□本報記者 歐陽波

　　12月24日，BDI指數(shù)(波羅的海干散貨指數(shù))報收3005點，相比11月19日創(chuàng)下的年內高點4661點，如今BDI指數(shù)已經(jīng)在一個多月的時間內跌去35%。

　　分析師認為，BDI指數(shù)短時間內急劇下跌，主要受西方圣誕節(jié)和元旦節(jié)日氣氛的影響，導致貿易量有所減少，市場即期租船力量減弱，另外，炒作FFA(遠期運費協(xié)議)市場的市場參與者熱情下降，F(xiàn)FA市場的黯淡加劇了BDI指數(shù)近期的跌勢。

　　傳統(tǒng)旺季接近尾聲

　　按照一般的航運規(guī)律，第四季度是干散貨市場的運輸旺季，BDI指數(shù)在經(jīng)歷第二季度和第三季度的低迷后，一般會在第四季度有不錯的反彈，而且BDI指數(shù)通常會在第四季度創(chuàng)下年內新高。業(yè)內人士稱，“干散貨市場一般是下半年比上半年好”。正是遵循了傳統(tǒng)的航運規(guī)律，BDI指數(shù)才在今年的第四季度創(chuàng)下了年內的新高度。

　　干散貨市場在第四季度紅火，一方面是進入冬季存在取暖需求，全球對煤炭進口力度加大，煤炭成為第四季度干散貨市場增長的重要力量。另一方面，由于將要重啟接下來的鐵礦石談判，在預期鐵礦石價格上漲的前提下，搶運鐵礦石成為催熱第四季度干散貨市場的另一股重要力量。在煤炭和鐵礦石的雙重支撐下，干散貨市場在年底都有不錯的表現(xiàn)。

　　基于傳統(tǒng)的干散貨市場旺季，各種投機力量加大了在FFA市場的投機力度。分析師指出，F(xiàn)FA市場對即期的干散貨市場有放大作用，一旦預期未來干散貨運輸需求旺盛，包括高盛等金融機構和必和必拓等鐵礦石生產(chǎn)商均大舉租船，在成功將干散貨運價提升后，高盛等金融機構將從FFA市場上獲利，而必和必拓等鐵礦石生產(chǎn)商則不僅在FFA市場上獲利，而且還能夠造成鐵礦石供應旺盛的假象，從而推高鐵礦石貿易的價格。

　　此次急劇下跌，主要在于傳統(tǒng)旺季接近尾聲，市場預計圣誕和元旦節(jié)日將影響貿易量，一旦預期有所下降，投機力量也快速收縮，使干散貨市場的波動性增大。

　　急跌后的反彈可期

　　部分市場人士認為，隨著節(jié)日因素的逐漸淡去，BDI指數(shù)在急跌后將會有一個像樣的反彈，畢竟相比年內高點已經(jīng)跌去40%，而且西方在享受節(jié)日過后，干散貨的需求將會恢復性增長，彌補在節(jié)日期間的貿易空當。

　　分析師同時告訴記者，BDI指數(shù)目前已經(jīng)如同股票市場，炒作的因素很大，市場預期的好與壞，直接導致BDI指數(shù)暴漲暴跌。BDI指數(shù)在創(chuàng)下年內新高后，受各種因素影響連續(xù)下跌，但在連續(xù)下跌后將會如同股市一樣出現(xiàn)“超跌反彈”。市場人士表示，在經(jīng)歷過2008年的非理性上漲和下跌后，BDI指數(shù)目前基本處在合理的運價水平，市場普遍預期未來的走勢將會相對平穩(wěn)，2010年BDI指數(shù)的均值將會好過2009年。