經過連續的下跌，截至10月23日，諸多鋼材品種的盈利能力已經低于年初的水平，接近前期盈利低點。東北證券分析師張能進發布報告認為，鋼價繼續下跌的空間有限，行業盈利能力在底部盤整一段時間后將企穩回升。

　　分析師從宏觀經濟、下游需求、出口等幾個方面對鋼鐵行業進行了研究。從發電量、工業增加值增速看，雖然累計同比增速與2008年相比下降幅度較大，但9月份環比增速仍然在進一步改善。1-9月份汽車銷量及M1增速已經遠遠超過去年同期水平。一致指標和先行指標仍在繼續上升，說明宏觀經濟還在進一步走好。

　　1-9月份的固定資產投資同比增速高達33.35%，扣除PPI后增速更高。下游用鋼大戶房地產行業投資增速回升明顯。1-9月份房地產固定資產投資同比增長17.73%，雖低于2008年同期26.55%的水平，但從環比數據看，呈現逐月回升態勢。其他下游主要用鋼行業的產量增速表現各異，其中汽車、船舶、彩電和電冰箱、洗衣機仍然保持逐月增長趨勢。

　　出口方面，9月份凈出口鋼材坯合計29萬噸，凈出口絕對額進一步擴大。分析師預計國內鋼價在短期內將在底部盤整，而國際鋼價還將有可能進一步上漲，這將有利于國內出口進一步好轉，出口占比較高的鋼企在未來幾個月里將可能會從中受益。

　　從主要鋼材品種的盈利走勢來看，隨著鋼價連續五周的下跌，截止到10月23日，冷板、線材、螺紋鋼、熱卷、中厚板的盈利能力已經低于年初的水平，接近前期盈利低點，因此繼續下跌的空間有限。行業盈利在底部盤整一段時間后有望企穩回升。

　　分析師認為，目前鋼鐵行業最大的負面影響，就是鋼價的下跌，它是各種因素的綜合，目前這個負面因素已接近尾聲。未來包括行業重組、穩定上升的下游需求等對行業都將帶來直接正面的影響。而未來像2010年鐵礦石長協價格可能上漲等負面因素對行業的沖擊僅是一次性的，而這方面的影響還可以轉嫁給下游。從趨勢投資角度講，目前鋼鐵的估值已經具有相對安全的邊際。同時分析師認為，在經濟繼續復蘇的背景下，1.6倍的市凈率將是行業估值的下線。越接近這個估值水平，越是投資的好時機。基于此，分析師維持對鋼鐵行業“優于大市”的評級，維持對酒鋼宏興、西寧特鋼、新興鑄管、大冶特鋼、鞍鋼股份和柳鋼股份的“推薦”評級。

　　除東北證券外，目前對鋼鐵行業持樂觀態度的機構還有中信證券、天相投顧、招商證券、國都證券、國金證券、日信證券等。日信證券分析師指出，目前鋼材市場呈現庫存居高位、原材料價格上漲而鋼價低迷的態勢，這主要是因為鋼廠夸大了需求增速的預期，導致產量釋放過快，社會庫存持續增加而未有實質性的減產，在遭遇需求疲軟時，鋼材價格整體反彈動力不足。但是行業需求仍然存在并有向好的趨勢，四季度的鋼材市場將有明顯好轉。目前鋼價下，部分企業已處于盈虧平衡點，預計部分鋼廠將進一步減產，而鋼材價格也會在成本支撐下構筑底部。投資策略方面，近一個月鋼鐵板塊表現落后于整個經濟的復蘇進程，且目前整體估值優勢已經顯現，行業PB處于歷史低位水平，建議關注行業減產限產動態以及價格趨勢變動并逐步建倉。(徐效鴻)

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。