據(jù)中聯(lián)鋼的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月上旬的粗鋼日均產(chǎn)量相比09年12月快速上升。莫尼塔分析師認為，在庫存壓力沒有消退和整體需求季節(jié)性低迷的狀況下，鋼產(chǎn)量不具備快速擴張的基礎(chǔ)，而應(yīng)以消化庫存為主；加之信貸收緊預(yù)期對心理層面的影響，鋼價出現(xiàn)下調(diào)是必然的結(jié)果。

　　不過，隨著鋼價進入階段性震蕩下行區(qū)間，鋼價會逐漸由成本推動模式轉(zhuǎn)變成為成本支撐模式。但是成本支撐的力度究竟有多大，取決于“成本底”是否得到需求面的支持，以及成本對鋼價的支撐是否有利于消化屢創(chuàng)歷史新高的鋼材庫存。從庫存較高的長材和熱軋與鋼坯之間的價差來看，利用社會上的鋼坯資源生產(chǎn)鋼材的利潤空間已經(jīng)降到了09年2月的水平或者更低。如果利潤空間進一步受到壓縮，鋼廠也到了被迫減產(chǎn)停產(chǎn)的地步，這對平衡供需和消化庫存是有利的。

　　分析師指出，鋼價進一步下跌的幅度將取決于成本支撐的力度。鋼坯是重要的半成品，鋼坯價格直接反映了原燃料的成本情況，因此，鋼坯價格可以作為重要的成本支撐指標之一。目前鋼坯和鐵礦石價格松動的痕跡在蔓延，但是受到原燃料價格上漲預(yù)期的支撐，生產(chǎn)成本大幅下降的可能性不大，預(yù)計成本對鋼價的支撐效果會在鋼價的下跌過程中逐步顯現(xiàn)。

　　分析師還指出，礦石長協(xié)價大漲是難以回避的問題，從國產(chǎn)礦現(xiàn)貨價對海外長協(xié)礦到岸價的溢價與國內(nèi)鋼價的走勢來看，成本上漲對鋼價具有明顯的推動作用，并且具有一定的領(lǐng)先性。因而如果長協(xié)價上漲的預(yù)期不發(fā)生改變，可以判斷未來鋼價上行的趨勢將得到成本上漲預(yù)期的有力支持，而目前的鋼價下調(diào)只是暫時的，且成本端對鋼價的支撐會隨著鐵礦石談判的演進而不斷強化。(實習(xí)生 王安寧)