000點(diǎn)的震蕩區(qū)間內(nèi)。而2950點(diǎn)是滬深300現(xiàn)指自7月2日以來反彈的1/2目標(biāo)位，后市9月合約仍有上攻這一線的可能。操作方面，投資者仍可以20日均線為多單介入點(diǎn)，盤中若遇急跌至2900點(diǎn)附近時(shí)，逢低吸納，日內(nèi)交易為主。

　　(海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)