□本報記者 李中秋

　　光大期貨17日發布的銅鋅期貨年報認為，2010年基本金屬上漲的趨勢還會繼續，倫銅價格很可能創歷史新高，鋅將跟隨大勢并具彈性。明年，國際銅價波動區間在6200-9000美元/噸，國內銅三個月期貨價格則將在49000-70000元/噸之間。

　　報告認為，2010年是基本金屬價格驅動的轉換階段，全球將進入經濟復蘇進程的后半段，并逐步向過熱階段演進。在復蘇進程的后半段，商品價格驅動進入轉換階段，由于此一階段政策刺激的力度將會減弱，如果經濟狀況出現波動，而需求放緩或增長遜于預期，商品價格存在調整的風險，但由于總體上經濟處于復蘇進程當中，前一階段的實施政策措施并未完全解除，金屬即使出現價格下跌，仍然屬于調整性質。

　　在整個轉換過程中，銅依然會是明星。2009年中國需求是消費的主要推動力，國內隱性庫存不會對價格有太大影響，2010年國內消費將保持穩定增長，而發達國家復蘇狀況影響邊際需求增長，銅冶煉產能將保持增長但利用率下降，銅精礦供應依然會是瓶頸，并且實際生產成本有較大增長。

　　鋅將隨大勢并具彈性。國內鋅原料需求進口依賴程度提高，供應增長仍然快于消費回升；鋅工業品屬性較強價格彈性更大，經濟復蘇持續其消費需求也會出現較迅速回升。預計倫鋅價格波動區間為2100-3300美元/ 噸，國內鋅三個月期貨價格在17000-25000元/噸之間。

　　分階段看，光大期貨金屬分析師曾超預計，春節之后各部門生產全面展開，消費需求回升的力度加大，并且上半年國內銅進口量可能再度回升，如果LME庫存增幅放緩甚至減少，價格上漲的力度會加大，預期上半年銅和鋅的價格將保持漲勢；從第三季度開始，正常情況下消費需求將會出現季節性放緩，對于聯儲升息預期的升溫可能會令價格出現震蕩。