□冠通期貨 郭建英

　　在眾多商品中，白糖最為投資者所看好，因其基本面不錯(cuò)。首先，2009/2010榨季印度因減產(chǎn)從食糖出口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)槭程沁M(jìn)口國(guó)，國(guó)際原糖市場(chǎng)供需缺口約720萬噸。因此國(guó)際原糖市場(chǎng)一直處于連續(xù)上漲趨勢(shì)中，原糖期價(jià)并不斷刷出新高。日前原糖期價(jià)已經(jīng)達(dá)到30.4美分。我國(guó)白糖每年進(jìn)口配額為194.5萬噸，出口數(shù)量極少。但近兩個(gè)月，白糖每月出口數(shù)量上升6.3%左右。國(guó)內(nèi)白糖與國(guó)際原糖市場(chǎng)相關(guān)度越來越高，原糖期價(jià)堅(jiān)挺給國(guó)內(nèi)白糖期價(jià)上漲以支撐。

　　其次，國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走高支撐鄭糖期價(jià)走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格居高不下主要原因是市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)的預(yù)期。新榨季剛進(jìn)行到1月末就因入榨的甘蔗量少，出現(xiàn)多家糖廠停榨的局面。廣西和海南各有1家糖廠收榨，預(yù)估在2月中旬會(huì)有20多家收榨。從廣西第一家收榨糖廠的收榨時(shí)間比上榨季大約提前了23天。這更加深了白糖減產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)本榨季白糖減產(chǎn)大約200萬噸左右。

　　最后，恢復(fù)鄭糖多頭信心的是近日云南和廣西干旱災(zāi)情。1月31日，中央財(cái)政緊急撥付特大抗旱補(bǔ)助費(fèi)5000萬元，用于解決云南和廣西兩省的救災(zāi)工作。廣西和云南是我國(guó)甘蔗的主產(chǎn)區(qū)，用上一榨季數(shù)據(jù)比較，云南蔗糖產(chǎn)量占全國(guó)甘蔗糖產(chǎn)量的19.3%，廣西占67.7%。因此這次旱情給多頭反攻拉開導(dǎo)火索，日內(nèi)大幅增倉達(dá)5萬手以上，將鄭糖上漲熱情重新點(diǎn)燃。