左洪江

　　NYMEX原油期價在70.00美元/桶附近徘徊了四個多月，上周初啟動向上突破。本周二電子盤(11：10)NYMEX原油再度站上80大關上漲至80.40美元/桶(2008年10月14日以來的高位)。

　　從基本面來看，筆者認為，支持油價繼續(xù)走高的主要有以下幾點：

　　其一，美元繼續(xù)貶值。目前美元貶值的態(tài)勢未有改觀跡象，油價隨著美元貶值而上漲也在情理之中。

　　其二，產(chǎn)油國的政局動蕩。近些年來，國際油價受地緣政治影響越來越明顯。目前，美國領導的阿富汗反恐活動“越反越恐”。阿富汗的局勢不但至今未得到有效控制，反而不斷升級。近日還蔓延到巴基斯坦、伊朗。伊朗是世界上的產(chǎn)油大國，在其核問題懸而未決，再加上“恐怖活動”添亂子，國際原油的“恐怖溢價”也將日益高漲。

　　其三，世界經(jīng)濟止跌回穩(wěn)跡象明顯，人們預期原油需求將有所增加。目前，無論是美、歐、中等世界主要經(jīng)濟體公布的相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)，反映經(jīng)濟衰退有明顯止跌回升的跡象。特別是發(fā)展中國家如中國、印度等國家原油需求增幅可觀，再加上歐佩克(OPEC)“控產(chǎn)托價”，有助于油價的繼續(xù)攀高。

　　其四，借通貨膨脹預期的增強，大肆投機炒作。由于人們擔心美元再度大幅縮水及通貨膨脹再度發(fā)生，為了保值、增值，將大量資金投入到大宗商品交易中。代表大宗商品價格變化的CRB指數(shù)近期的狂飆，就充分反映了這點。因原油占CRB指數(shù)成分的23%(最大) ，故原油的上漲對CRB的上漲貢獻最大。從2008年12月5日至2009年10月19日，CRB指數(shù)從322.53點漲至465.64點，漲幅約45%；紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油從41.17美元/桶漲至79.61美元/桶，漲幅約94%。

　　從技術層面來看，NYMEX 11月原油期貨支撐位在76.00~78.00美元/桶；阻力位在88.00~90.00美元/桶；若近日有效突破且企穩(wěn)80.00美元/桶關口，將繼續(xù)向90.00美元/桶挺進。

　　綜合分析，原油目前的上升態(tài)勢還將繼續(xù)保持。若NYMEX 原油近期在80美元/桶附近企穩(wěn)，有望繼續(xù)上攻90美元/桶。若阿富汗局勢繼續(xù)惡化、不斷蔓延，年內(nèi)國際油價不排除再上100美元/桶。

　　(作者為鴻海期貨首席戰(zhàn)略分析師)

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