陳捷

　　鋼材期價的突然爆發，令貿易商有些摸不著頭腦。

　　“我們都懵了，不知道為啥會漲，現在現貨這么難賣，基本面差得很。”一沈陽的鋼鐵貿易商楊云明向記者抱怨道。

　　10月14日起，上期所鋼材期貨品種迎來一波不小的反彈，連續四個交易日的上漲已令螺紋鋼主力合約1001一度接近4000元/噸的階段高點。“除了價升之外，持倉量也呈大幅飆升之勢，這說明做多氛圍異常踴躍。”一期貨業內人士向記者表示。

　　10月19日，中鋼協的一則最新預測數據卻澆滅了多頭繼續做多的熱情。數據顯示，10月上旬國內鋼廠粗鋼日產水平仍然維持169萬噸的歷史高位，全年新增資源量將超過1億噸。

　　消息一出，鋼材期價便急轉直下，10月20日，螺紋鋼主力合約1001拉出連漲后的首根陰線，當天下挫1.13%，收于3842元/噸。“市場終于回歸理性了。”楊云明對此頗為滿意。

　　然而，一期貨操盤手卻告訴本報記者，鋼材期貨主力配合數據震蕩盤面，只是為了下一次沖高積蓄力量。“洗盤整理后，價格隨時會突破4000元/噸的壓力點，屆時再度出現類似7月份的單邊大幅上漲不無可能。”

　　鋼材期貨的邏輯

　　“期貨的每一個品種背后，都有一個或若干主力可以影響價格的走勢，所以我們常看到期貨價與現貨價、基本面產生了背離。”有著十多年操盤經驗的上述期貨操盤手劉振濤向記者如此介紹期貨市場的奧秘。

　　“鋼材期價7月份為什么會單邊上漲，八、九月份又為何下跌不止？鋼鐵行業基本面差別真有這么大嗎？其實鋼鐵期貨價格走勢的邏輯，也就是其背后主力的邏輯。”劉振濤說。

　　劉振濤表示，自己之所以認為鋼材期貨背后藏有外人難以察覺的主力，來源于自己對盤面走勢的解讀和多年的操盤經驗。

　　“7月份，我猛然發現，當時鋼材期貨價格的走勢，與過去上海期銅的走法極為相似。”劉振濤說。“從7月中旬起，鋼材期價在鮮有利好的情況下被突然拉起，連續上漲直到8月4日，期間幾乎沒有調整，其波瀾壯闊之勢，讓我想起了2006年3月至5月銅價的走勢。”

　　2006年3月中旬，上海銅從45000元/噸價格起步，短短兩個月被拉至85000元/噸，隨后在當年6月持續下跌，至60000元/噸，其大起大落，令人側目。

　　“銅的大行情，造就了后來的江湖地位，而鋼材期貨也正復制著當年的情形。而且我判斷，現在做鋼材期貨的這批人，很可能就是過去炒銅的那伙人。你可以看一下現在銅期貨的走勢，有點不痛不癢，正是因為原先銅的主力已經換到鋼材上了。”劉振濤說道。

　　事實上，自今年3月27日在上期所掛牌上市以來，在短短數月后，鋼材期貨便成為了期貨市場的耀眼明星。

　　“鋼材期貨現在每日的成交量都在數百萬手，昨天更是突破了500萬手，令原本的明星——銅有點黯然失色。”東海期貨市場部閆闊向記者表示。

　　而鋼材期貨直起直落的走勢，更是吸引了大筆資金蜂擁而入。記者早在5月份采訪時，還了解到鋼材貿易商對新鮮出爐的鋼材期貨持有謹慎觀望的態度，而時至今日，鋼材期貨市場已成為諸多貿易商踴躍參與的“樂園”。

　　“有大的行情產生，才能吸引資金入場。而這正是鋼材期貨主力的首要目的。”劉振濤告訴記者。

　　后市還有行情？

　　如果場內真有主力駐守，那經歷了7月暴漲與8、9月暴跌的鋼材期貨，后市會走向何方？

　　“這么一上一下后，顯然鋼材期貨這個盤子是做大了，這也是各方樂于見到的情形。但如果你認為擴容已經結束，那就錯了，主力自然是希望參與的人越多越好，所以在4000點前震蕩洗盤后，還會有大幅的單邊上漲行情，第二輪擴容運動會拉開帷幕。”劉振濤分析。

　　然而，券商研究員卻對鋼鐵后市并不看好，“基本面差”成為幾乎眾口一詞的理由。

　　“這次顯然是一個觸底反彈，鋼鐵市場的供給壓力依舊很大，我們對后市持謹慎態度。”某家總部駐于武漢的券商研究員告訴記者。

　　而北京某家券商鋼鐵分析師更是直言不諱地表示，對中鋼協新近公布數據的失望，“原本預期情況在好轉，竟然會是這樣，鋼鐵后市恐怕不容樂觀。”

　　有消息稱，占據鋼材期貨空單榜頭名的上海大陸期貨，背后有馬鋼的身影，但馬鋼股份(600808.SH)證券事務代表胡順良否認了上述說法。

　　“據我了解，最近我們在期貨市場參與不多，更何況我們自己有自營席位，無需跑到其它期貨公司上做吧。”否認的同時，胡順良也對近期鋼鐵行業的狀況表示出一定的憂慮，“現在鋼鐵行業還是比較困難，雖然呼吁鋼廠要減產，但有誰會這么做呢？減產的話，鋼廠單位產成品的固定費用就會比較高。”

　　雖然鋼鐵業內人員對鋼鐵市場后市不甚看好，但期貨人士表示，庫存、產能問題在國內鋼鐵市場并非一年兩年。“在期貨市場，只要資金充沛，完全可以推高價格，我對鋼材期貨的后市也表示看好。”閆闊表示。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。