通聯期貨 施海

　　西南干旱導致災區糧食調入數量加大，由此強化國內糧食供應緊張預期，鄭州早秈稻期貨由此而拉開一波勁升行情。周二該品種成交量拓展至20.1萬余手，創近期成交天量，持倉量大幅凈增3.5萬余手至17.4萬余手，指數則創下上市以來新高2165元。

　　不過筆者認為，盡管旱災可能影響糧食供應，但中期而言，糧食市場維持緊平衡，理性緩慢上漲才是大趨勢。

　　首先，西南糧食減產波及全國。自2009年7月以來，西南陸續遭遇罕見旱災，云南尤甚。據云南省政府統計，2010年云南省小春播種面積(其中糧食1770萬畝)，受災面積3148萬畝，占已播種面積的85%，絕收超過1000萬畝。西南地區并不是我國主要產糧大省。數據顯示，2009年云南省冬小麥播種面積638萬畝，產量約90萬噸，在全國占的比例很小，但水稻是云南省的第一大作物，是全省2/3人口的口糧。目前已經到了早稻播種時期，而持續干旱已嚴重影響西南當地水稻播種。嚴重旱災必造成當地主要口糧減產，對云南、廣西當地糧食供應產生嚴重負面影響。而西南旱區糧食減產擴大糧食調入，可能引發國內糧食價格上漲。

　　其次，政策調控力度加大。2月份，國家適當提高最低收購價水平，今年生產的早秈稻、中晚秈稻、粳稻最低收購價分別提高到每50公斤93元、97元、105元，比2009年分別提高3元、5元、10元，漲幅分別為3.3%、5.4%、10.5%。進入3月份，國家臨時儲存稻谷競價交易已于3月4日陸續開拍，并將早秈、中晚秈稻拍賣底價下調20—110元/噸不等，抑制秈稻市場價格上漲。近期，國家出臺東北粳稻定向銷售詳細方案，加大南方銷區稻谷供給，將有助于穩定粳稻市場價格。本月開始南方早秈稻主產區陸續進入播種季節，早秈稻主產區由于受最低收購價上調，激發農民種植的積極性。2010年早秈稻種植面積將大幅提高，同時，前期成交的政策性稻谷將大量陸續流入市場，加上農戶也將在春播前集中出售余糧，并且大米需求逐漸進入淡季，后期秈稻市場供需漸趨平衡。受國家提高稻谷最低收購價政策影響，江西早稻播種面積預計增加1.32%。湖南今年將擴大單改雙100萬畝，恢復擴大了150萬畝雙季稻，今年要力爭在此基礎上再擴大100萬畝。全年力爭糧食播種面積突破7800萬畝，總產穩定在600億斤以上，力爭達到610億斤。

　　再次，生產穩定發展難度加大。2010年，國家將全面啟動全國新增千億斤糧食生產能力建設等相關規劃，扶持糧食生產的政策將繼續得到完善和加強，包括增加三農投入，增加涉農補貼規模，完善農業補貼和價格支持政策；行政推動力量也將進一步強化，農業部提出兩個確保的工作目標，并大力實施高產創建、科技示范縣等科技示范項目。但水稻生產連年擴大面積，面積繼續增加的難度加大；受2009年低溫危害種子生產影響，預計2010年水稻種子價格可能上漲，影響生產用種，農資價格波動也存在不確定性。

　　最后，稻農增收困難制約種植積極性。在國家補貼政策和價格支持政策的作用下，預計政策性收入將穩定增加，價格上漲也將帶來售糧收入增加。但從近年來我國稻谷價格上漲與成本提高的比較看，成本增加是稻谷價格上漲的主要因素，2008年稻谷畝均總成本達到665.1元，比2004年增加了46.3%，2009年盡管生產資料價格回落，但生產服務支出、機械作業費用等均呈現10%左右漲幅。此外，受小農生產條件較差、產業化基礎薄弱、政策落實不到位等因素的制約，農民增收難度將會越來越大。