1月28日，滬銅1005主力合約共增加了9242手多單，而空單只增加了3427手

　　理財周報實習記者 董蘭蘭/文

　　 又是一個黑色星期四。

　　 1月28日，除了燃油勉強收紅外，期貨市場其他品種全部下跌。滬鋅1005主力合約尾盤跌停，鄭糖所有合約全線跌停。

　　 顯然空頭占盡優勢，但是多方在多個品種上加倉明顯。

　　 鄭州商品交易所的持倉數據顯示，鄭糖1009主力合約在1月28日這天大幅減倉近8萬手，其中浙江永安和珠江期貨均減持了8000多手多單，而萬達期貨則大幅增加近1.2萬手多單；另外，當日滬銅1005主力合約共增加了9242手多單，而空單只增加了3427手。

　　雙重利空重壓

　　 多位市場人士表示，相比于1月7日期市暴跌，此次大宗商品的全線重挫并非意料之外。

　　 “目前市場的流動性收縮，市場心理普遍受到打擊。”在南華期貨研究所所長朱斌看來，目前的商品市場下跌主要與市場對國家收緊流動性的預期有關。

　　 永安期貨分析師陽大順也指出，“目前市場上紛紛猜測加息何時到來，本來市場普遍認為可能在二季度，現在看來春節前后或是一季度末就可能加息，誰都說不準。”陽大順認為，政策上的利空還沒有完全消化掉，這個“靴子”沒落地，多頭的壓力比較大。

　　 目前，央行有意收緊流動性的態度已經明確，對短期行情形成較大的壓力。尤其是市場擔心中國的宏觀調控政策會進一步加大。

　　 廣發期貨研究總監鄒功達對記者表示，“2009年央行共發放貸款9萬多億，實際只花了7萬億，有兩萬億沒花。這些貸款都要放到2010年來消費，所以2010年的實際信貸量約為9.5萬億，相對來說已經很寬松。

　　 然而，在鄒功達看來，這種寬松加大了央行收縮政策的預期，“市場的調整原因也主要來自宏觀調控的預期，是對政策收緊的預期。”

　　 外圍市場上，美元的堅挺，使得商品市場的空頭氛圍更足。

　　 上周，美元指數一度沖破79大關，創下近5個月新高。與此同時，銅、鋅、黃金的大宗商品遭遇重挫。

　　大趨勢仍向好

　　 雖然商品市場整體呈現弱勢，但是很多市場人士認為，此次商品市場全線受挫并不意味著市場轉市，而只是調整。

　　 “2008年經濟危機以來，經濟在逐步向好發展。2009年我國以及世界各國都施行寬松的貨幣政策，很多大宗商品價格翻了一番，可以說漲得有點過了。”期貨界資深人士李頌（化名）告訴記者。

　　 朱斌也指出，“2009年大宗商品上漲了一年，現在是牛市中的一個調整。加息誰都不能確定，具體還要隨經濟狀況調整政策。商品全面下跌屬于市場的理智反應。”

　　 朱斌認為，如果大宗商品市場繼續延續2009年的漲勢，一旦通貨緊縮，可能是巨幅急速下跌。在加息之前就開始反應，商品市場的調整會是個相對緩和的過程。

　　 李頌也表示，如果貨幣政策收緊，市場將面臨充分調整，但是他對商品大趨勢仍然十分看好。

　　 “去年4萬億的投資已經把中國變成了一個大工地，打好了地基，難道把地基晾在那里不蓋樓了嗎？”李頌反問道。在李頌看來，2010年的中國仍可能是個大工地，中央一號文件已經提出推動建材下鄉，這可能提振鋼、銅等的后市。

　　 “目前大宗商品需要一個調整過程，這種調整對2008年經濟危機以來的泡沫進行一定程度上的擠壓，有利于后市大宗商品市場更好的發展。”李頌最后說。

　　投資者青睞短線

　　 2009年的持續上漲行情，讓很多投資者做趨勢交易都有了可觀的收益。現在，商品市場多空因素交織，很多人覺得很難做單。

　　 “目前屬于盤整行情，盤整行情至少要持續到2月上旬。”鄒功達表示。

　　 趨勢不明，很多投資者選擇了短線交易。

　　 來自北京的期貨投資者侯立廷原來是做中長線的，最近他也在棕櫚油上做短線。“現在期貨不好做，其實我覺得最難的就是短線。但市場不明朗，自己也不能閑下來，就做做短線單。”

　　 “做多做空都有，就是搶個反彈或是做個小趨勢，有20點的利潤就跑。”侯立廷坦言，碰上好的行情，可能收益更多，他一個朋友在橡膠上做空，正好趕在1月26日盤中跳水之前，在24850元/噸的位置上做空，一天就有了800點利潤。

　　 而來自長春的劉先生則是做超短線，1月29日在白糖上做多，在9點34分25秒時以4930元/噸的價格買入鄭糖1101合約，13秒后有5個點的利潤就平倉出局。

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