全國食糖工作會議于本月1日在鄭州召開，會上公布了部分市場前期所預(yù)測的數(shù)據(jù)。而從數(shù)據(jù)方面來看，總體基調(diào)偏暖。

　　但本周，市場似乎并沒有對糖會傳出的利好表現(xiàn)出過高的熱情，反而是出現(xiàn)了持倉的大幅縮減，期價沖擊4700元/噸也再次失利。市場之所以出現(xiàn)如此反應(yīng)也不無道理，因為在糖會召開前的一周，鄭糖五連陽的走勢已經(jīng)將利好透支，短線上沖乏力也在情理之中。但從糖會的核心內(nèi)容來看，09/10榨季的糖價走高仍值得期待。

　　鄭州糖會暗示糖價走強(qiáng)

　　本次鄭州糖會，幾大主產(chǎn)區(qū)分別將市場所關(guān)注的播種面積和產(chǎn)量預(yù)估進(jìn)行了匯報。從得到的數(shù)字來看，也和此前市場預(yù)期的相差不大，可謂是利好兌現(xiàn)。最后中糖協(xié)發(fā)布了下榨季產(chǎn)量預(yù)計：估計產(chǎn)糖1165萬-1208萬噸。得出的結(jié)論是國內(nèi)食糖供求平衡將偏緊。

　　消費方面，08/09榨季的消費量最終確定為1390萬噸，也和此前市場預(yù)計的1400萬噸左右相差不大。而中糖協(xié)給出的新榨季的食糖消費量預(yù)計為不會低于今年的1390萬噸，這對于遠(yuǎn)期的糖價走強(qiáng)給予了一定的暗示。

　　自糖會召開前的一周，鄭糖的持倉便開始出現(xiàn)異動，期價也節(jié)節(jié)走高。但周一糖會結(jié)束后，市場并沒有出現(xiàn)想象中的上漲，反而是窄幅的震蕩整理。鄭糖總持倉在周三創(chuàng)下新高后，出現(xiàn)了減倉。截至周四收盤，主力1001合約空頭前20名持倉銳減10260手，而多頭前20名則增倉5746手。從持倉的變動來看，空頭的三大主力均是出現(xiàn)較大程度的減倉，而多頭的前三則是穩(wěn)步增倉。可以看到，短期的震蕩整理將隨著空頭的進(jìn)一步退場而減弱，期價的下行空間將相對有限。

　　新榨季將續(xù)演火爆牛市

　　隨著糖會的閉幕，也宣告了新一榨季的產(chǎn)銷工作將全面展開。目前北方產(chǎn)區(qū)已經(jīng)率先開榨，南方產(chǎn)區(qū)也將在11月和12月全面開榨，新糖隨后也將陸續(xù)上市。雖然目前仍處在新舊糖短期的青黃不接，但百萬噸的庫存和國儲兩百多萬噸白糖的壓陣，使得市場的供應(yīng)壓力不會太大。而外盤糖價的高位震蕩也有效抑制了進(jìn)口，對現(xiàn)貨價格的穩(wěn)定也起到一定的支撐。短期來看，鄭糖區(qū)間震蕩的走勢還將繼續(xù)，但區(qū)間上沿將有所提高。

　　從中長線來看，新榨季一般的產(chǎn)量和良好的消費預(yù)期將使得國內(nèi)供求關(guān)系繼續(xù)偏緊。全球食糖庫存的偏低也將使得全球糖價繼續(xù)維持高位，進(jìn)口方面壓力仍然較大。因此，我們預(yù)計新榨季的國內(nèi)糖市仍將維持火爆，期現(xiàn)價格將繼續(xù)給我們帶來更大的驚喜。

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