特派記者 王康 紐約報道

　　10月28日，星期三，原油價格又出現(xiàn)一輪下滑。至收盤時，美國主力交易品種WTI原油價格指數(shù)從上周的今年最高點82美元/桶，下滑到77.46美元/桶。 這是繼星期一(10月26日)原油價格大跌，星期二略有回穩(wěn)之后的又一次下跌。但是這個價格依舊停留在盤整了近兩個月的65美元/桶-77美元/桶的價格箱體上方。

　　油價下滑是因為美國能源部公布的10月23日原油庫存，出人意料的增加了近80萬桶，達到3.398億桶。

　　同期的三天時間里，歐元對美元的匯率從1∶1.50急速下滑至1∶1.4716的水平。

　　原油價格與美元走勢的反向聯(lián)動展現(xiàn)得淋漓盡致。

　　事實上，原油價格與美元走勢的高度相關性，從今年7月開始的一輪漲幅就可以清晰地看出。

　　今年7月6日，原油價格從60美元/桶發(fā)力上漲，在長達兩個月的箱體內波動以后，在10月26日達到全年至今最高價格82美元/桶。

　　美元對全球其它貨幣指數(shù)則是從7月6日附近在盤整了許久的81點位置急速下滑，在近三個月的時間內，觸底74.94這個全年最低點以后，反彈至76.21。

　　在同一時間段內，兩者的走勢幾乎完全相關。

　　“石油價格的走勢，已經(jīng)完全與需求/供給基本面無關了。最近的階段走勢完全是因為美元走軟因素。”本報記者采訪的多位石油分析員與交易員這樣一致認為。

　　供求基本面

　　花旗的石油分析師團隊將2009年全球的石油總需求量調至8000萬桶/天。但是，將2010年全球的石油需求量增加到8350萬桶/天。

　　供給方面，花旗分析師們認為，石油公司的產(chǎn)能閑置率會進一步減少，在2009年-2010年達到9%的高峰以后，產(chǎn)能閑置率會逐步下調到6%的水平。

　　“在近期內，我們相信石油的需求與供給在2010年應該是均衡的。”花旗集團的石油分析師Faisel Khan在10月中旬發(fā)布的一份研究報告中稱。

　　沙特阿美副總裁、Petro Rabigh公司董事長卡亞爾也認為，“事實上，現(xiàn)貨市場從未發(fā)生過供需失衡，我們的客戶也從未發(fā)現(xiàn)有買不到原油的情況。”他在接受本報記者采訪時表示，“目前沙特阿美400萬桶/天閑置產(chǎn)能可以隨時用以填補供需缺口。”

　　根據(jù)對基本面的預測，F(xiàn)aisel Khan認為，考慮到美元走軟因素，原油價格應該在71美元/桶左右。在他這份報告中，F(xiàn)aiser Khan預測，在2010年到2013年長達四年的時間里，WTI輕質原油的價格都應該在65美元/桶附近。

　　花旗分析師們認為，在中期范圍內，很多因素——天然氣產(chǎn)量的提高，前蘇聯(lián)國家產(chǎn)油國產(chǎn)量的提高，歐佩克(OPEC)國家尤其是沙特阿拉伯產(chǎn)量的提高，以及生物石油產(chǎn)量的提高，都可以有效的滿足2010年全球石油的需求。

　　不過，伊朗和尼日利亞是全球石油供應中的不確定因素，這兩個國家有可能增加石油生產(chǎn)，而且伊朗的政治局勢變化也會對石油價格產(chǎn)生很大影響。

　　巴克萊資本則指出，在過去的1年里，因為高油價的暴跌，很多石油公司延緩了資本開支。這樣，處在上游的石油公司的開采活動就大幅減少。除了新油田的探測減少外，已經(jīng)鉆孔但是沒有完工的油井也非常多。因為石油價格不盡人意，所以石油公司的策略非常簡單，就是把油放在地下不予開采。

　　巴克萊資本駐紐約的石油分析師托馬斯(Thomas R. Driscoll)在他10月份發(fā)布的報告中估計，全球至少有1萬個油井鉆探了但是沒有建成。僅在北美地區(qū)，就有1500-1700座。

