滬深300現指昨日再現大漲行情，并未受上周五美股和大宗商品走弱影響，各大版塊集體飄紅，成交量明顯放大。期指合約強勁上漲，8月合約一舉收復5日和10日均線，突破2900點整數關口壓力，持倉量持續下滑。9月合約增倉明顯，主力移倉有序進行。

　　期現套利方面，8月合約基差呈現出探底回升的態勢。午后14點零6分，8月合約升水達日內最大值17.86點，小于19點的期現套利閥值。9月合約全天保持升水狀態，但是依舊不存在期現套利機會，說明上漲過程中期指多頭并未反應過度。跨期套利方面，主力移倉換月過程中并未引起兩個合約價差的明顯波動，9月-8月價差游走于10點-15.2點，走勢依舊平穩。如我們所預期，12月-8月價差區間重心緩慢回落，游走于42點-51點，按照我們的建議，買入8月合約賣出12月合約的套利倉短期內仍然可以持有。

　　農業銀行在綠鞋機制到期解除之前，其股價回落到發行價附近，可能已經包含了市場對其價格保障機制拿掉之后的擔憂。從昨日銀行股的走勢來看，農業銀行并未破發，其對指數未形成較大的負面影響，周三光大銀行上市后或將接過護盤大旗。由此來看，對破發的隱憂制造了空頭的陷阱。我們之前提到，上周二滬深300現指大跌之時，融資買入余額仍有較大幅度的增長，說明市場樂觀情緒仍存。這種情緒體現在盤面上就是，美元強勁反彈美股走弱的情形下，8月合約依然堅守20日均線，昨日更是撐桿跳躍式地直奔前期高點。我們堅持之前的觀點，從周線級別的指標來看，滬深300現指后市仍有上漲空間。從昨日8月合約的持倉來看，前十位多頭主力加倉502手，前十位空頭主力加倉578手，國泰君安選擇加多單減空單，主力移倉過程中持倉量分析可能不具有較大的參考意義。操作方面，8月合約上周探明了震蕩箱體的底部是在2810點，頂部是在上市以來的最高點2950.8點，短期內8月合約仍有挑戰頂部的可能。對于短線多單來說，上周20日均線是較好的入場點，本周可以考慮5日均線。盤中若遇急跌，可以嘗試買入。

　　(海通期貨研究所 王娟 編輯 梁偉)