2010年6月份我國鋼材出口562萬噸，環比增加68萬噸；進口147萬噸，環比增加11萬噸；鋼坯進口2萬噸，出口6萬噸；合計粗鋼凈出口444萬噸，較上月凈出口381萬噸增加62萬噸。

　　在部分鋼材出口退稅取消后，國內鋼材價差有所縮小。按照目前國內出口熱軋、中厚板600美元/噸來計算，取消退稅將使得價差縮小54美元/噸。調整前對獨聯體出口價格的微弱優勢消失，國內價格再度高出獨聯體價格33美元/噸左右。另外國際鋼價近期下跌，6月出口或是全年高點，7月以后的出口或有明顯下降。

　　從國際市場上看，國內鋼價從高點下跌7%左右，近期價格仍在下滑階段。而前期一直處在上升階段的OECD(經合組織)領先指標也開始下降，也似乎預示著國際鋼價面臨調整。出口退稅調整和貿易保護使得出口的復蘇之路充滿變數。

　　展望2010年，粗鋼凈出口有望實現2000萬噸，同比2009年增長6倍，出口數據在下半年可能的下滑不影響我們對全年的預計。從歷史數據來看，凈出口數據往往在一年中“中間高、兩頭低”，出口數據在下半年可能的下滑不影響我們對全年的預計。假設粗鋼產量6.36億噸，則2010全年較2009年增長12%，表觀消費量約為6.16億噸，同比增長9%。

　　【投資建議】

　　基于供需基本面和盈利趨勢分析，雖然目前鋼鐵股價已經對行業負面因素作出較為充分反映，但仍不具備持續樂觀表現的驅動因素，我們維持行業階段性和結構性投資策略觀點。從階段看，隨著三季度行業盈利觸底和鋼企明顯減產，鋼鐵行業可能面臨階段性反彈機會。從結構看，具備產品優勢和區域優勢的鋼鐵公司，目前調整后的股價已具吸引力。重點推薦：大冶特鋼、八一鋼鐵、寶鋼股份。超跌反彈的角度來看，前期跌幅較多的公司PB估值已經具備安全邊際，如華菱鋼鐵、鞍鋼股份、寶鋼股份在行業觸底反彈時或有較好表現。東方證券