　　花旗認為，GDP增長與能源使用之間的系數(shù)，也許會在未來被改變——大部分的OECD國家(經(jīng)合組織)都在對汽車的燃油效率進行強制性的限定，“碳”消費稅的實行，以及混合動力汽車使用率的進一步提高。所以，全球經(jīng)濟復蘇帶來的石油需求，可能不會像以往幾次那樣強勁。

　　未來上沖100美元/桶？

　　記者采訪的幾位市場人士判斷，短期內，美元的走強會讓石油價格回落。

　　不過，亞美期貨研究院的首席運營官、高級分析師肖海波認為，美元的因素在短期內已經(jīng)用完。因為歐元對美元的歷史高位是1.6，而現(xiàn)在歐元對美元已經(jīng)達到過1.5這樣的高位。

　　LDH能源董事總經(jīng)理徐建海也說，“短期之內，我認為會有一個回調。應該會有5%-10%的回調空間。”他給出的理由是，基本面不樂觀——美國的實際失業(yè)率等指標沒有根本好轉，說明石油需求回升緩慢。而在石油實際需求不足的情況下，其實目前供給還是在增加的——比去年增加了2.6%-3%。

　　不過，對未來中期或者更長一點時間的油價的預測，華爾街的諸多分析師都認為，石油的價格極有可能會上沖100美元/桶。

　　“由于美元不斷貶值，80美元/桶-90美元/桶的價格是目前石油的合理價格。”擁有自己投資基金的休斯敦石油交易員Dian Chu認為，如果能連續(xù)突破幾個阻力位，石油價格在2010年的9月達到110美元/桶“是非常有可能的”。

　　“因為今年有大量的石油公司停止探油，雖然最近有些恢復，但因為產(chǎn)業(yè)周期關系，到明年甚至后年的供應會有所偏緊。這也是支持石油價格繼續(xù)向上的一個很大因素。”Dian 指出。

　　“一是經(jīng)濟基本面的向好，二是中國因素國際炒家都很看好——中石油中海油全球高調收購石油，全球石油交易員都看在眼里的。這是油價被炒高的一個因素。”肖海波在接受本報記者采訪時說。

　　“因為中國和印度經(jīng)濟的復蘇，石油需求會比較大。而這些需求足夠推高亞洲石油市場的價格。”徐靜海說。這是中短期之內整個市場看多石油價格的一個很重大的理由。

　　徐建海指出，現(xiàn)在市場上有大量的炒家，包括新增的石油期貨指數(shù)基金等。這些過去沒有而現(xiàn)在新增出來的“需求”，如指數(shù)投資者，對市場來說，也是一個很大的上漲或者下跌的巨大力量。而且，之前的炒家僅是介入期貨交易“紙上談兵”，而現(xiàn)在華爾街的大投行等炒家已經(jīng)開始直接介入石油現(xiàn)貨市場。例如，高盛和摩根斯坦利等華爾街大投行都在美國得州休斯頓這樣的石油產(chǎn)地有大量的儲油罐、輸油管道，甚至是大型油輪。

　　徐建海指出，石油市場是一個很有意思的市場。這個市場上有相當多的參與者判斷短期走勢是相當依重技術分析的。而當上一次重要價格點位77美元被突破，很多參與者就認為到了入場的時機，紛紛買進。而且，很多買入都是由設定好程序的自動交易系統(tǒng)買入的，造成短期之內石油價格快速上升。

　　徐建海認為，當技術指標繼續(xù)向好的時候，投機性的買家繼續(xù)入場，把石油推高到90多美元/桶也是非常有可能的。

　　“如果石油價格可以一起企穩(wěn)在80美元的話，那么下一個目標價位就是100美元。”肖海波預測說。

　　但從更長期來看，市場人士都認為，石油的價格應該回到與基本面一致。

　　“現(xiàn)在全球充滿庫存石油。很多產(chǎn)能都沒有開足，能夠真實反映石油價格加合理利潤的市場價格，應該是在60多美元。當年石油漲到140美元/桶的時候，很多石油公司的CEO都不敢相信這個價格。所以你可以想見石油的合理價格是多少。”

　　肖海波對中國目前的石油管理體系提了一個小小的建議：“從理論上來說，中石油和中海油不應該代替中國政府來管理本國的石油需求，因為他們不會希望油價降低。”

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