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　　⊙記者 葉苗 ○編輯 陳羽 楊曉坤

　　從1月26日的全面下跌以來，大宗商品市場的暴跌勢頭已經持續了五個交易日，主流品種尤其是工業品的跌幅巨大，其中銅跌逾9%，鋅跌逾13%，天膠跌逾7%，另外農產品和能源化工品種也普遍下跌，系統性調整的態勢非常明顯。這是否意味著2009年以來的大宗商品牛市已經終結？究竟是深幅調整還是徹底轉熊？

　　記者采訪了多名大型期貨公司研究所負責人，業界普遍認為，目前大宗商品需要一個調整過程，這種調整是對2009年持續一年大漲的正常回調，機構洗盤的意味也很濃。加上股指期貨即將推出，部分資金退場備戰期指，也有資金臨近年關而暫且出場，造成了目前商品市場的資金凈流出。不過等調整到位后，主力多頭將獲得更大的上升空間。

　　大宗商品現暴跌

　　昨日，國內大宗商品市場再現大面積下跌。上海期貨市場上市品種除鋁小幅上漲外，其他品種全部下跌。期銅價格跌幅明顯，主力合約以54470元/噸收盤，下跌1700元(跌幅為3.03%)。期鋅跌幅也很明顯，主力合約以17430元/噸收盤，下跌560元(跌幅為3.11%)。天膠期貨價格小幅下跌，主力合約以23000元/噸收盤，下跌195元(跌幅為0.84%)。燃料油出現一定幅度下跌，主力合約以4407元/噸收盤，下跌113元(跌幅為2.50%)。另外，大豆、豆油等農產品的跌幅也較大。

　　外盤方面，受美元指數持續上升及美國股市下跌的影響，上周五LME金屬下跌，其中三月期銅跌2.03%、期鋁跌1.33%、期鋅跌2.22%。紐約3月原油期貨價格跌1.02%收報每桶72.89美元。紐約4月黃金期貨價格跌0.10%至每盎司1083.8美元。

　　不過經過急速的下跌，昨日的行情已經表現出一定的企穩跡象。比如滬鋁漲了接近1%，，橡膠在早盤急速下跌后回穩，在多方堅持下一路反撲，一舉奪回23000元整數位置。

　　專家：“轉熊”概率不大

　　2009年來，在寬松貨幣政策的背景下，投機資金借助流動性過剩以及通脹預期不斷推高大宗商品價格，有色金屬、化工品都出現了較大漲幅，倫敦銅漲125%左右，日本橡膠漲88%左右，商品龍頭原油漲了70%，一些品種甚至超過了金融危機爆發前的水平。

　　而新年伊始的暴跌，也讓市場開始感到轉向的可能性。業內人士表示，這更多是一次針對去年大幅上漲的調整。

　　“現在還不能算轉勢，”南華期貨研究所所長朱斌表示，短期內市場繼續震蕩下跌是必然的，因為1月份商品市場資金呈凈流出，投機資金紛紛離場觀望。從去年連續上漲的幅度來看，這波回調是一次修正，可能會持續2-3個月，回調幅度可能會在三分之一左右。

　　中大期貨研究院院長高輝表示，商品的這波下跌在預期之中，股指期貨即將推出，部分資金退場開始備戰股指期貨。另外年關臨近，一些私募資金也離場休息。目前來看，經濟危機的發展勢頭尚難推測，各國救市政策面臨退出，中國也有收緊流動性預期，這些不確定因素使多頭紛紛平倉。而從商品調整規律來看，一般都是上漲慢，下跌則很快。

　　“如果不進行洗盤，未來做多空間有限，”高輝表示，這波調整可能會讓商品回到行情啟動前的位置，但不至于跌到2008年10月之后的低點。“調整充分以后，春節以后繼續上漲的可能性還是很大的。”